北京
（原标题：手握580亿在手订单，药明康德的长期战略与短期挑战）
在全球生物医药行业通过BD（业务发展，包括许可引进、合作开发等）加速创新与管线整合的汹涌浪潮下，作为产业链核心赋能者的CXO企业，其价值正在被重新审视。
2026年3月，药明康德发布的2025年全年业绩，以一份全面超越市场预期的答卷，给出了一个清晰的结论：无论外部交易模式如何演变，凭借其不可替代的一体化平台与卓越的交付能力，药明康德依然是全球医药创新生态中不可或缺的“顶流”。
手握580亿在手订单的“顶流”
在药企BD活动日益频繁的背景下，药明康德的业绩实现了一如既往的强劲增长。
2025年，公司实现营业收入454.6亿元，同比增长15.8%；归属于上市公司股东的净利润达到191.5亿元，同比大幅增长102.6%，成功实现利润翻倍。更值得关注的是，反映未来增长确定性的持续经营业务在手订单金额高达580.0亿元，同比增长28.8%。
业绩的背后，是药明康德经过长期积累形成的、以“质量与速度”为核心的CRDMO顶流实力。这种实力并非一蹴而就，而是建立在庞大的项目经验、国际一流的质量体系、全球化的运营网络以及持续的技术投入之上。
当Biotech的终极目标从“做出分子”转向“兑现价值”，药明康德所能提供的商业价值便已超越服务本身，更多的是贯穿全周期的质量确定性。这就是客户在BD浪潮中依然坚定选择药明康德的核心原因。
质量+速度，才是“硬通货”
仅2025年，药明康德就接受了741次来自全球客户及监管及第三方的质量审计和检查，无严重发现项。一座经得起741次锤炼而毫发无损的质量体系，本身就是最硬核的溢价，使得客户的项目管线在资本市场上更具可估值性，在监管路径中更具可预期性。
无论是自研管线还是通过BD引入的项目，药企的核心诉求都是快速、可靠地推进至下一个价值节点。药明康德“一体化、端到端”的CRDMO平台，能够无缝承接从靶点验证到商业化生产的全链条工作，极大降低了因更换供应商或技术转移带来的时间成本与风险。
不仅如此，药明康德展现了“化繁为简”的硬核科研力，往往能够缩减反应步骤，显著提升收率，提前交付。
在新药竞速的终局博弈中，这并非单纯的时间节省——提早数月抵达临床或上市，意味着数十亿美元的市场窗口与先发壁垒，客户愿意为这种“领先一步”的交付能力买单。
BD浪潮并未稀释CXO的价值，反而凸显了药明康德作为确定性供给方的稀缺性。
药明康德2025年的超预期业绩，是客户用订单投出的“信任票”，也是其CRDMO顶流实力的最好证明。
