财报“跑调”的海伦钢琴易主

标榜“钢琴教父”的陈海伦，将海伦钢琴（300329）的"权杖"拱手让人。

5.48亿入主，海伦钢琴“改旗易帜”

9月2日，海伦钢琴公告披露，公司控制权正式易主。

全拓卓戴（上海）企业管理中心（有限合伙）以协议转让方式，受让海伦钢琴无限售流通股6026.06万股，占公司股本23.83%，一举成为第一大股东及控股股东，崔永庆随之成为公司新的实际控制人。

本次股权转让单价9.09元/股，总对价约5.48亿元。交易最早于今年7月24日敲定——原控股股东海伦投资、四季香港及其实际控制人陈海伦、金海芬、陈朝峰与全拓卓戴签订《股份转让协议》，同时再签《表决权放弃协议》。

根据表决权放弃安排，自股份交割之日起，海伦投资将永久且不可撤销地放弃所持1517.33万股（占公司总股本6%）对应的表决权，直至崔永庆不再控制公司，或崔永庆与海伦投资、四季香港之间的表决权比例差距扩大至10%以上为止。

公司称，本次易主体现了新股东对海伦钢琴内在价值的认可。未来，全拓卓戴将借助上市公司平台，优化治理结构、整合资源配置，提升公司持续经营与盈利能力。

海伦钢琴成立于2012年在深交所挂牌，主营钢琴研发、制造、销售及艺术教育等文化产业，核心产品涵盖立式钢琴、三角钢琴、码克及小乐器。

两年半巨亏2亿，海伦钢琴深陷寒冬

近年来，国内钢琴行业整体需求持续萎缩，海伦钢琴的业绩随之急转直下：2023、2024两年，公司归母净利润分别亏损0.79亿元、0.98亿元。

进入2025年上半年，海伦钢琴亏损面进一步扩大39.84%，半年再亏2443万元，两年半累计亏损已突破2亿元。公司同期营业收入仅为5664万元，同比锐减32.43%。

海伦钢琴表示，销量塌陷、成本抬升、毛利率下滑是业绩滑坡的三大主因。受国内外需求疲软及相关政策冲击，上半年钢琴销量仅3162台，同比骤降46.65%。为应对订单萎缩，公司被迫压缩排产，上半年产量仅1525台，同比大跌60.39%。规模效应消失后，折旧、人工及固定制造费用被大幅摊薄，单位生产成本显著上升，带动钢琴毛利率较去年同期再降8.72个百分点。

分品类来看，传统主力产品“跳水”尤为惨烈：立式钢琴2022～2024年销量从2.28万台、1.92万台一路跌至9452台；三角钢琴同期销量由1596台、1400台滑落至915台。唯一亮点来自电钢琴，2024年销量2152台，同比暴增140.45%，但体量仍小，难挽大局。

资本市场上，海伦钢琴亦难获青睐。截至9月2日收盘，股价再挫1.86%至13.18元，总市值仅剩33.33亿元。

北京星海钢琴集团有限公司董事长孟宇曾表示，“钢琴销售断崖式下降”言过其实，但他也坦言，受到行业调整影响，要求钢琴企业尽快地进行自我调整。在产品方面，从调整结构、拓宽品类方面入手，满足新的消费需求。对于企业经营，需要提质增效，做好新旧动能转换。