万东医疗2025年营收13.47亿元 战略性投入加大致短期亏损

网易财经AI讯 北京万东医疗科技股份有限公司（600055）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入13.47亿元，同比下降11.64%；归属于上市公司股东的净利润为-2.28亿元，同比下降244.81%；经营活动产生的现金流量净额为-2.52亿元，同比下降215.44%。公司拟不派发现金红利，不进行公积金转增股本、不送红股。

公司表示，2025年业绩表现是公司在复杂多变的宏观环境与行业周期中主动进行战略性调整与深度转型的阶段性体现。业绩的短期波动是外部结构性压力与内部前瞻性布局共同作用下的必然结果，深刻反映了公司为谋求长远高质量发展而进行的战略取舍与资源重配。

从收入端来看，公司外销市场实现新突破，海外市场增长势头强劲，外销收入同比增长突破50%，已成为驱动公司增长的重要新引擎。在国内公立医院市场，公司中标数量实现翻两番，市场份额同比增加10.23个百分点，为未来收入的可持续增长奠定了坚实基础。然而，鉴于大型医疗设备采购、安装、验收及回款周期较长，且受医院场地准备、财政资金拨付进度等客观条件制约，相关收入的确认存在合理的滞后性，当期报表收入未能完全体现中标成果。受DRG/DIP医保支付方式改革深化等因素影响，私立医院资本开支趋于审慎，整体需求受到冲击，导致该部分业务收入出现同比下滑55%。

在利润与经营性现金流方面，公司为顺应行业深刻变革、巩固并提升市场地位、培育面向未来的核心竞争力，果断实施了一系列更具前瞻性的战略举措。公司积极参与集中带量采购，加速对公立主流市场的渗透，并推动产品结构向更具竞争力的方向优化。同时，公司坚持高强度研发投入，专注于攻克如无液氦磁共振等"卡脖子"技术，并布局下一代智能影像技术，为向高端市场转型突破积蓄核心动能。这些着眼于长远的战略性举措，在短期内对公司的毛利率和利润空间形成了挤压。同时，为应对集采的备货需求、适应公立医院市场的信用政策调整、引入高端研发与市场人才所增加的薪酬福利，以及为拓展海外市场而增加的相关费用，共同影响了当期经营活动现金流。

公司强调，2025年部分经营指标的同比下滑，实质上是公司将有限资源优先配置于构建长期技术护城河、巩固市场基础、培育未来增长极的结果。当前的业绩表现，是公司从追求短期规模增长，向追求长期价值与高质量发展转型过程中所经历的、必要的"蓄力期"。随着海外市场的持续拓展、国内中标项目的逐步转化交付、高端产品的陆续放量以及运营效率的持续提升，公司已奠定的坚实基础将转化为强劲的成长动力，长期向好的发展趋势明确。

（本文内容均来自公司财报，不构成投资建议）