旅游上市公司业绩分化 多元化收益难掩主业疲态

核心提示： 过去一年，受多重因素影响，整个旅游市场颇为动荡，从目前各大旅游企业发布的财报看，旅游企业两极分化明显，业绩好的实现了大增长，而业绩不好的却陷入了亏损的境地。不过，总体看来，旅游企业的业绩增速回落明显。

中国商报/中国商网3月31日电（记者 祖爽）过去一年，受多重因素影响，整个旅游市场颇为动荡，从目前各大旅游企业发布的财报看，旅游企业两极分化明显，业绩好的实现了大增长，而业绩不好的却陷入了亏损的境地。不过，总体看来，旅游企业的业绩增速回落明显。

业绩分化明显

中国商报记者统计发现，在已经公布年度业绩或发布业绩快报的景区和旅行社上市公司中，宋城演艺、秦岭旅游、世纪游轮等12家公司净利润实现同比增长，增幅在10%-338.15%之间；峨眉山A、西藏旅游、桂林旅游等9家公司净利润同比下降，降幅在2.57%-1783.96%之间，两极分化十分明显。

具体看，在业绩同比增加的公司中，世纪游轮增长速度最为明显。世纪游轮发布的2016年度业绩快报显示，该公司报告期内实现营业总收入23.2亿元，同比增长17.6%，净利润10.7亿元，同比增长338.15%。

业绩同样快速上升的还有秦岭旅游。财报显示，其2016年营业收入为6937.93万元，较上年同期增长43.77%；归属于挂牌公司股东的净利润为1106.57万元，较上年同期增长95.14%。

业绩较为抢眼的还有宋城演艺。宋城演艺发展股份有限公司发布2016年年报称， 2016年宋城演艺实现营收26.44亿元，同比增长56.05%；归属于上市公司股东的净利润9.02亿元，同比增长43.10%，利润总额11.60亿元，比上年同期增长40.56%。

记者发现，产业多元化成为了上述公司业绩增长迅速的主要原因。世纪游轮表示，业绩上升的主要原因为2016 年《征途手机版》、《球球大作战》和《街篮》等新游戏上线带来收入较大增长。秦岭旅游创增收的模式除了线下通过与旅行社签订长期合作协议的吸引游客，还通过网络销售平台销售公司旅游产品，扩展消费对象。而宋城演艺的营业收入分别来源“千古情”演出及主题公园收入和六间房直播业务出售虚拟物品分账。

记者从宋城演艺方面了解到，目前除了旅游和演艺领域外，宋城还在积极布局内容端资源（女团、动漫），积累技术优势（机器人、VR），并探索新的展现形式（多媒体舞台剧、蜜枝APP），探索娱乐产业链间的协同潜力。

与上述业绩不错的公司相比，西藏旅游2016年可谓损失惨重。报告期内公司实现营业收入1.26亿元，与上年同期相比下降16.97%；归属于上市公司股东的净利润为-9512.4万元，暴降1876.28%。

西藏旅游表示，鲁朗花海牧场景区因318国道在旅游旺季持续维修，且实施了交通管控，导致2016年游客接待人数同比下滑近50%，营业收入也远不及预期。西藏旅游董秘办透露，公司所在的高原地区，5月至10月是旅游旺季，其余为淡季，旺季时间较少。自然灾害带来的对景区经营不利影响。至于亏损的客观原因何时能够消除，暂时还说不好。

三特索道也成为了西藏旅游的“难兄难弟”。三特索道发布2016年度报告显示，三特索道2016年实现营收4.51亿元，归属于上市公司股东净利润-5394.03万元，同比下降225.42%，较去年转盈为亏。

对于亏损原因，三特索道称，是处于建设期和市场培育期项目持续亏损，部分项目受环境和处置资产影响亏损较大以及全年管理费用、财务费用上升等原因导致。由此可见，目前三特索道正处于从单一索道经营向景区开发全面发展的转型阵痛期。

增长疲软现实难掩

虽然目前超过半数的景区和旅行社上市公司业绩处于增长状态，但是记者发现，这仍难掩多数公司净利润增速放缓的现实。

例如，西安旅游2016年归属于上市公司股东净利润为0.11亿元，同比仅增长1.62%。而2016年前三季度，公司净利润同比增速是114.74%；2015年全年的同比增速也是151.89%。云南旅游发布的业绩快报显示，归属于上市公司股东净利润最高下降22.11%。2016年前三季度，公司净利润同比增速则为37.16%；2015年全年也同比增长28.35%。

上海锦江国际旅游股份有限公司公布的2016年年度报告显示，2016 年度实现归属于上市公司股东的净利润 6113.79 万元，同比仅增长0.63%。与此同时，锦江旅游2016年度出境旅游业务营业收入为10.22亿元，入境旅游业务营收为1.05亿元，国内旅游业务营收为2.22亿元，票务业务营收为3.49亿元，会奖等旅游业务营收为1.77亿元，分别同比增长-24.68%、-15.10%、11.55%、-6.36%和-8.88%。

出境游公司同样增长乏力。众信旅游发布的业绩预告显示，公司预计2016年1至12月份归属于上市公司股东的净利润1.87亿至2.43亿元，公司本季度净利润环比上季度下降117.65%至76.26%。

业内人士指出，上市公司净利润增长疲软和回落与去年旅游大环境有关。东莞证券旅游行业研究助理卢立婷表示，天气因素对去年整个旅游行业影响不可小觑。“2016年一季度时，我们看到不少景区内公司业绩还有两位数增长；但二三季度后，受洪灾天气影响，一些景区类的公司业绩下降明显。另外，出境游方面，汇率、地缘政治等问题，也对相关公司业绩造成不利影响。”

的确，来自广发证券的数据显示，去年国内各大主要景区受天气等因素影响较大，客流普遍回落。黄山、玉龙雪山、长白山接待客流增速分为别为4%、18%和8%，三亚、丽江和九寨沟分别为10%、15%和-2%。

在出境游方面，根据中国旅游研究院、携程发布的《2016中国出境旅游大数据》显示，2016年国内出境游旅客人数为1.22亿人次，同比增长4.3%。其中,剔除港澳台的出国游整体增速为18.5%，较2015年35%的增速有较大幅度的下滑，较上半年22%的增速也有所回落。中国台湾、法国、意大利、尼泊尔、瑞士、土耳其、希腊等，出现游客量明显下降的情况。受签证、恐怖袭击等不利因素的影响，欧洲游降幅最大，法国旅游部门预计2016年中国游客降幅达20%。今年发生多起政变和恐怖袭击的土耳其，游客缩水一半以上。

不过，业内人士表示，2017年行业有望好转。“一方面恶劣天气、指纹签证、恐怖袭击等不利因素的影响有望减弱，另一方面消费升级、政策利好等仍是旅游行业持续增长的驱动力。看好2017年景区客流恢复性反弹和出境游需求复苏、周边游快速增长。”广发证券研究员安鹏对记者表示。

值得注意的是，2016年，中国国旅、岭南控股、云南旅游等多家公司国企改革加速推进。分析人士表示，国企改革加速推进资源整合，将为这些公司业绩增长蓄足力量。

以中国国旅为例，公司2016年实现营业收入233.82亿元，同比增长9.82%，公司股东净利润17.42亿元，同比增长15.66%。资产规模达174.11亿元，成拥有中国最大的旅行社和免税商品销售公司。方正证券人士表示，在国旅集团并入港中旅集团之后，港中旅集团承诺以业务整合的方式减少两者之间的业务重合。旅行社业务的整合将强化上市公司旅行社业务的领先优势；同时，中旅集团的免税牌照有望注入上市公司。