北京
外资配置A股的逻辑正从被动跟踪转向主动超配，资金高度集中于光通信、AI算力、半导体、新能源等科技领域。Wind数据显示，北向资金通信持仓同比增长103%，占比升至10.14%创历史新高；QFII重仓电子与通信超465亿元。内外资合力看多中国科技，但板块内部分化明显，依赖专业研判的主动权益投资优势凸显。在这一背景下，具备产业与金融复合背景的基金经理吴栋栋管理的富国核心智选（A类027681 / C类027698）正在发行中，将于6月12日结束募集，聚焦科技成长方向。
内外资合力加仓科技赛道，结构分化考验选股能力
中国硬科技资产对内外资的吸引力正得到真金白银的验证。
内资方面，Wind数据显示，截至2026年一季度末，电子、电力设备、通信板块获公募基金加仓。其中，通信板块被大幅增持3.1个百分点，主要聚焦光通信领域；电力设备行业紧随其后，净增持1.48个百分点，重点布局电网设备和锂电。
外资方面，MSCI中国指数在5月季度调整中新纳入19只A股，主要集中在光通信与算力基础设施领域。瑞银数据显示，全球主动管理基金对中国股票的配置比例已从2024年四季度低点约5%回升至近7%，并维持超配中国股市。多家外资机构认为，AI有望成为2026年市场核心主线，中国科技资产的长期配置价值正在被重新评估。
不过，AI内部结构分化正在加剧——算力硬件历经大幅上涨后估值不低，应用端落地节奏不一，部分方向仍处于早期突破阶段。这种结构分化的市场环境，对基金经理的产业识别与个股筛选能力提出了更高要求。
实业与投研复合背景加持，吴栋栋聚焦科技结构性机会
富国核心智选拟任基金经理吴栋栋的从业经历与投研方法，在分化行情中展现出较强的适配性。他拥有同济大学机械本科、上海交通大学硕士学历，曾担任机械工程师，2019年加入富国基金，投研能力圈覆盖机械、新能源、化工、有色等多个行业，兼具实业经验与金融投研视野。他将产业景气置于投资框架首位，通过持续跟踪产业链环节的技术可行性与订单落地情况，提前布局细分方向的产业变化。
在科技细分领域，吴栋栋的关注较为具体：AI硬件方面，液冷、光模块、电源等环节正受益于全球算力需求扩张，其中随着AI芯片功耗攀升，液冷方案正在加速替代风冷。集邦咨询预计2026年全球AI数据中心液冷渗透率将从2024年的14%跃升至40%；存储与半导体设备受周期回暖和国产化提速双重驱动；国产人形机器人2026年被视为量产启动元年，中国制造业的降本能力有望推动产业链快速成熟；AI应用方面，广告营销、医疗等领域的商业模式逐步跑通；商业航天则需跟踪技术进展和订单落地情况。据了解，富国核心智选股票仓位为60%-95%，可投资于A股和港股，产品运作将根据产业进展动态调整持仓，力求在科技成长中捕捉结构性机会。
这一以产业景气为核心的投资方法，在吴栋栋过往管理的基金业绩中已得到验证。截至2026年5月27日，其管理的三只偏股型基金近一年收益率均超过60%。富国新活力A近一年净值增长率62.04%，同期业绩基准4.92%，超额收益57.12%；富国核心优势A近一年净值增长率61.50%，同期基准16.80%，超额收益44.70%；富国质量成长6个月持有期A近一年净值增长率62.19%，同期基准16.80%，超额收益45.39%。从持仓结构看，基金一季报数据显示，三只基金的前十大重仓股高度集中于电子、电力设备等科技领域。
外资持续加码中国硬科技的态势明确，科技赛道内部分化加剧，基金经理主动选股与产业跟踪的能力正成为超额收益的关键来源。吴栋栋以产业景气为核心的投资方法，在过往业绩中已得到充分验证。当前，中国科技产业正从政策驱动转向业绩驱动，“十五五”规划对新兴支柱产业的重点布局与全球AI资本开支的持续扩张，为A股科技板块打开了成长空间。对于希望分享科技升级红利的投资者而言，富国核心智选混合基金值得关注。
本文来源：商讯
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