在此之前的三年里，汉能的营业收入和净利润增长之快堪称神话。汉能的年报显示，2011年至2014年，年收入从26亿港元增长到96.15亿港元，净利润则从7.22亿港元增长到33亿港元，增幅分别为270%和357%。
这次汉能减少与母公司的关联交易的决定，与香港证监会的要求不无关系。香港证监会6月9日曾发出函件，对汉能的两个问题表示关注：第一，汉能在财政上依赖汉能控股及其联属公司，并关注汉能的持续经营能力；第二，关于公司能否按照证券及期货条例第XIVA部的规定，向市场提供最新消息。
对于汉能的重组计划，港交所及证监会发言人均表示不予置评。截至《第一财经日报》记者发稿，汉能及母公司汉能控股均未回复《第一财经日报》的采访。
关联收入跌至2亿港元
作为收入的主要来源，很长一段时间内，关联交易比重过高也是市场及媒体对汉能的质疑最为集中的一个方面。
《金融时报》曾指出，自2010年以来汉能合计实现148亿港元营收，几乎全部为向母公司汉能集团销售设备所得。《第一财经日报》此前也指出，2014年上半年，98.7%的收入仍然来自关联交易。今年初香港就曾有金融机构向港交所投诉，质疑汉能的业务模式异常。
尽管香港证监会并未明示调查方向，但汉能近期的一份公告显示，关联交易是香港证监会重点关注的问题之一。证监会曾要求汉能提供母公司汉能控股2011年至2014年的经审核财务报表及综合财务报表，以及汉能董事局主席李河君的重大未偿还贷款的详细情况。但汉能认为，这些文件不在其控制范围内，无法强制有关人员提供资料，继而提出以重组方式来满足证监会的要求。
5月20日停牌以来，汉能已经终止两项关联交易，一项为旗下子公司福建铂阳精工设备有限公司(下称“福建铂阳”)与汉能控股之间的设备销售及技术服务合约，总计涉及约5.85亿美元；另一项被终止的交易是向汉能控股采购太阳能电池组件的总供应协议，年度上限达人民币136.1亿元。
关联交易的减少，对汉能的业绩带来显著影响。汉能在最新的公告中称，终止有关交易将导致2015年上半年的关联交易收入下跌至约2亿港元，同比跌幅超过90%，净利润的跌幅可能更大。汉能指出，福建铂阳的销售合约虽已终止，但公司已经在有关项目上花费一定资源及成本，暂停或终止关联交易对上半年的净利润将带来负面的影响。
汉能在其业绩预告中强调，尽管收入及净利润可能显著下降或出现亏损，董事会认为整体业务仍运作正常，财务状况也维持健全。
重组计划仍然待定
汉能的重组计划，是作为向香港证监会“提交母公司财务资料及大股东李河君贷款信息”的替代方案而提出的。
对于这个重组方案，汉能并未做出详细解释。有媒体曾报道，汉能曾计划把金安桥水电站资产注入上市公司，以支撑公司业绩并维持股价。
汉能控股集团的网站上这样介绍金安桥水电站，“目前全球由民营企业投资建设的最大水电站，金安桥水电站位于云南省丽江市金沙江干流上，是国务院批准的 一库八级 中的第五级。电站总投资超过200亿元人民币，两期总装机量达300万千瓦。”
对于重组方案的内容，汉能同样未回复《第一财经日报》的采访，其公告中指出重组建议仍待有关监管机构的意见。香港证监会方面则表示不便置评。
在法律人士看来，要让香港证监会点头，汉能可能还要做出更多努力。“现在的一个问题是证监会对大股东和管理层很有意见，对他们不信任，如果做出一些改变，比如换一些独立的管理层，可能对汉能的复活有帮助。”香港一位熟悉证券及公司法的律师表示。
汉能在公告中表示，可能发生的重组计划，还涉及汉能控股及其附属公司对上市公司的应收账款及取消订单引发的赔偿问题。汉能控股方面表示，当重组建议通过后，汉能控股愿根据重组建议的时间表，对汉能的应收账款及因取消订单而引发的赔偿作出交付，承担上市公司就延误还款导致的利息及罚款，前提是各方(包括有关监管机构)已接纳该重组建议及还款计划。
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王晓易_NE0011
