七匹狼：售后推诿、员工权益引忧，主业疲软，陷入“炒股养家”困局|ESG案例

近期，根据北京时间3.15诚信之光特别报道组报道，七匹狼“100%真皮”腰带未使用即开裂，消费者从购买到投诉，维权时间已持续半年多。

在ESG方面，根据万得ESG评级，七匹狼评级为BB，位于行业中下游水平。

消费者权益保障存在问题，员工权益保障显著缺位

在社会层面，七匹狼在产品质量与消费者权益保障方面暴露出较为突出的问题。2023年，市场监管总局发布学生文具等28种产品质量国家监督抽查情况其中，其中一批次由福建七匹狼实业股份有限公司生产的 24 寸拉杆箱，更值得注意的是，该产品在后续复检中仍未能达标，反映出企业在质量管控环节上存在明显短板。

来源：国家市场监管总局

高退货率同样也能反映出七匹狼的产品质量问题，七匹狼的服饰产品在天猫、抖音、唯品会平台的退货率分别达到50.43%、58.9%、49.53%，这意味着超过一半的产品被退回。截至目前，黑猫投诉平台累计收录七匹狼相关投诉672 条，投诉事由不仅涉及材质不符、产品异味、起球缩水等质量问题，售后服务方面的争议也占据了相当比例。

来源：黑猫投诉平台

今年“3·15”期间，“诚信之光”特别报道组披露的案例进一步凸显了企业在售后处理中的不规范行为。购买的一条标注“100%真皮”的七匹狼腰带，在尚未正常使用的情况下便出现起泡、开裂。随后在与企业售后沟通过程中，经营者先后以“假货”“真货但为二皮”“又认定为假货”为托词，反复改口，自相矛盾，一定程度上涉嫌消费欺诈。该事件暴露了七匹狼在售后服务流程、内部沟通及消费者权益保障方面的混乱与推诿，既损害用户权益，也会侵蚀品牌的公信力。

在员工权益保障层面，七匹狼同样暴露出不容忽视的问题。在社交媒体平台上，大量来自线下门店员工的吐槽直指其线下专卖店在人力资源管理方面存在诸多不规范之处，包括薪资结构不透明、承诺与实际待遇不符，以及未依法与员工签订劳动合同、在解聘时亦未出具正式协议等现象。此类做法不仅涉嫌违反劳动法律法规，也在一定程度上折射出企业在内部治理与员工权益保障机制方面的缺失。

来源：小红书平台

来源：《曝光！兴化七匹狼长期欺负员工》

公司核心业务持续疲软，“重营销轻研发”存在隐忧

在管理层面，七匹狼的利润结构早已脱离实体经营本质，非经常性损益成为利润支撑的核心支柱。在七匹狼2025年半年报中，公司上半年非经常性损益类目中，理财产品、股票的公允价值变动损益及实现的投资收益占了绝大部分。其中，证券投资收益达到1.26亿元。而这种“炒股养家”的营收模式，并非今年才出现。在2024年七匹狼的归母净利润中，有74%来自非主业收益。对于一家深耕男装赛道的实体企业而言，过度依赖金融投资获取利润，暗藏极大的市场波动风险，一旦资本市场行情走弱，公司盈利将面临大幅缩水的困境。

来源：福建七匹狼实业股份有限公司2025年半年度报告

投资收益的另一端，则是公司主业持续疲软。2025年前三季度，公司实现营业收入20.25亿元，同比下降7.69%。回顾七匹狼自2004年上市以来的发展轨迹，公司曾在2012年达到净利润5.61亿元的巅峰；2017年营收达到30.85亿元的阶段性高点，但在此后的八年时间里，公司营收始终在30亿元至35亿元区间徘徊，主业增长动能严重不足。渠道端的衰退更是主业疲软的直观体现。截至2025年上半年，其直营（含联营）门店达847家，关闭54家，净减少32家；加盟店则从2024年末的925家锐减至875家，净减少50家。其中，直营老店的平均营业收入同比下降3.93%，反映出公司线下市场份额持续流失，主业经营网络不断萎缩。

来源：福建七匹狼实业股份有限公司2025年半年度报告

面对困局，七匹狼在2025年启动“品牌战略升级”，提出“夹克专家”定位，试图通过聚焦核心品类实现突破。但是2025年上半年，七匹狼研发费用仅1910.55万元，同比大幅下降41.98%。公司称，研发资源优化导致内部项目减少，但这一解释难以服众。在男装行业，面料科技、功能设计、版型创新是核心竞争力，在行业竞争日趋激烈、消费需求不断升级的背景下，研发投入的大幅削减，本质上是企业对产品创新的忽视，长期来看必将导致产品竞争力持续弱化，进一步加剧主业颓势。

来源：福建七匹狼实业股份有限公司2025年半年度报告

与研发投入的“节衣缩食”形成鲜明对比的是销售费用的“慷慨”。2025年上半年，公司销售费用达5.46亿元，同比增长16.68%，占营收比例近40%。这一比例远超同行——报喜鸟2024年销售费率为32.7%，海澜之家为24.3%。费用结构的明显失衡，进一步凸显出企业在战略取舍与治理效率方面的潜在隐忧。

参考文章：

[1]《主业不振，炒股养家：七匹狼们的危险游戏》；海量财经

[2]《复检仍不合格！15款旅行箱包不合格，七匹狼、匹克再上质量黑榜》；南都鉴定评测实验室

[3]《聚焦315｜七匹狼“100%真皮”腰带未使用即开裂，企业说法前后不一》；时间财经