格林基金的“大V实验“：一场54天的流量狂欢 两个涉嫌违规的争议

文/任晖

2026年一季度，公募基金行业上演了一幕令人瞠目的规模神话。

一只去年底规模仅246万元、濒临清盘的“迷你基”，在短短54天之内规模飙升至14亿元，暴增超过560倍，这只基金就是格林新兴产业混合。

驱动这一切的，不是业绩，而是一位大V，在蚂蚁财富社区拥有80.9万粉丝的贾志。

2026年3月5日，格林基金一纸增聘基金经理的公告，让这位大V正式踏入公募基金经理的行列。

粉丝们蜂拥而至，一场54天的流量狂欢由此拉开序幕。

对于一家苦苦求生的中小基金公司来说，这似乎是一针立竿见影的强心剂。但把时间线拉长来看，格林基金的困境远没有因为一位大V的到来而化解。恰恰相反，流量盖不住裂缝，狂欢之中暗流涌动。

整个过程存在两点争议：

基金经理利用自己作为大V的身份，通过公开操作诱导粉丝跟投，这种行为是否构成违规，值得讨论。

若贾志明知C份额的费率更高昂，却又引导持有人购买C份额并持有，为格林基金创收，这又与持有人发生利益冲突，是否合规同样值得讨论。

一场54天的流量狂欢

资料显示，格林新兴产业混合成立于2022年3月8日，首发募集规模3亿份，但短短三个月内便流失殆尽，彻底沦为迷你基金。截至2025年末，该基金规模仅剩0.02亿元，在清盘线上命悬一线。从业绩来看，这只基金成立以来的表现并不算差：四年累计收益率43.94%，年化收益率9.19%，同期同类排名519/2713。

第一任基金经理刘冬，任期内实现收益率10.36%，跑赢基准23.38%。但令人遗憾的是，2025年5月23日，刘冬从格林基金辞职，随后加盟鹏扬基金。第二任基金经理王振林，任期内总回报30.43%，不过跑输基准7.96%，同类排名2465/4525。王振林的投资水平一般，历史上参与管理过4只基金，但没有一只的相对排名进入前50%。

2026年3月5日，格林基金公告贾志出任基金经理，与王振林共同管理该基金。截至目前，贾志管理共计54天，任期内亏损4.88%，跑输基准14.14%，在同期同类基金中排名4666/5183，接近垫底。

贾志的亏损可能与他的研判有关。对比2025年年报和2026年一季报可以发现，贾志上任后，前十大重仓股“大换血”，重仓股由公用事业板块转向军工、有色、石油、基建、航运等强周期板块。

尽管基金没能给投资者赚到钱，但规模却创造了奇迹。截至2026年一季度末，格林新兴产业混合规模攀升至14亿元，相较去年末暴增超过560倍。

需要指出的是，这一“奇迹”，贾志本人也深度参与其中。自3月5日官宣上任起，他基本清仓了其他基金，并连续多日买入10万元格林新兴产业混合C类份额。截至目前，贾志持有格林新兴产业混合C类已达145万元，A类10万元。

贾志在蚂蚁社区的粉丝号召力是真实的。官宣当天的帖子，两小时内阅读量破10万，留言超过3000条，同时有人晒出150万元申购C份额截图。

基金经理利用自己作为大V的身份，通过公开操作诱导粉丝跟投，这种行为是否构成违规，值得讨论。

另外值得关注的是，据支付宝平台测算，持有格林新兴产业混合C超过180天，其持有成本就要高于A份额。贾志若计划长期持有，那么买入C份额在费率方面显然并不合适。

但在贾志的流量带动下，格林新兴产业混合C依然成为了投资者重点配置的基金，一季度申购份额达到了11.19亿份，远超A份额的0.27亿份。按照10亿元规模计算，持有一年A份额的成本（申购费+管理费+托管费=1.55%）约1550万元，而持有C份额的成本（管理费+托管费+销售服务费=2.20%）约2200万元，C份额比A份额多出650万元。

若贾志明知C份额的费率更高昂，却又引导持有人购买C份额并持有，为格林基金创收，这又与持有人发生利益冲突，是否合规同样值得讨论。

流量不是解药大V救不了一家公司

格林基金为什么要铤而走险？答案在于它所处的生存环境。

格林基金成立于2016年11月1日，是一家由地产资本跨界控股的中小型公募基金公司，由河南省安融房地产开发有限公司100%控股。

截至2026年一季度末，格林基金总规模334亿元，债券型基金占据主力，有20只基金，合计规模约295亿元。单只基金方面，格林基金旗下有大量产品面临清盘风险，这一隐患覆盖多种类型，问题并非权益类产品独有。

一家健康的基金公司，需要优秀且稳定的人才团队、扎实且持续的投研体系、多元且均衡的业务结构，以及可持续的盈利能力。在这些维度上衡量，格林基金的短板远非一个网红经理所能弥补。

格林基金旗下大批基金的业绩处于极度低迷的状态。尤其是权益基金，今年以来8只偏股混合型基金全部处于后50%的位置，其中业绩最好的格林宏观回报今年以来收益率仅有6.4%，排名2654/5043，业绩最差的格林港股通甄选亏损11.91%，排4950/5043。

格林基金遭遇的困局，本质上是所有中小基金公司共同的生存困境。这不是任何一个个人能够单枪匹马解决的。公募基金行业从来不缺个人英雄主义的故事，但真正能够穿越周期的，从来不是某个明星经理或网红大V，而是一套能够持续吸引人才、培养人才、留住人才的制度，一个能够让投研能力不断积累和传承的体系。