文/周健工
京东从创办到即将上市，从2007年起第一次融到1000万美元，经过ABCD轮融资，最后腾讯入股15%，前后融资近25亿美元，在经历了中国创投公司最大规模的融资之后，刘强东仍能一直能够牢牢掌握控制权，是一个成功的创始人与资本的故事。相比之下，阿里巴巴创始人马云与两大股东软银和雅虎之间的控制权博弈，更加艰难曲折。
刘强东曾经在内部说：我可以不做中国首富，但一定要绝对控制公司。他掌握公司控制权的招术，来自他为京东设计的AB股制度，即刘强东名下的B类股票，每股相当于20票表决权，而其余的A类股票为一股一票。从技术上来说简单，但在实际操作过程中并非易事，它包括如何选择投资人，如何防止投资人联手对创始人施压，以及除了财务上的权利之外，如何设计创始人与投资人之间的权利，甚至包括如何对不同的投资人“分而治之”，都非常有讲究。
值得一提的是，一些美国上市公司创始人设计的双层投票权结构，其所持持有的B类股票，投票权通常为1股10票，如facebook的扎克伯格、百度的李彦宏等，但刘强东的B类股票，1股20票，充分体现出刘强东事先就预估好了将充分烧钱。一位资深投资人告诉我说：“相信刘强东背后一直有高人指点。”
京东在美国上市，刘强东会更加“集权”。
先看董事会。根据招股书，上市后将有5名董事会成员，刘强东，刘炽平，黄明，李道葵，谢东萤。除刘强东和刘炽平之外都是独立董事，京东内部管理层没有一位进入董事会。显然，上市后的京东董事会，基本上将是一个“二刘”的双簧。另外一条规定，只要刘强东担任董事一职，如果没有其本人，董事会将无法构成法定最低人数进行重大事项的决定。
再看股东票数。上市前夕，刘强东以18.8%的股权，控制了55.9%的投票权。而根据招股书，上市之后刘强东的根据加权计算的投票权达到了83.7%。
刘强东手中掌握绝对的控制权，主要通过两种方式实现，首先是刘强东将其两家在BVI注册的公司（Max Smart Limited和Fortune Rising Holding Limited）持有股票转为B类股，即每股拥有20票投票权，而其余投资机构股票全部为一股一标的A类股。另外，京东的主要投资机构，包括腾讯、高瓴资本、老虎其金、DST、今日资本、凯鹏华盈、红杉资本等，均通过协议将手中A类股的投票权转给刘强东。
