基金工场：专注私募创业
昨天，特朗普在特朗普大厦会见软银集团首席执行官孙正义。据特朗普称，软银计划向美国投资500亿美元，并为美国创造50000个工作岗位。而这笔钱来自软银今年与沙特主权基金及其他潜在合作伙伴共同设立的1000亿美元投资基金。
从特朗普获选之后，我们就密切关注相关政策动向，并就该事件对对冲基金的影响做了重点梳理。
根据JP摩根公司问卷调查显示 ，对于美国总统特朗普上台，大多数投资者没有什么反应，还有一些还没接受这个现实。那么谁在这个“特朗普交易”中获利了呢？
上图是对冲基金和共同基金从11月7日到21日之间的收益比较。
其它行业差强人意，货币对冲基金从此次事件中获益
自从11月8日选举以来，货币对冲基金收益达到2.4%，这意味着整体表现要比美元指数高出0.8个贝塔。但由于对冲基金整体没有抓住这个机会，导致各种策略的对冲基金操作都没有跑赢标普500指数3.1%的涨幅，也没有跑赢美元指数3.3%的涨幅。
在对冲基金内，货币对冲基金和股票多/空策略对冲基金的收益还是相对可以的，而其它策略，如宏观对冲基金，期货基金和风险平价基金的收益都有下滑。风险平价基金的表现最为糟糕，自从总统选举开始以来，收益下滑了2.0%。截止到11月21日，宏观策略对冲基金损失1%，期货基金表现持平。
货币对冲基金经理从特朗普上台事件中获益
摩根大通银行在他们11月25日关于流动性的周报中显示：从整体来说，持货币对冲策略的基金经理们要比其它策略的对冲基金经理们在这一机会中表现要好。
平衡式共同基金的收益回报在同一时期的回报率为0.8%，在100只最大的股票基金中，有65%的基金获得超过3.4%的回报率，同时根据巴克莱银行美国债券指数的分析，在100只最活跃的债券基金中有超过74%的债券基金的收益为负，收益率为-2.5%。
在JP摩根公司的报告中还有另外一个有意思的地方就是对日元的对冲，自从美
国总统选举以来，美元对日元股票有10%的对冲。国外投资者可能需要增加1500亿美元货币，来对冲日元贬值的影响。
JP摩根的报告也认为这次日元对美元的贬值，对海外投资者来说影响非常大，因为海外投资的日元资产有1.5万亿美元。
自美国总统选举后的第二周，新兴市场继续保持资本外流态势。债券和股票ETF基金的资产管理规模在过去的两周内分别下跌了9.1%和1.2%。新兴市场的债券ETF基金在今年资产的流出规模达到18%，而同期流入股票ETF市场的资产却增长13%。
JP摩根报告认为新兴市场的债券和股票ETF基金仍然看上去很脆弱。但是从长期来看，考虑到从2010年到2014年的股票已经经历了下跌，股票ETF基金要比债券好一些。
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