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数据显示美国投资者看淡中国IPO企业

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网易科技讯 3月4日消息,据国外媒体报道,由于投资者担忧亚洲经济将放缓,期权交易者对于去年赴美上市的中国企业的乐观程度低于美国IPO企业。

根据彭博社统计,截至昨天,8家未平仓合约超过1500的中国公司中,看涨看跌期权比例(put-to-call ratios)为1.38,而22家满足同等标准的美国企业中,该比例为1.69。

从中国到俄罗斯等新兴经济体的央行正提高利率和存款准备金要求,希望以此应对通胀,同时中东和非洲北部的反政府示威也在推高油价。投资公司IPOX Capital Management创始人约瑟夫·舒斯特(osef Schuster,)指出,看跌期权水平较高反映了投资者可能在保护他们的投资。

他在接受电话采访时表示:"看涨看跌期权比例显示投资者较为看淡中国企业的IPO。基金或者机构投资者或与新兴市场有较多业务的零售商希望能够对冲下行的风险。"

根据彭博社的数据,中国企业在上市交易首日股价波动性更大,并且其回报也较低。虽然去年表现最好的中国企业IPO在交易首日上涨161%,但是表现最差的企业却下跌高达26%。而表现最好和最差的美国企业却是上涨55%和下跌12%。截止3月2日,美国企业IPO收益的中位数为22%,而中国企业则是平均下跌2.3%。

隐含波动性

投资者们对中国企业的期权支付的价格较高,显示风险也更大。在隐含波动性(implied volatility)方面,中国企业30天内到期的平价期权(At the Money)平均价格为64.86,而美国企业股票为44.36。

汉庭连锁酒店昨天的看涨看跌期权比例为0.64:1。该公司在2010年3月上市,融资1.1亿美元,在交易首日上涨14%,并且总计上涨55%。该股昨天上涨14%至19美元。

中国最大的在线视频网站优酷网昨天的看涨看跌期权比例为1.06:1,该公司在12月首日上市交易时上涨161%,是自2005年以来美国最大的IPO首日涨幅。优酷网本次发行了2.03亿股,比最初的预测高出20%,而其IPO价格也高于预测的价格范围。该公司的股价自发行以来已经上涨超过2倍,昨天上涨5.1%,报42.50美元。

中国电子商务网站当当网昨天的看涨看跌期权比例为1.43:1,该公司是中国IPO企业中未平仓合约数量最大的。当当网在12月融资2.72亿美元,其美国存托凭证的定价也超过预测的范围。当当网在上市首日上涨87%,并且自发行以来股价累计上涨69%。该股昨天上涨9.6%至27.02美元。

去年在美IPO的中国企业共融资37.9亿美元,超过2009年和2008年的总和。去年共有141家中国企业在美完成IPO,至少是自1990年以来最多的。

炙手可热

Thornburg Investment Management投资基金经理蒂莫西·库宁汉姆(Timothy Cunningham)指出:"中国市场,尤其是IPO市场,非常非常的炙手可热。在这方面,你不会认为中国的经济存在麻烦,你不会看到有通胀的忧虑。你可以指出看好中国长期的发展,大家都希望能够分一杯羹。"

根据彭博社的调查,经济学家预测美国GDP在2011年将增长3.2%,是自2004年以来最快的增速,但明显低于中国9.5%的预测速度。

投资机构Fifth Third Asset Management投资组合经历斯科特-比拉尔多(Scott Billeadeau)称,"与其他国家的增长率相比,中国的增长率仍然非常高。这将为那些快速增长的企业创造市场机遇。"

根据彭博社的数据,今年在28家完成美国IPO手续的企业中有5家来自中国。剔除超额配股权后,他们共融资1.48亿美元。(编译/楚慎)

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