特朗普胜选不是黑天鹅事件

特朗普逆袭当选美国总统，出乎很多人的预料，国际金融市场一度引发混乱。有人说这是2016年最大的黑天鹅事件，其实大错特错。所谓黑天鹅事件，是指意料或预期之外具有颠覆性的负面事件突然发生了。而特朗普从初选中一路胜出并被提名为美国共和党总统候选人之后，其胜选的可能性是在不断增大的，只是民调始终落后于希拉里。市场各方对万一特朗普胜选都制定了应对预案。这种已被广泛预知的事件怎么能说是黑天鹅呢？黑天鹅的概念现在被滥用了，世界上哪有那么多的黑天鹅！

妖魔化特朗普让人产生错觉

特朗普胜选为什么会让很多人大跌眼镜？这主要是因为主流媒体妖魔化了特朗普，让人怀疑这样一个缺点明显、很不靠谱的人怎么能当美国总统呢？媒体更是称这次美国总统大选是在比谁更烂，美国民众之所以要去投票，只是为了不让更差的人当选。如果这就是真实的情况，那特朗普确实胜算不大了。情况果真如此吗？

只要回顾一下这次美国总统大选的历程，就可以发现并不是这么一回事。说美国民众没得选，只能在两个都很差的候选人中选一个，那就离事实太远了。不要忘了，特朗普刚开始竞选时，共和党内有多达十几个精英出来竞选，其中有一些是中规中矩“政治正确”的候选人，却都一个个败在特朗普的手下。尽管很多共和党大佬试图阻止特朗普成为共和党总统候选人，但却根本挡不住，因为特朗普在共和党内的胜出是美国民众选择的结果，共和党大佬并不能违背民意。由此可见，特朗普并不是美国民众没得选的结果，恰恰是美国民众的主动选择。

美国民众怎么会选择这么一个负面新闻缠身的候选人做总统呢？想想也觉得不对劲。深入了解以后，发现特朗普的几个子女都非常优秀，更难得的是，这几个同父异母的兄弟姐妹相互之间非常融洽，没有任何内斗内耗的八卦新闻，连竞选对手希拉里也表示非常尊重特朗普的子女，认为他的子女都很能干。一个培养出这么优秀子女的父亲，一个能井井有条管理好这个结构复杂的大家庭的家长，怎么可能是一个不靠谱的人呢？再深入了解，又发现特朗普还是一个很有爱心的人，他会帮助素不相识的穷人；说他不尊重女性，可是他的公司里雇佣了大量女性，且与男性同工同酬。这就很好地解释了为什么他所获得的女性选票只比希拉里少6%，而他赢得了更多底层民众的选票。

能被预测的事都不是黑天鹅

显而易见，妖魔化特朗普让很多人产生了错误的认知，失去了正确判断能力，从而对大选形势作出了错误的判断。但这并不能构成黑天鹅事件，因为当竞选在特朗普和希拉里之间展开时，特朗普胜选的概率始终是存在的，市场各方都做好了“万一特朗普胜选”的应对措施，而且时间也是明确的，就是美国时间11月8日午夜，中国时间11月9日中午。这样一件已被广泛预知的事根本就谈不上是黑天鹅事件。至于国际金融市场所产生的波动，完全是一种主动的投机行为，有人要赌一把特朗普不会赢，兴风作浪获取交易性机会。

A股市场虽然也受到特朗普胜选的影响，但波动并不大，市场原有的运行轨迹并没有被破坏，就是因为已有这种心理准备。很多人担心晚上美股开盘会暴跌，结果美股甚至都没有低开，并以大涨收盘。美股在大选投票日前冲着希拉里胜选概率大增而炒高，在形势突然逆转之后理应下跌，至少要回吐涨幅，结果却是再接再厉继续上涨。可见美股也没有把特朗普胜选当成黑天鹅事件，因为早已有应对预案。最绝的是日本股市，11月9日暴跌逾5%，第二天却高开6%，一点没给做空者纠错的机会。在这种情况下，A股又有什么理由下跌呢？11月10日A股同样报以高开高走。

现在黑天鹅这个词被用烂了，这也是黑天鹅那也是黑天鹅，意在为自己的判断失误找借口。另一个被广泛说成是黑天鹅事件的英国脱欧，也不是黑天鹅。英国脱欧公投本来就存在两种可能，只是民调显示留欧概率大于脱欧，市场各方也有应对预案。凡是能被公众预测到的事，都不是黑天鹅。只有人们做梦也没想到的事发生了，才是黑天鹅事件，比如“911恐袭”、“美国次贷危机”、“亚洲金融危机”等。因此，黑天鹅是不可预知且具有颠覆性的罕见事件。

本文摘自证券市场红周刊2016年第88期