一箭定乾坤！

中国在可回收火箭领域取得历史性突破。

长征十号乙运载火箭在海南商业航天发射场发射升空，将卫星顺利送入预定轨道。一二级分离约6分钟后，一子级垂直返回，在海上回收平台"领航者"号通过网系捕获方式成功回收。

这是中国首次实现运载火箭一子级可控回收，也是全球首次运用网系回收技术，标志着中国可重复使用火箭技术取得实质性突破。

关键一跃

长征十号乙由中国航天科技集团所属中国运载火箭技术研究院抓总研制。此次首飞的核心看点，不在于成功入轨，而在于一子级的成功回收。

从技术路径看，长征十号乙走出了一条与SpaceX不同的道路。SpaceX猎鹰9号采用着陆腿垂直着陆方式，而长征十号乙采用的是中国自主研发的"海上网系回收"技术，即通过海上平台的网系捕获实现回收。

这一独特路线的成功验证，意味着中国在可重复使用领域并非简单跟随，而是形成了自主技术体系。

从性能参数看，该型火箭的直径达5米，采用两级串联构型，芯一级沿用长征十号甲运载火箭一子级状态，采用液氧煤油推进剂，芯二级采用液氧甲烷推进剂，全箭起飞推力约890吨，起飞重量约760吨，首飞箭全箭长度约63米。

在重复使用状态下，其近地轨道运载能力为16吨，与SpaceX猎鹰9号处于同一运力区间，可满足低轨卫星互联网星座部署、大型商业卫星发射等各类任务需求。

研制团队预计将在2026年底前完成一子级的复用飞行。

全球首创海上网系回收

与SpaceX猎鹰9号的着陆腿垂直回收方案不同的是，此次长征十号乙采用的是中国首创的海上网系回收技术。

长征十号乙一子级取消了着陆腿，改为加装挂钩装置。

火箭减速降落时，部署于预定海域的回收船"领航者"号展开"井字"型柔性网系，由挂钩与网系配合完成捕获与缓冲着陆。箭体能够精准穿过船载回收塔架54米×54米的"天窗"，到达着陆区域。

本次首飞成功验证了一系列关键核心技术，包括基于隔板贮箱的推进剂管理技术、发动机多次启动和高空点火、复杂力热环境适应性、高精度导航控制，以及海上平台网系捕获回收等多项一子级重复使用核心技术。

据界面新闻援引一位业内人士分析，网系回收的最主要优势在于可靠性及增加火箭运力。由于火箭入网时大部分动能和势能均被船载缓冲机构吸收，大幅降低了对箭上缓冲结构的要求，也能较好解决落点偏差问题。

此外，在海上回收的核心优势在于“能量最省、运载能力损失最小”。

星际荣耀联合创始人何光辉对上海证券报表示，“简单来说，就是火箭一子级返回飞行时无需刻意变轨、调整姿态去对准陆地回收场，回收船可根据火箭飞行轨迹提前布置在预定着陆点。”

这样一来，火箭一级返回的能耗降至最低，也就能把更多能量留给有效载荷，直接提升实际运载能力。

同时，海上回收具有更高的安全性。

业内人士表示，陆地回收场周边难免涉及地面基础设施、人员活动区域，而海上回收的落点基本位于开阔海域，形成了天然的安全隔离。特别是未来随着规模化发射回收的密度越来越大，安全风险将放大，一旦发生回收事故，就可能造成灾难性的后果，并对行业也造成较大伤害。

经济效益明显

东吴证券指出，火箭的发射成本、运力、发射频次是商业航天产业第一性约束。火箭是打通低轨星座规模化组网的前置质变环节，发射成本、运力、发射频次三大指标决定卫星产业放量节奏；只有可回收大运力火箭完成工程验证、实现高频次航班化发射，数万颗级低轨卫星制造、组网、运营的全链条需求才会真正释放。

参考SpaceX猎鹰9号通过一级回收复用已将发射成本降至约2000多美元/kg，较传统一次性火箭至少下降约40-50%，从而带动了SpaceX的高频次的火箭和卫星发射。

据界面新闻援引业内人士测算，即便考虑维修和维护成本，火箭复用不到5次即可在成本上体现明显优势。复用次数达到10次以上，单次发射成本有望降低约80%。

市场需求端同样庞大。目前千帆星座三期终态规划超过1.5万颗卫星，GW星座规划约1.3万颗，两大星座合计约2.8万颗卫星，若以每箭搭载20颗计算，仍需约1400次发射任务。可回收技术带来的运力释放，将为上述万颗级低轨星座的批量组网提供坚实保障。

多个环节受益

火箭制造是可回收技术落地后最直接、确定性最高的先受益环节，其核心逻辑在于商业模式从"整机一次性销售"转向"耗材复购"。

从动力系统看，发动机占单枚火箭成本50%以上，液氧甲烷已成为新一代可回收火箭的优选推进剂路径，带动高端材料放量，其中不少属回收后需定期更换的耗材，复购属性突出。

从箭体环节看，碳纤维复合材料、钛合金等轻量化金属可降低自重、提升运载能力，精密锻造结构件、紧固件属全箭通用配件，发射频次越高、订单弹性越大。

值得关注的是，热防护系统是可回收路线独有的新增赛道。一子级返回穿越大气层时表面温度极高，热防护涂层、碳碳复合材料每次回收后大面积损耗，构成持续性增量需求。

此外，金属3D打印等先进制造工艺、专用传感与测控芯片，也将随复用次数放大而受益。

中游卫星制造是运力释放后的直接受益者。

运力瓶颈一旦解除，卫星组网将迎来快速增长，低成本、高频次发射为低轨星座规模化部署提供运力保障，有望打破长期以来"卫星等火箭"的局面。

从载荷环节看，星载天线、相控阵T/R芯片、抗辐照芯片、星载光模块等宇航级元器件弹性较大。

华泰证券预计，2026—2028年卫星产业复合增速将超过30%。

地面设备与运营服务则同时构成新增需求与长期成长天花板。

可回收火箭催生了此前一次性发射模式下不存在的新需求：海上回收平台、捕获装置、指挥测控船等专用设备需求将随发射频次提升而增长；低轨巨型星座建设也需大规模铺设地面关口站、接收天线及测控基站。

下游作为商业化变现出口，随着卫星批量入轨，在轨测控运维、轨道维护等服务需求将持续释放，卫星遥感、卫星通信可覆盖农业、城市治理、远洋通信等多元场景，现金流相对稳定。

此外，液氧甲烷路线的普及也带动液氧、甲烷储运配套设备同步扩容，构成一条容易被忽视但确定性较强的增量支线。

需要强调的是，本次任务实现的是"回收成功"，从"回收"到"复用"、再到"规模化航班化"，仍需后续飞行数据检验，行业亦面临技术落地不及预期、星座组网进度及商业化兑现等多重不确定性。

真正的价值兑现，仍以后续复用飞行的稳定性与成本下降的实际落地为最终检验标准。

文章部分内容参考：央视新闻、上海证券报、界面、东吴证券、国信证券