雅戈尔，靠“炒股”救“主”

一边出售金融、地产，一边布局时尚产业。“男装一哥”雅戈尔回归主航道。

雅戈尔42亿出售金融资产

6月24日晚，雅戈尔对外发布消息。截至2025年6月23日，雅戈尔在过去一年里，接连将中信股份、中信银行、博迁新材、上美股份等金融资产出售，累计成交金额高达41.75亿元，占到2024年末经审计净资产的10.13%，已满足信息披露要求。

雅戈尔早在1999年便开启了金融投资之路。当时，它投资入股中信证券，一举成为其第二大股东。此后，又陆续对广博股份、宜科科技、宁波银行等进行了投资。

从2007年到2021年，雅戈尔多次凭借减持金融资产获取收益。例如2007年，雅戈尔抛售中信证券股份4506.56万股，投资收益高达16.51亿元；2009年，雅戈尔减持中信证券、海通证券和金马股份，获益约18.6亿元等。

因此，投资收益曾一度是雅戈尔公司净利润的主要贡献部分。2024年全年，雅戈尔的投资业务实现归母净利润22.09亿元，占总利润比重接近八成。

出清房地产业务

雅戈尔在回归主业的征程中，除了要退出财务性投资外，出清房地产业务也是其必须攻克的重要难题。

2024年，雅戈尔的地产业务未有新项目推出，尾盘结转所获得的营业收入为74.71亿元，较上一年增长了16.20%，然而实现的归母净利润却只有1.54亿元，同比大幅下滑73.23%。

在这一时期，雅戈尔位于宁波、上海以及温州区域的项目大多处于竣工以及交付阶段。截至期末，待结转的面积还有66.75万平方米，房地产存货的账面余额约为89.13亿元。

其仅存的土地储备主要是慈长河201801#和云南 - 汉麻厂这两宗地块，合计规划计容建筑面积为74.85万平方米。

在去年，房地产业务收入在雅戈尔总收入中占比超过了半数。倘若不再启动新的项目，在当前的市场环境之下，要完成房地产业务的出清，恐怕还需要些时间。

重新聚焦时尚主业

自创立以来，雅戈尔的服装产品定位于高端商务人群，以35岁-50岁男性为主，产品主要是衬衫、西服和裤子。

2023年底，公司名称由雅戈尔集团变更为雅戈尔时尚，旨在打造世界级时尚产业集团。

在这样的战略指引下，雅戈尔自2024年开始，拉开收购的架势，先后参与收购银泰百货，独立收购法国童装奢侈品牌Bonpoint，继续改善自身渠道和品类经营现状。

雅戈尔最新财报显示，2025年一季报，公司营业总收入27.95亿元，同比下降15.6%，归母净利润8.03亿元，同比下降13.33%。追溯到2024年，三大产品市场表现也并不乐观，分别实现收入14.28亿元、11.17亿元和8.32亿元，同比分别下降16.67%、16.86%和7.25%。

从商务男装细分领域走向更辽阔的时尚市场，雅戈尔的压力并不小。习惯了销售男装，其他服装品牌及品类，如何提升运营效率，仍考验重重。

多年前，公司收购美国运动休闲品牌HARTMARX中国市场经营权、高端男装品牌MAYOR等，运营状况并不乐观。

迄今，这些品牌在国内知名度不高，门店规模有限。2024年末，HART MARX、MAYOR门店数量分别为32家和52家。