毛利润同比增长450%、多项数据领跑行业，被低估的斗鱼爆发在即

（原标题：毛利润同比增长450%、多项数据领跑行业，被低估的斗鱼爆发在即）

近日，游戏直播平台斗鱼发布了2019年第三季度财报。报告显示，第三季度斗鱼总营收同比增长81.3%、毛利润同比增长450.5%、净利润环比增长37%，盈利能力和商业化效率都有了显著的提升。

尤其值得关注的是，报告期内斗鱼季度平均MAU高达1.64亿，超出行业第二名虎牙直播12.33个百分点；付费用户方面，斗鱼Q3付费用户总数已突破700万，虎牙仅为530万，双方差距高达32%以上。

多项核心数据全面领先的斗鱼，整体市值却仅有25.45亿美金，虎牙却高达47.31亿美金，斗鱼明显被资本市场低估。对此，花旗银行日前发表研报称，“鉴于其估值相对于虎牙有相当大的折让，认为风险更倾向于上行，重申“买入”评级，维持2020/21收益预期基本不变，目标价11.5美元不变。”

而如果以11.5的目标价计算，斗鱼的股价和市值相比于当前将会有100%的上升空间，投资回报率达到了相当可观的程度。也就是说，当前的斗鱼正处于价值洼地，低位入手正当其时。另一项关键数据也表明，自2019年第三季度财报发布以来，斗鱼已经连续三个季度实现盈利。所以，无论是从长期价值还是从成长速度来看，斗鱼都已被严重低估。

此前，第三方数据机构艾瑞咨询发布的《2019年中国游戏直播行业研究报告》，更是从行业发展的角度印证了这一点。报告显示，20418年，中国游戏直播平台用户规模达2.6亿人，预计2019年规模将达3.1亿。同时，2018年游戏直播市场规模达131.9亿元，较2017年增长超过60%，预计到2020年规模将达250亿元。届时，作为行业的龙头老大，以游戏内容为和核心建设战略之一的斗鱼，势必会迎来更为广阔的发展空间。

相较于其他平台，斗鱼的用户基数足够庞大、内容生态足够成熟、盈利渠道足够丰富，多种条件的综合作用使得斗鱼的竞争壁垒早早成型，构建起了日后可持续发展的基本盘。而纵观互联网市场融资案例，资本看中的往往是一个企业可持续发展的潜力。从这个角度来说，斗鱼属于极为优质的投资对象，花旗银行看好斗鱼也在情理之中。

特别是，随着行业进入下半场，粗放的头部主播竞争已经成为过去式，精细化的运营能力成为了各大直播平台新的角逐点，尤其是打造精品内容更是成为了平台的重中之重。而斗鱼第三季度MAU、营收、净利润等多项数据的稳健提升，则充分验证了其精品内容战略的成功。

未来，随着其内容生态的进一步丰富、盈利能力的进一步增强、用户规模的进一步扩张，斗鱼的增长速度也将进一步加快，其发展潜力和投资价值势必会得到更多的认同和青睐。可以肯定的是，目前被严重低估的斗鱼爆发在即，不远的未来将会回到属于自己的价值区间。