低空经济的下半场，为何自主飞行才是核心看点？

（原标题：低空经济的下半场，为何自主飞行才是核心看点？）

2026年，低空载人领域迎来历史性的“分水岭”。国家支持政策密集发布，核心标的加速融资。如果说低空经济上半场的关键词是“电动化”与“垂直起降”，各大厂商致力于让飞行器摆脱跑道束缚、实现物理层面的“能飞”，那么下半场的决胜局，则完全取决于“智能化”，实现真正的安全飞行。

随着亿航、峰飞等企业相继突破适航门槛，行业的焦点已从单纯的硬件制造，快速转向如何构建高密度、高频次的空中交通网络。在这场从“制造”到“智造”的跃迁中，自主飞行技术已成为决定低空经济能否真正从试点走向规模化运营的核心因素。

全球资本竞逐：自主飞行赛道进入“十亿美元俱乐部”时代

2025至2026年，海外自主飞行赛道迎来史无前例的资本浪潮，头部企业融资规模屡创新高，充分印证了全球资本市场对自主飞行技术战略价值的高度认可：

Merlin Labs——2026年3月通过SPAC合并登陆纳斯达克（股票代码MRLN），募资超2亿美元，公司估值约10亿美元。在2025年营收仅850万美元的情况下获此估值，体现了市场对自主飞行技术的高溢价预期。Merlin已获美国特种作战司令部（USSCOM）价值1.05亿美元的C-130J自主飞行合同，累计完成数百小时自主飞行测试。

Skyryse——2026年2月完成3亿美元C轮融资，估值达11.5亿美元，正式跻身独角兽行列。其SkyOS飞行操作系统已获FAA飞行控制计算机最终设计批准，累计融资超6.05亿美元，投资方包括富达、卡塔尔主权基金等顶级机构。

Wisk Aero（波音旗下）——获得波音4.5亿美元战略投资，2025年12月完成第六代自主电动空中出租车首飞，成为全美首个进入FAA认证流程的自主载人飞行器项目，目标2030年在休斯顿、洛杉矶、迈阿密实现商业运营。

Reliable Robotics——累计融资1.34亿美元，2025年获美国空军1,740万美元合同，部署于Cessna 208B货运飞机的自主化改装。投资方包括Coatue、RTX Ventures等顶级科技与军工基金。

Honeywell——作为全球航电飞控龙头（年航空航天收入150亿美元），2025年宣布与NXP半导体扩大合作开发AI驱动的自主飞行航电系统，并计划于2026年下半年将航空航天业务独立上市，进一步聚焦自主飞行技术。Honeywell Anthem平台已与Vertical Aerospace等eVTOL厂商达成合作。

一个清晰的信号已经浮现：全球自主飞行赛道已进入“十亿美元俱乐部”时代，头部企业估值动辄10亿美元以上，单轮融资2—4.5亿美元已成常态。这不仅反映了技术成熟度的提升，更预示着产业即将从研发阶段向大规模商业化迈进的拐点来临。

低空经济下半场：自主飞行成核心主角

低空经济上半场的主角是eVTOL整机厂商，他们的核心目标是“让飞行器能飞”——凭借电动化、垂直起降技术，打破传统飞机对跑道的依赖，成功打开了城市空中交通的想象空间。

当前，该领域已涌现出诸多标志性成果。国内玩家争先发力，亿航EH216-S拿到了全球首张载人eVTOL型号合格证、峰飞V2000完成了全球首个吨级eVTOL全转换飞行等。但要注意的是，“能飞”只是起点，飞行器“能安全、自主地飞”才是规模化运营的前提。

这里有一个关键数据：根据国际民航组织（ICAO）统计，超过70%的航空事故源于人为因素。而自主飞行技术，就是用系统替代人类判断，从根本上消除人为失误，把安全性从人的生理、心理极限中解放出来。

简单来说，安全是低空经济的技术下限，而自主飞行是行业的增长上限。这就引出了低空经济的下半场主角——自主飞行技术公司。

自主飞行并非仅仅是“无人飞行”，而是一套集感知、决策、控制于一体的智能系统，能让飞行器在复杂环境中自主规划路线、规避障碍，无需人类实时操控。只有具备这种能力，才能真正实现城市空中交通的高密度调度、大规模无人机物流配送以及无人化应急救援等万亿级场景，这也是自主飞行成为低空经济下半场核心的关键所在。

航电飞控：自主飞行的关键卡点与价值高地

要读懂自主飞行的核心逻辑，首先要理解其核心支撑——航电飞控系统，这是低空经济产业链中最具核心价值的技术环节。低空电动航空产业链分为零配件供应商（T2）、系统供应商（T1）、整机厂商（OEM）、运营商（OC）、终端客户与乘客五个环节，其中，航电飞控系统供应商（T1）掌握着飞行器自主飞行的核心命脉，其战略地位堪比自动驾驶领域的Waymo、华为等核心技术提供商。

作为飞行器的“大脑”，航电飞控系统负责感知环境、分析状态、做出决策并控制飞行，直接决定飞行的安全与自主能力。作为eVTOL产业链最值钱的核心部件，它的单机价值量占整机成本的15%至25%，被誉为“eVTOL产业链的明珠”。

更重要的是，这套系统还能大幅降低运营成本。据麦肯锡数据，传统飞行员培训要15万美元/人，借助相关技术可降至8至10万美元，全自主飞行更是能完全省去飞行员成本，让运营成本直降40%至60%，这和自动驾驶重塑出行产业的逻辑，在低空领域正慢慢重现。

纵观全球，掌控航电飞控核心技术的企业无一例外拥有深厚的民航基因：Honeywell凭借数十年积累主导全球飞控供应链，Wisk背靠Boeing的航空体系，Merlin联手GE深耕军用运输机自主化，Skyryse团队同样出身传统航空巨头。这一规律揭示了自主飞行赛道的核心门槛——民航级适航经验不可速成，它是时间、安全文化和工程体系长期沉淀的产物。

政策高度定调，资金布局风向调整

“十五五”规划与2026年政府工作报告已将低空经济确立为“新兴支柱产业”，并明确要提升空域管理、适航审定与安全保障水平。十部门发布的《低空经济标准体系建设指南》则力争2027年基本建成产业标准体系。尤为重磅的是，工信部等五部门于2026年2月发布纲领性文件，首次从国家层面部署利用5G-A、通感一体等技术筑牢低空“数字底座”，并设定了2027年低空公共航路网络覆盖率不低于90%的明确目标。这一系列政策组合拳，正合力推动低空经济从概念加速走向规模化现实。

部分国内厂家定位飞行控制系统这一关键卡点，将民航级的安全标准带入城市低空，成为推动这一转折的关键力量。近期资金投资风向也透露出市场的偏好调整——从整机到核心飞控环节加码：2024年底上市公司纵横通信（603602.SH）斥资7000万收购定位于产业链T1的航电飞控系统核心供应商狮尾智能；2026年初，聚焦飞行控制环节的庆为航空、边界智控均完成了新一轮估值3-5亿元的融资。

国产飞控崛起，狮尾智能：中国自主飞行赛道的稀缺标的

在全球自主飞行赛道风起云涌之际，一个不容忽视的事实是：与海外Merlin Labs（10亿美元估值）、Skyryse（11.5亿美元估值）、Wisk Aero（波音4.5亿美元注资）等动辄数亿美元融资的头部玩家相比，中国自主飞行赛道真正具备民航基因的核心标的极度稀缺。

在这一窗口期中，能够同时满足三个条件的飞控企业将获得最具确定性的竞争优势：一是具备民航级适航开发经验（技术深度）；二是已与主要主机厂建立深度合作（生态卡位）；三是拥有已验证的商业落地能力和自我造血能力（商业成熟度）。业内人士评价，同时具备上述三重条件的国产飞控企业屈指可数，而狮尾智能的综合表现处于第一梯队。

狮尾智能的稀缺性体现在四个维度：

第一，不可复制的民航基因。创始人兼CEO施维曾在Honeywell航空航天部门主导C919大飞机飞行控制系统的集成开发，并带领团队完成C919首飞任务。核心团队直接承袭了全球最顶级的民航飞控研发体系。纵观海外，Merlin、Wisk、Skyryse无一不是以深厚的民航或军工航空背景作为立身之本——狮尾智能是国内极少数具备同等民航基因厚度的团队。

第二，国产替代的战略刚需。在Honeywell等国际巨头主导全球飞控供应链、叠加出口管制日趋严格的背景下，中国eVTOL产业面临“卡脖子”风险。狮尾智能作为具备完整民机适航飞控经验的国产供应商，填补的不仅是技术空白，更是国家航空供应链安全的战略缺口。

第三，深度绑定头部生态。狮尾智能已与国内多家头部整机企业达成深度战略合作，其INSKY飞控系统可快速适配多旋翼、垂直起降飞行器和传统通航等多款飞机机型，并正全力参与关键适航取证全流程。公司还携手母公司纵横通信（603602.SH）完成峰飞V2000海上首飞，验证了大型eVTOL在复杂海洋环境下的可靠性。

第四，差异化的商业模式。狮尾智能创新采用“核心零配件T1+商业运营OC”双轮驱动模式，既作为飞控系统供应商参与产业链上游，又向下游运营端延伸，正在积极申请国内首批大型无人机OC运营资质，实现了从技术到运营的全闭环——这在海外对标企业中也极为罕见。

从全球对标来看，自主飞行赛道的估值逻辑已经清晰：Merlin Labs以850万美元年收入支撑10亿美元估值（约118倍P/S），Skyryse在产品尚未量产阶段即获11.5亿美元估值。对比之下，狮尾智能兼具民航基因、国产替代刚需、头部生态绑定和双轮驱动模式的四重价值叠加，在中国万亿级低空经济市场中的稀缺性不言而喻。随着2026年国内多款eVTOL机型集中进入适航认证关键阶段，狮尾智能的先发优势将进入加速释放期。

结语

政策护航、技术驱动、场景赋能的三重合力正推动产业从试点探索走向技术的升级与规模化的增长。随着自主飞行技术的持续迭代，这场从“制造”到“智造”的跃迁将重塑空中交通的格局。

狮尾智能CEO施维表示：“Wisk背靠Boeing并获4.5亿美元投资，Merlin以10亿美元估值登陆纳斯达克，Skyryse以11.5亿美元估值成为独角兽，Honeywell凭借数十年积累主导全球飞控供应链——在自主飞行赛道上，每一个重量级玩家都有深厚的民航基因作为根基。狮尾智能的民航基因同样来自全球最顶级的飞控研发体系，我们的目标不仅是国产替代，更是代表中国参与并引领全球自主飞行技术创新。对于有远见的投资者而言，在中国万亿低空经济的关键赛道上，具备全球对标实力的核心飞控标的窗口期稍纵即逝。”