季度分红机制+低费率设计！嘉实国证自由现金流ETF联接基金来了

2025年行情行至中场，下半年如何开好投？在低利率环境下，锚定高现金流资产成为资金配置较优解。

嘉实国证自由现金流ETF联接基金（A类024574/C类024575）于7月1日-7月21日公开发行。资料显示，该产品管理费率每年0.15%，托管费率每年0.05%，采取行业较低档年费率水平，为投资者一键配置高自由现金流优质公司提供了低成本便捷工具。

囊括优质“现金牛” 历史表现优

作为衡量企业真实“造血能力”的关键指标，自由现金流是指企业在支付了所有必要的经营费用和资本支出后，剩余的可用于分配给股东和债权人的现金。稳定充足的自由现金流，是巴菲特反复强调的投资价值关键判断指标，不仅可以穿透账面利润的表象，直观刻画企业经营质量、成长潜力和抗风险能力，也是上市公司分红和回购能力的基础。

嘉实国证自由现金流ETF联接（A类024574/C类024575）所跟踪的国证自由现金流指数，以自由现金流率为核心策略因子，聚焦沪深北交易所自由现金流水平较高且稳定性较好的100家上市公司表现。该指数可以说是汇聚了各行业“现金奶牛型”企业，季度调仓机制不断筛选盈利质量出众、自由现金流率领先标的，且在市值与行业分布上相对均衡。截至6月26日，国证自由现金流指数的前5大权重行业为家用电器、汽车、有色金属、电力设备、石油石化，既包括消费、周期类行业，也兼顾部分现金流稳定的新兴成长方向，兼具防御性和成长性。

指数历史长期表现较为出色，也印证了“现金为王”选股策略的有效性。据Wind数据统计，该指数2014-2024年十一年中有9年实现上涨；其中2019年-2024年连续6年正收益，年度涨幅分别为13.56%、9.12%、43.81%、1.53%、21.87%、28.07%，在近几年波动市场中也表现强韧，显示出在不同市场环境下的适应性。

从绝对回报上看，从2014年至2025年6月26日，以全收益统计，国证自由现金流指数累计涨跌幅为607.97%，领先于市场上主要自由现金流全收益指数，也远超同期沪深300、中证全指和中证红利指数。

超强“吸金”力 投资基本款

而近四个月以来，A股市场陆续成立23只自由现金流相关ETF，吸引近145亿元资金配置青睐。

三方面原因，显示自由现金流选股策略依然较为契合市场环境与投资者需求。一方面随着我国经济发展转向高质量发展阶段，企业更加注重资本的有效利用和盈利能力的提升，追求稳定的现金流支配和真实利润增长，高自由现金流企业兼具股东回报和分红能力，或迎来较好的市场定价机会。

同时，低利率环境也进一步凸显高自由现金流资产的配置价值。宽货币环境下，利率处于下行通道，债券收益率下行，高自由现金流资产得益于较高的经营质量和股息率，对个人和机构投资者都具有较强吸引力。

而从配置角度看，现金流状况良好的企业通常拥有较强的风险应对能力，有望在市场周期波动中发挥压舱石作用，成为较理想的底仓配置选项。且与红利投资相比，国证自由现金流指数与中证红利成份股重合度不到10%，形成有效互补。

当前指数估值水平适中，适宜作为长期配置之选。截至2025年6月26日，国证自由现金流指数市盈率（TTM）为11.8，处于26.96%历史分位，具备相对安全边际。

季度分红机制 便捷布局之选

作为现金流ETF嘉实（159221）的场外联接基金，嘉实国证自由现金流ETF联接基金（A类024574/C类024575）投资门槛低至1元起，为没有证券账户、或没有时间精力盯盘的场外投资者，提供高效便捷和更低门槛的一键上车通道，也将方便定投等操作。

为了持续提升投资体验，嘉实国证自由现金流ETF联接基金也延续了现金流ETF嘉实（159221）的季度分红机制设计。其在合同中规定：“于每年一月、四月、七月、十月最后一个交易日对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金累计报酬率超过业绩比较基准同期累计报酬率或者基金可供分配利润金额大于0元时，基金管理人可进行收益分配。”

随着被动投资理念深入人心，围绕客户需求，嘉实基金“超级ETF”的产品和服务也不断升级。日前包括现金流ETF嘉实（159221）在内的22只产品均更换了“新名片”，致力于通过“所见即所得”的命名方式，帮助广大的投资者们更直观、更快速、更准确地理解ETF产品的核心特性。

从2005年嘉实基金推出全市场第一只沪深300指数基金，经过二十余年发展，根据银河证券数据，嘉实基金指数管理规模已近2500亿元，综合投资管理和服务运营实力位居行业前列。嘉实国证自由现金流ETF联接基金的发行，将进一步丰富产品货架，为低利率时代想要一键布局A股“现金奶牛企业”的投资者提供超级便利的投资工具。