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“固收+”基金持续走俏 东方基金看好上半年可转债

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去年,在权益基金大放异彩、债券市场先涨后跌背景下,契合投资者稳健理财需求的“固收+”基金备受关注,今年以来发行市场更是热度不减,持续走俏。根据东方基金发布的2020年四季报显示,截至2020年12月31日,东方基金旗下“固收+”产品——东方强化收益债券、东方双债添利债券A/C过去一年涨幅分别为11.35%、10.04%/9.61%,同期业绩比较基准分别为2.62%、5.32%/5.32%,在同类普通债券型基金(二级)A/C中均排名前1/3,各为63/238、79/238(A类)、58/177(C类)(同类排名数据来源于银河证券,截止日期2020年12月31日,评价日期:2020年12月31日)。

对于过去债券市场表现,东方基金固收团队认为,2020年四季度,新冠疫情国内得到有效控制,受海外需求强劲而供给不足的影响,中国成为全球出口基地,经济数据一路向好。但与此同时,信用债违约事件导致低资质债券市场受到较大冲击,央行迅速扭转之前收紧资金面的做法呵护债市。在此背景下,股市震荡走高直至年底,但主要是新能源、新能源车及白酒上涨,其余板块走势不佳。债市利率债先跌后涨,信用债分化严重,低资质信用债一夜入冬后持续低迷。

东方基金固收团队在2021年度策略时表示,今年中国经济将持续保持复苏,2021年GDP同比增速或将呈现前高后低的“倒V型”态势,一季度或是GDP同比增速的高点,此后逐季回落;具体行业方面,基建、地产将会减速,出口、制造业、服务业会加快复苏。与此同时,海外方面仍需关注疫情发展、疫苗接种进展和财政刺激政策推进状况,预计疫苗落地将会带动全球经济复苏共振;信用收紧是2021年债市走势主逻辑,利率债行情向好,信用风险定价趋市场化,建议配置好资质信用债。

据了解,作为东方基金副总经理、东方基金固定收益投资总监,杨贵宾拥有16年投资从业经历,其坚持“追求绝对收益、淡化排名、均衡配置、风险管理”投资理念,不追逐热点,擅长通过在权益和债券两类大类资产之间做好配置,利用其短期负相关、长期或上涨的特性,构建投资组合获取适度风险调整后的回报,并于2019年正式接任管理东方双债添利债券A/C等基金。

值得一提的是,由其管理的另一只“固收+”基金——东方可转债基金(A类009465;C类009466)于2月1日正式发行,投资者可适时关注布局。对于可转债投资机遇,杨贵宾在公开受访时进一步表示,整体来看,2021年权益市场或好于债市,且无论是从时间、市场容量以及估值来看,相对而言,2021年上半年更看好可转债机会。

备注:东方强化收益债券型证券投资基金成立于2012年10月9日,许文波先生自2018/8/13至今任职本基金基金经理;彭成军先生自2018/6/4至2019/4/29担任本基金基金经理;黄诺楠女士自2017/4/12日至2018/10/29担任本基金基金经理;王丹丹女士自2012/10/9日至2014/3/7担任本基金基金经理;徐昀君先生自2014/3/7至2017/5/12担任本基金基金经理,2014-2020年各年度的净值增长率分别为13.54%、15.38%、0.07%、1.83%、3.50%、8.13%、11.35%,同期业绩比较基准分别为10.55%、5.04%、-2.43%、-1.08%、1.51%、4.53%、2.62%,过去一年基金净值增长率为11.35%,同期业绩比较基准收益率为2.62%。东方双债添利债券型证券投资基金A/C成立于2014年9月24日,杨贵宾先生自2019/11/14至今任职本基金基金经理;许文波先生自2019/4/30至2020/5/8担任本基金基金经理;彭成军先生自2017/12/29至2019/4/29担任本基金基金经理;徐昀君先生自2014/9/24至2017/5/12担任本基金基金经理;李仆先生自2014/11/25至2017/3/24担任本基金基金经理;诺楠女士自2017/4/12至2018/6/3担任本基金基金经理,2016—2020年基金净值增长率分别为-3.79%/-4.17%、-2.86%/-3.21%,2.54%/2.13%、7.12%/6.79%、10.04%/9.61%同期业绩比较基准收益率为-3.27%/-3.27%、1.27%/1.27%、-1.72%/-1.72%、7.80%/7.80%、5.32%/5.32%。

(数据来源: 基金年报,2020年四季报)

尊敬的投资者:投资有风险,投资需谨慎。公开募集证券投资基金(以下简称“基金”)是一种长期投资工具,其主要功能是分散投资,降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具,当您购买基金产品时,既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益,也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前,请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书,充分认识本基金的风险收益特征和产品特性,认真考虑本基金存在的各项风险因素,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规,基金管理人/基金销售机构【东方基金管理股份有限公司】做出如下风险揭示:一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型,您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期,也将承担不同程度的风险。一般来说,基金的收益预期越高,您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险,既包括市场风险,也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险,即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例(开放式基金为百分之十,定期开放基金为百分之二十,中国证监会规定的特殊产品除外)时,您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额,或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式,但并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资者获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。四、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。【东方基金管理股份有限公司】提醒您基金投资的“买者自负”原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。五、【东方基金管理股份有限公司】(以下简称“基金管理人”)依照有关法律法规及约定申请募集,并经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站和基金管理人网站进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册,并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证,也不表明投资于本基金没有风险。

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