北京
（原标题：百联股份终止受托管理联华超市议案获股东会高票通过，深耕核心主业高质量发展）
10月9日，百联股份（600827.SH 900923.SH）召开2026年第一次临时股东会。在本次股东会上，终止受托管理相关议案均以高票获得通过，充分体现了股东对公司战略调整和高质量发展的认可与支持。根据公告，此次重大资产终止受托管理，是百联股份基于行业发展趋势与自身战略定位做出的重要调整，标志着公司聚焦核心主业、优化资产结构的战略部署迈入落地关键阶段。
锚定“一体两翼”战略主线，聚焦主业提质增效
从战略层面审视，此次重大资产终止受托管理，本质上是百联股份“一体两翼”战略框架下的资源优化配置。公司表示，此次交易完成后，公司将进一步聚焦百货、购物中心、奥特莱斯等核心业态的创新转型与战略拓展，持续推进标杆商业焕新、新质供应链扩容、数智化建设等重点工作，加速资本赋能、培育新增长动能，更好助力上海国际消费中心城市建设。
从核心业态的经营层面看，百联股份聚焦优势赛道的战略成效正持续显现。在存量资产方面，公司持续推动核心标杆项目的迭代升级，深度挖掘存量资产的价值潜力。9月21日，青浦百联奥莱二期开业，至此，青浦百联奥莱项目整体商业建筑面积扩容至20万平方米，入驻品牌突破500家，持续巩固行业龙头地位。据公开信息显示，项目以“无界场”为内核，融江南水巷风貌与文化IP于一体，二期创新打造自有苏东坡文化 IP，萃取宋代文人豁达松弛的生活哲思赋能商业场景，以文化底蕴赋予水岸街巷全新体验内涵；在品牌业态层面，二期新增数码家电、本土设计师品牌、宠物生活方式三大品类，填补了此前一期的业态空白，并引入27家全球首店、全国首店及上海奥莱首店，将首店经济从单一餐饮品类拓展至全业态覆盖。此外，项目对全链路服务体系进行升级优化，将高品质消费体验贯穿 “到店 — 逛购 — 离店” 全流程。依托消费、文化、体验三大维度的升级重塑，青浦百联奥莱正加速从传统“折扣场”向“一日微度假生活方式目的地”转型，朝着 “亚洲首选奥莱” 的战略目标稳步前行。
与此同时，在增量扩张层面，公司凭借“轻重并举”的扩张策略，持续向长三角以外的核心城市拓展核心业态。截至2026年7月末，公司已落地郑州中原百联奥莱、西安新城百联奥莱两大轻资产项目；百联TX年轻力中心于长沙开业，打造华中区域首店高地。在创新迭代层面，公司紧跟消费趋势变化，持续布局创新业态，深化“文商旅体展”场景融合，不断丰富主业的内涵与边界。ZX创趣场、百联繁花里等创新项目精准布局年轻潮流、银发经济等细分赛道，以差异化的业态定位适配客群消费升级新需求，为零售主业注入持续的增长活力。
市场人士指出，从标杆项目的转型突破，到全国布局的广度拓展，再到创新业态的深度探索，百联股份商业零售主业的多层次增长矩阵已全面成型。在消费市场复苏节奏放缓的行业背景下，百联股份核心业态始终保持着经营韧性和盈利水平，聚焦主业战略的成效有所体现。未来，随着本次重大资产终止受托管理落地，公司主业资源将进一步集中，为后续增长提供支撑。
优化财务质量与投资回报，为价值重塑奠定扎实根基
据悉，此次终止重大资产受托管理，不涉及发行股份或购买资产，也不改变上市公司的股权结构与实际控制权。交易完成后，百联股份对联华超市可行使的表决权比例，将从56.66%下降至自身直接持有的15.15%，联华超市将不再纳入上市公司合并报表范围。
从财务表现来看，这一调整将推动上市公司盈利质量与资产结构的双重优化。根据德勤华永会计师事务所出具的备考审阅报告，假设交易于2025年初完成，尽管受合并范围收窄影响，总资产、营业总收入规模会有所下降，但核心盈利与资产质量指标均实现正向改善：百联股份2025年度净利润将由55,486.10万元增至73,253.43万元；资产负债率将从61.23%降至43.67%；当期毛利率将从24.90%提升至48.72%。
当前正处于“十五五”规划开局之年，扩大内需、促进消费升级成为经济发展的核心主线。2026年7月，商务部等九部门联合印发《关于加快零售业创新发展的意见》，明确提出支持做强做优做大零售企业，推动零售业创新转型与高质量发展。在此宏观背景下，百联股份对于重大资产的调整，既是顺应政策导向的主动作为，也是把握行业机遇的战略布局。随着本次股东会决议落地，公司“一体两翼”战略发展布局则更进一步。展望未来，公司将有望以更清晰的战略定位、更集中的资源投入，深耕核心业态发展，推动公司内在价值与市值的协同增长。
