中国车企合资股比放开是时间问题

盖世汽车网7月5日报道 有不少品牌“一手托两家”，在中国有两家合资公司，比如大众有上海大众和一汽大众，丰田有一汽丰田和广汽丰田。外方此前往往通过两家合资公司，来制约中方。“股比限制一旦放开，外方可能会重点选择一家合资公司来做。”钟师判断。

参加6月26日举行的夏季达沃斯论坛的国家发展和改革委员会主任徐绍史，给汽车行业丢了一颗巨型炸弹，透露消息称政府正在考虑取消50%的外资车企持股上限。

很多汽车行业人士早有心理准备，但仍然对未来很担心。此前已经有商务部、工信部等都对外传达过类似信息，不同的是，国家发改委是该项政策的制定部门，第一次对外表态预示正式政策发布越来越近。

“中美投资协定谈判今年6月已经进入第二轮负面清单磋商阶段，而外资企业投资汽车行业政策此前已引入负面清单制度。汽车股比限制现行政策对谈判压力较大，放开只是时间问题，可能会比较近了。”一位不愿透露姓名的车企内部人士对21世纪经济报道记者称。

汽车行业对股比放开一直存在支持派和反对派：反对派认为，自主品牌目前状况不好，市场份额不乐观，一旦放开对自主品牌会是巨大的打击；支持派针锋相对，全球市场化经济下，放开是必然趋势。和家电一样，政策保护导致惰性，放开反而获得新生。

“对国有汽车企业在合资车企中的股份占比、利润分红和经营管理权限、产业链条控制等等，都可能有较大的冲击。汽车合资一手托两家等可能重新布局，很有可能外方会偏重一家或只留下一家。”汽车行业资深分析师钟师告诉记者。

开放股比越来越近

汽车合资企业股比放开已经传了好几年。2013年前后，商务部陆续有消息传出，我国现行的汽车合资股比政策，将考虑放开。

“商务部是对外投资谈判的主要部门，在谈判过程中压力较大，所以最先提出放开合资股比。不过，国内相关政策的制定部门是国家发改委，最初并没有表态。”上述人士称。

汽车行业合资股比限制政策，在对外贸易谈判中被质疑。“我国在海外的投资越来越多，别人没有对我们的投资做股比限制，但我们对别人做了限制，要求外资股比不能高于50%。”

此前，这项政策已经实施20多年。1994年出台的《中国汽车产业政策》中的规定，外国企业同一类整车产品不得在中国建立两家以上合资合作企业；生产汽车、摩托车整车和发动机产品的中外合资、合作企业的中方所占股份比例不得低于50%。

2014年，国务院总理李克强在德国《世界报》上发表了题为《让开放创新引领中德合作》的署名文章，并在文章中指出：“中方将积极考虑德国大众汽车提高在一汽－大众合资企业中股份比例的请求。”

放开股比限制的声音越来越强。今年4月北京车展时，作为汽车产业的主要管理部门工信部，部长苗圩对外表态称，放开股比已经到了倒计时阶段，车企要用这个时间段增强自身实力。

汽车行业在逐步明确负面清单制度的大背景下，投资方向、产品种类、区位选择、收购兼并，都将放给市场和企业。其中一项重要的改变是，外资企业的股比限制政策进行调整。

今年6月14日至17日，第25轮中美投资协定谈判在华盛顿举行。本轮谈判中，双方交换了第二轮负面清单改进出价，并就各自改进出价进行了磋商。国家发改委主任徐绍史在10天后，做出了考虑汽车合资股比放开的表态。

汽车制造在工业产值中占比很大，总利润比重超过电力、热力生产供应，占比第一。2015年，汽车制造总利润占工业利润总额的9.55%。放开合资股比，对汽车产业冲击很大，国家相关部门也很谨慎。

汽车行业内反对派呼声依旧很高，主要论点是“自主品牌还没有实力对抗外资品牌，放开后将对我国汽车工业产生巨大打击”。前几年，自主品牌的市场份额一路下滑，从50%的市占率降低到40%以下，尽管去年通过SUV市场暴涨，挽回了一些份额，但无论产品、品牌到研发、资金实力，自主品牌都处于弱势。

不过，合资车企大部分存在于国有企业中，没有在合资中赚到钱的汽车民企的观点认为，打破国企通过政策垄断抢占的市场，将更有利于汽车行业市场化的公平竞争。

外方主导资源整合？

放开的趋势已经很明确，只不过是时间问题。苗圩最乐观的估计是，离放开期限长则8年，短则三五年。

在没有政策限制的状况下，合资车企股东双方的股权比例大小，最大的决定要素可能是双方实力，包括研发、技术、资金、人才、管理等方面，目前国内车企在这些方面普遍落后于外方。

这意味着，外方随时可能通过自身的实力，打破此前普遍存在的50：50的股比，作为大股东出现在合资公司。“如果外方控股，董事会的表决席位出现重大变化，车企内部整个利益链条都将出现巨大变化。”钟师说。

对于影响的评估，主要集中在两个方面：一是对国有车企的影响。目前，一汽、上汽、东风、长安等大型车企，最重要的利润来源主要依靠合资车企。“比如上汽，90%以上的利润分红来源于合资车企。”

在合资车企的经营中，包括采购、制造、销售等，都可能由外方来主导，中方股东没有足够的实力来获得话语权。“这些问题确实令人担心。唯一的解决办法是国有车企集团这几年尽快发展自主品牌，摆脱一条腿走路的状况。”一家国有车企集团内部人士说。

多位汽车业内人士判断，外方品牌如果在中国只有一家合资车企，那么中方大幅度削减股份，甚至被扫地出门的可能性不大，比如通用品牌在中国只有和上汽合资的上海通用，日产只有和东风合资的东风日产。“外方已经在合资车企里投资巨大，涵盖研发、产能、市场渠道等等。”上述人士认为，外方很难撇下中方单干。

但有不少品牌“一手托两家”，在中国有两家合资公司，比如大众有上海大众和一汽大众，丰田有一汽丰田和广汽丰田。外方此前往往通过两家合资公司，来制约中方。“股比限制一旦放开，外方可能会重点选择一家合资公司来做。”钟师判断。

无论供应链条、生产线整合，还是销售渠道，在外方看来，他们在中国都进行了重复投资。整合股比，选择更合适的一方进行合作，符合商业逻辑。“如果只有一家合资公司，外方夺取更多股权相对困难。但如有两家，外方通过资源调配，来制约中方，再夺取股权相对容易。以新车型等资源，来换取更多股权的方式可能出现。”上述人士称。