营收净利大涨，谷歌又交了份“优等生”财报，然后呢？

7月24日消息，周三，谷歌母公司Alphabet公布了截至6月30日的2025年第二季度财报。财报显示，Alphabet第二季度营收为964.28亿美元，同比增长14%；净利润为281.96亿美元，同比增长19%；摊薄后每股收益为2.31美元，同比增长22%。受此提振，Alphabet股价在盘后交易中上涨近2%。

第二季度核心财务数据

• 总营收：964.28亿美元，较去年同期的847.42亿美元增长14%，超出华尔街分析师平均预期的940.4亿美元。
• 净利润：281.96亿美元，较去年同期的236.19亿美元增长19%。
• 每股收益：摊薄后每股收益为2.31美元，较去年同期的1.89美元增长22%，同样超出华尔街分析师平均预期的1.84美元。
• 运营利润：312.71亿美元，去年同期为274.25亿美元；运营利润率为32%，与去年同期持平。
• 其他收入：其他收入净额为26.62亿美元，而去年同期为净收入1.26亿美元。
• 流量获取成本（ TAC ）：147.05亿美元，去年同期为133.87亿美元，高于分析师平均预期的141.8亿美元。
• 员工规模：截至2025年6月30日，Alphabet员工总数为187,103人，去年同期为179,582人。
• 自由现金流：过去12个月的自由现金流为667.28亿美元，较上年同期的607.87亿美元增长10%。但第二季度单季自由现金流为53.01亿美元，较上年同期的134.54亿美元大幅下滑61%。

各业务板块表现

• 广告业务总营收：713.40亿美元，去年同期为646.16亿美元。
• 谷歌搜索及其他业务：营收541.90亿美元，去年同期为485.09亿美元。
• YouTube 广告业务：营收97.96亿美元，去年同期为86.63亿美元。
• 谷歌网络：营收73.54亿美元，去年同期为74.44亿美元。
• 谷歌订阅、平台和设备：营收112.03亿美元，去年同期为93.12亿美元。
• 谷歌云：营收136.24亿美元，去年同期为103.47亿美元。其运营利润增至28.26亿美元，运营利润率提升至20.7%，而去年同期分别为11.72亿美元和11.3%。
• “Other Bets” （其他押注）业务：营收3.73亿美元，去年同期为3.65亿美元。

各地区业务增长情况

• 美国地区：营收460.63亿美元，较去年同期的411.96亿美元同比增长12%。
• 欧洲、中东和非洲（ EMEA ）：营收282.62亿美元，较去年同期的246.83亿美元同比增长14%。
• 亚太地区（ APAC ）：营收164.80亿美元，较去年同期的138.23亿美元同比增长19%。
• 其他美洲地区：营收57.35亿美元，较去年同期的49.38亿美元同比增长16%。

高管解读： AI 注入强劲动力

谷歌及其母公司Alphabet首席执行官桑达尔·皮查伊（Sundar Pichai）表示：

“人工智能正以前所未有的速度推动技术前沿，并为我们业务的各个层面注入强劲增长动力。

搜索业务实现了两位数的收入增长，AI概览（AI Overviews）和AI模式（AI Mode）等新功能表现亮眼；YouTube及订阅服务持续强劲增长；云业务在营收、储备订单和盈利能力方面均表现卓越，年化营收运行率已突破500亿美元大关。

随着云产品和服务需求的持续增长，我们计划到2025年将资本支出提升至约850亿美元，并对未来的机会充满信心。”

资本支出上调百亿，押注 AI 基础设施

尽管Alphabet本季度营收与盈利双双超预期，但公司同时宣布，将把2025年的资本支出预期上调100亿美元。

今年2月，Alphabet曾预计2025年的资本支出为750亿美元，以支持其AI战略扩展。而周三，Alphabet将这一预期提高至850亿美元，并解释称，此番调整源于“云产品和服务的需求强劲且持续增长”。

Alphabet首席财务官阿纳特·阿什肯纳齐（Anat Ashkenazi）在财报电话会议中表示，该公司预计到2026年还会进一步增加资本支出。

在谈及AI人才竞争时，阿什肯纳齐指出，Alphabet“将确保投入足够的资源，以吸引业内最顶尖的人才”。在此方面，谷歌也取得了突破：7月初，该公司宣布以24亿美元成功挖走AI初创公司Windsurf的首席执行官瓦伦·莫汉（Varun Mohan）及其核心团队，并将其AI技术整合到谷歌平台中。

皮查伊在电话会议中还透露，AI Overviews现已在200多个国家和地区拥有超过20亿月活跃用户，较上一季度的15亿人增长了30%。此外，Alphabet的Gemini应用程序（包含AI聊天机器人）当前月活跃用户已超过4.5亿人。

AI 投入推高成本，反垄断诉讼悬而未决

然而，对人工智能的巨额投入也推高了其运营成本。其他主要科技公司，如微软、苹果、亚马逊和Meta，也都在加大对AI的投入。投资者正密切关注这些巨头如何在成本飙升与维持盈利之间取得平衡。

虽然谷歌的搜索业务依然保持增长，但其正面临用户流向OpenAI的ChatGPT等新兴AI产品的潜在威胁。尽管如此，MoffettNathanson分析师迈克尔·纳森逊（Michael Nathanson）表示，谷歌高管在电话会议中多次强调，虽然流量有所变化，但人工智能并未对搜索业务造成此前预期中的严重负面影响。

为应对人工智能的竞争，谷歌一直在迭代其自有AI模型和聊天机器人Gemini，并将AI功能融入多个产品中。今年5月，谷歌对经典搜索引擎进行了重大更新，在美国推出了“AI模式”，该模式通过聊天机器人风格的回答来响应搜索查询，减少了传统的链接展示。

与此同时，投资者对悬而未决的反垄断诉讼可能冲击谷歌搜索主导地位的担忧依然存在。负责此案的美国地区法院法官预计将在下个月作出裁决，以决定是否对谷歌施加限制，尤其是在其人工智能领域的竞争方式上。

这项裁决是在历时数月的庭审后作出的，庭审期间，双方深入探讨了新兴AI公司可能对谷歌搜索垄断地位带来的冲击。美国司法部于2020年对谷歌提起诉讼，诉讼请求包括强制其出售Chrome浏览器、停止向苹果公司支付费用以换取默认搜索引擎地位，以及与竞争对手共享数据。

股价表现

美国当地时间周三，Alphabet股价在纳斯达克证券市场常规交易中下跌0.31%，报收于每股191.51美元。截至发稿，其股价在盘后交易中上涨近2%，至195.3美元。

在过去52周，Alphabet最高股价为208.7美元，最低股价为142.66美元。按照周三收盘价计算，Alphabet市值约为2.324万亿美元。（小小）