爆发！超4500股上涨

4月9日，A股市场表现强劲，沪指涨1.31%，报3186.81点，深成指涨1.22%，创业板指涨0.98%，北证50指数更是大涨10.27%，沪深两市合计成交额达16996.05亿元，超4500股上涨。相比之下，亚洲其他主要股市表现不佳，日经225指数收盘下跌3.93%、韩国KOSPI指数收盘下跌1.74%。

此次A股市场上涨得益于国家各部委联合行动，国家队、社保、险资等中长期资金积极入市以及券商与上市公司通过回购、增持释放信心。

今日盘后，多家机构表示看好A股投资价值，有券商认为A股市场机遇大于风险。

“稳市组合拳”脉络清晰

这次稳市的清晰脉络在于，国家各部委联合行动，各类行业机构又坚定与国家站在一起，相互配合，坚定买入，坚定看好中国经济，中国资产，看好A股投资价值，这让市场吃下了 “定心丸”。

脉络一：国家队、央行、金融监管总局、国资委联合行动

4月8日，多部委、多层面、多主体参与的护盘政策密集袭来，政策、消息发布的频率精确到以小时计算。

脉络二：国家队先行，行业机构成为一致行动人

政策利好的同时，国家队、社保、险资、银行理财子、公私募、上市公司等中长期资金积极入市，托举市场。

脉络三：券商与上市公司的回购与增持

券商基金行业与国家队、社保基金、险资、上市公司密切配合，通过回购、增持释放信心的还有券商军团。

脉络四：行业集体发声，头部机构率先表态

中信证券党委书记、董事长张佑君表示，党中央高度重视资本市场改革发展，资本市场一系列综合改革不断深化，一揽子有针对性的增量政策持续发力，有力提振了国内外投资者对A股市场信心。中信证券将积极践行责任，与市场各方携手共进，通过多种方式加大中长期资金投入力度，努力提升上市公司投资价值，为资本市场的稳定发展贡献力量。

中金公司首席国内策略分析师李求索认为，美关税虽难免对中国经济带来挑战，但中国股票市场具备较多有利条件，包括地缘叙事的变化，以及中国资产本身的估值优势，和宏观政策发力的空间。总体而言，中国股票市场中短期仍具备相对韧性，“中国资产重估”仍在进行时。

脉络五：外资公募集体发声，看好中国资产的长期投资机会

摩根资产管理认为，从政策面、资金面、投资者情绪等因素来看，当前A股市场基础仍然较好，待风险集中释放后，市场有望重拾升势，依然看好中国资产的长期投资机会。宏观上，中国正处于周期复苏起点，特朗普关税政策对全球贸易格局带来挑战。

宏利基金认为，中美对弈是长期问题，严厉关税只是竞争手段。严厉关税的短期影响不宜低估，但对投资机构而言，其中隐含的长期战略机遇也不宜低估。

全球多国股市仍在下跌

对比A股，日韩政府并未采取更多有效措施阻止市场下跌。

4月9日，日经225指数、东证指数收盘均下跌超3%。

MSCI亚太指数下跌1%至164.6点。澳大利亚标普200指数跌超1%。

4月9日亚洲早盘，美股股指期货跌幅扩大，其中纳指期货、标普500指数期货跌2%。欧元区斯托克50指数期货下跌超4%。

日本首相石破茂公开表示，将全面评估美国24%关税对日本经济的冲击，并设立千个紧急窗口为企业提供帮助。日本汽车产业尤其担忧，认为关税可能引发全国性经济危机。

日本央行行长黑田东彦称，由于美国关税的影响，国内和海外经济的不确定性正在加剧。日本财务大臣加藤胜信称，日本外汇储备的适当规模没有预设标准。“我们持有外汇储备，以备需要时进行外汇干预。”

韩国代理总统韩德洙将25%的关税视为“极为严峻”的情势，紧急召开内阁会议，责令贸易部门制定应急对策，并迅速展开与美国的协商，提出救助企业的具体方案。韩国周三宣布针对国内汽车行业采取紧急支持措施，试图减轻美国总统特朗普的关税政策对该行业造成的打击。

券商认为市场机遇依旧大于风险

兴业证券全球首席策略分析师张忆东指出，这次全球股市面对特朗普的关税战，就像遭遇夏季的雷暴天气，很猛烈，打着雷很难受，但不持续，是纸老虎。它是一个系统性风险，但最终还是要看贸易战对全球经济的影响以及对原有经贸秩序的影响。科技浪潮能持续是今年下半年港股A股继续创新高、明年继续创新高的胜负手。中期来说，我们坚定看多中国资产。因为中国资产重估远没有结束，特别是科技和新消费的重估才刚刚开始。

华西证券指出，美国关税政策引发全球避险情绪升温，当前VIX恐慌指数仅次于2024年8月日元套息交易平仓和2020年3月全球疫情引发的流动性冲击时期，表明风险资产步入高波动阶段。往后看，美国关税谈判仍具有较高不确定性，随着美国滞胀压力显现，特朗普关税政策的推行将面临阻力，而国内以“扩内需”为重点的逆周期增量政策仍有较大的发力空间。从估值角度看，当前A股和港股处于全球权益资产的“估值洼地”，其短期波动或低于海外市场，成为风险资产的“避风港”。

华泰证券指出，外部关税政策冲击之下，围绕关税政策的博弈以及国内政策对冲的预期或将是近日市场关注的焦点。内需、自主可控及红利方向或将是市场的主要支撑力量以及结构性机会演绎的主要方向。逆周期增量政策有望加码，市场对政策面进一步发力的期待提升。尽管市场近日在外部因素的扰动下出现大幅调整，但A股市场韧性较强，从中长期的视角看，市场的机遇依旧大于风险。考虑到市场情绪面和风险偏好的修复仍需要过程，沪指在收复3100点之后，对向下跳空缺口的回补仍需要时间，保持耐心和信心，等待积极因素的进一步累积和催化。