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Benchmark投资公司称雅虎价值被稀释

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网易科技讯 7月30日消息,据国外媒体报道,阿里巴巴集团昨天宣布与雅虎和软银达成协议,终止了有关支付宝公司所有权问题长达4个月的争议。

协议规定,支付宝的控股公司承诺在上市时予以阿里巴巴集团一次性的现金回报,回报额为支付宝在上市时总市值的37.5%(以IPO价为准),回报额将不低于20亿美元且不超过60亿美元。此外,支付宝还将向阿里巴巴支付税前利润的49.9%,作为知识产权许可费用和软件技术服务费。

价值稀释

这笔协议将减少阿里巴巴,以及更深一层的雅虎和软银(两者均为阿里巴巴股东),分享支付宝业务增长价值的机会。在过去三个月,由于市场担忧雅虎在中国市场的未来存在风险,该公司的股价下跌接近30%。雅虎在今年5月透露支付宝所有权发生转移,并表示直到今年3月才获悉这宗在去年8月发生的交易。

风险投资机构基准投资(Benchmark Capital)分析师克雷顿·莫兰(Clayton Moran)表示:“市场担心雅虎的价值会被稀释,我认为这种担忧已经成为现实。”莫兰对雅虎的股票评级为持有。

雅虎周五在纽约股市收盘时报13.10美元,下跌3%;软银在东京股市收盘时报3010日元,下跌3.5%。

根据协议,一旦支付宝上市或者出现其他变现事宜,阿里巴巴集团获得的回报额为支付宝在上市时总市值的37.5%(以IPO价为准),且不低于20亿美元。

摩根大通分析师道格·安穆斯(Doug Anmuth)在今天发表的分析报告指出,在支付宝所有权转移前,阿里巴巴全资控股支付宝,享有该公司所有的利润,但是这份新协议同时降低了所有权和收入分成比例。他表示:“除此之外,上市具体时间的可预测性非常低。”

三家公司在声明中还表示,支付宝将继续以优惠条件向阿里巴巴提供支付服务。阿里巴巴集团将许可支付宝公司及其子公司使用所需要的知识产权,提供有关软件技术服务。

略微盈利

阿里巴巴集团(Alibaba Group)首席财务官蔡崇信在昨天的分析师电话会议上表示,支付宝业务仅是略微盈利。他说这个协议是阿里巴巴集团、雅虎和软件见一系列建设性磋商的成果。

根据报道,马云本月早先时候表示,雅虎、软银和阿里巴巴将因支付宝所有权转移问题获得非常巨大的回报。他还表示,三年来阿里巴巴董事会一直在讨论重组支付宝的必要性,以符合中国对拥有外资背景的支付运营商的限制,同时本次业务剥离是“透明合法”的。

在雅虎于5月10提交监管文件透露支付宝所有权转移后,投资者对于雅虎变得越来越不耐心。

绿光资本(Greenlight Capital)本月初表示,由于支付宝所有权转移导致雅虎持有的阿里巴巴股权的价值存在疑问,尽管导致适度的亏损,但仍然悉数抛售其持有的雅虎股票。

业绩不佳

雅虎的主营业务目前正面临Facebook等公司的压力,市场调查公司EMarketer指出,Facebook可能将在今年超过雅虎,成为全美显示广告销售额最高的公司。

雅虎第二季度的业绩令消费者感到失望。根据彭博社的报道,剔除传递到合作伙伴网站的销售,雅虎当季营收为10.8亿美元,低于分析师预期的11.1亿美元。雅虎表示,第三季度销售将介于10.5亿美元至11亿美元。这同样低于分析师预测的11.2亿美元。

麦格理证券(Macquarie)分析师本沙赫特(Ben Schachter)表示,这个新协议将导致有关阿里巴巴股权的部分忧虑终止。

他指出:“各方达成解决方案这是好事情,我们可以不再讨论这个事情了,然后开始更多关注雅虎的业务。但是很多人并不向谈论雅虎业务的实际情况,因为情况并不妙。”(楚慎)

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