北京
5月21日，The Information报道称，OpenAI今年一季度收入约57亿美元，比Anthropic同期高出近10亿美元。报道援引两名了解财务数据的人士称，OpenAI的增长来自几个方向：编程智能体Codex、企业客户销售，以及ChatGPT广告测试。
这个数字说明OpenAI仍然是AI模型公司里收入规模最大的公司，也意味着它仍有机会实现此前提出的"2026年收入300亿美元"目标。
但收入高不等于赢了。The Information同时披露，Anthropic近期的年化收入已经接近450亿美元，而OpenAI在2月的年化收入约为250亿美元。
要理解接下来上面的数字，需要先分清两个口径：季度收入是三个月实际确认的钱；年化收入是把最近某个月收入乘以12，用来看增长速度，而不是当作全年财报数字。两个口径讲的是不同的事。
OpenAI一季度月均收入约19亿美元，Anthropic月均约15.7亿美元，一季度确实是OpenAI更高。但Anthropic近期年化450亿美元，意味着它最近某个月的收入已经接近37.5亿美元。换句话说，Anthropic在短短几个月内经历了极其陡峭的增长，最近的月度数字已经远超一季度的平均水平。
这个速度能否持续仍需观察。但The Information还称，Anthropic预计二季度收入将翻倍至近110亿美元。如果这些预期兑现，两家公司今年后半年的收入差距可能会发生实质性变化。
OpenAI面临的问题不只是"收入够不够高"。
据透露，OpenAI一季度调整后经营利润率为-122%。简单说，即使剔除部分大项成本，OpenAI每收入1美元，仍亏损约1.22美元。AI模型训练、推理算力、产品扩张和用户补贴，仍在吞掉大量现金。
把这个数字和Anthropic放在一起看，反差更刺眼。Anthropic二季度可能实现约6亿美元经营利润，利润率大约5.5%，已经接近盈亏平衡线。
这也意味着，即使OpenAI实现了300亿美元年收入目标，如果利润率不改善，它同时也可能在制造超过300亿美元的经营亏损。收入增长和亏损增长可能同步放大。
此外，OpenAI用户增长也开始陷入瓶颈。OpenAI一季度平均每周活跃用户约9.05亿，2月曾达到约9.2亿。付费用户方面，ChatGPT一季度有5500万名消费者订阅用户，高于去年底约4700万。
用户增长出现瓶颈迹象的同时，付费转化仍在上升。这说明OpenAI可能正在从"用免费用户撑规模"转向"从存量用户中挤收入"。这条路短期有效，付费率每提高1个百分点都是真金白银。但天花板取决于免费用户池还能不能继续扩大。如果总用户不再增长，付费转化的提升空间终究有限。
过去一年，市场更多讨论谁的模型更强、谁的产品更热、谁拿到更多算力。现在，问题变成了：谁能把AI使用量变成收入，谁能把收入变成利润，谁又能在上市或继续融资前，把增长故事讲得更稳。
OpenAI仍有规模优势。Codex正在打开开发者付费市场，企业销售在扩大客单价，广告测试可能带来新的变现路径。更关键的是，如果推理成本随硬件和模型效率持续下降，OpenAI的利润率有结构性改善的空间。但目前，这些改善还停留在"可能"阶段，-122%是已经发生的事实。
Anthropic如果能把近期年化收入和二季度利润预期兑现，AI行业的竞争标准就会发生质变。它不再只是模型发布会上的跑分对比，而会变成收入质量、亏损控制和资本市场耐心的比赛。到那时，投资者看的不是谁的demo更惊艳，而是谁的单位经济模型能先跑通。（易句）
（本文由AI翻译，网易编辑负责校对）
