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6月24日，硅谷老牌风投机构门洛创投（Menlo Ventures）周二宣布完成30亿美元新基金募集，创下这家成立50年的机构最大募资纪录。
据TechCrunch报道，这笔新资金将主要投向AI公司，覆盖从种子轮到成长期的投资。门洛创投近两年最核心的募资故事，是它对Anthropic的连续押注：知情人士称，洛创投目前持有的Anthropic股份账面价值已接近140亿美元，回报倍数超过其基金总规模的数倍。
三年前投中一家还没有产品的AI公司
门洛创投与Anthropic的关系始于2023年的C轮融资。当时Anthropic还没有正式产品，OpenAI已经凭ChatGPT成为大模型赛道的中心玩家。门洛创投仍然判断，市场还有空间容纳另一家独立基础模型公司。
2024年，门洛创投领投Anthropic D轮融资，并投下7.5亿美元。这是门洛创投历史上最大的一张支票，其中约5亿美元通过特殊目的载体（SPV）向外部投资者募集，约2.5亿美元来自门洛创投自有基金和内部人士。
这笔投资后来成为门洛创投新一轮募资的重要背书。据TechCrunch援引彭博社报道，门洛创投持有的Anthropic股份账面价值已接近140亿美元。门洛创投之后还继续参与了Anthropic的E轮和F轮融资。
新基金押注AI，从早期投到成长期
这次30亿美元新基金分成两部分：Menlo Ventures XVII投向种子轮到A轮公司，Menlo Inflection IV投向B轮及之后的成长期公司。
门洛创投并不只想押注基础模型公司。2024年7月，门洛创投与Anthropic联合推出Menlo Anthology Fund，初始规模为1亿美元，专门投资使用Anthropic技术的早期AI创业公司。
知情人士告诉TechCrunch，这支基金实际已投出接近2.5亿美元，支持超过60家创业公司，并已经出现多笔退出案例，包括被Cursor收购的Graphite，以及被思科收购的Astrix Security。
高估值也带来二级市场风险
门洛创投通过SPV参与Anthropic融资的做法，也反映出AI热门公司股权交易正在变复杂。SPV让更多外部投资者有机会参与头部AI公司的融资，但在估值快速上升后，围绕非公开股权的二级交易也更容易出现授权不清和欺诈风险。
TechCrunch提到，Anthropic今年5月曾发出警告，称未经授权的SPV和二级平台如果声称可以出售其股票，均为“诈骗”。门洛创投2024年组织的SPV属于获授权发行方，但Anthropic估值上涨后，市场上围绕其股权的非公开交易显然已经不只由公司和正式投资方掌控。（易句）
（本文由AI翻译，网易编辑负责校对）
