千禾味业：业绩下滑，“千禾0”商标争议，产品质量亟待提升|ESG案例

出品｜网易财经ESG

作者｜王晓丽

近期，千禾味业因旗下“千禾0”系列酱油被检出含有微量重金属镉引发关注。据媒体报道，虽然该产品镉含量未超出国标，但由于千禾味业长期主打的“零添加”宣传，引发了公众对千禾味业的信任危机。

作为调味品行业的黑马企业，千禾味业曾凭借“零添加”、“健康”、“高品质”等差异化卖点，在激烈的市场竞争中脱颖而出。然而随着酱油行业进入存量竞争时代，千禾味业的发展速度明显放缓。2024年前三季度，公司营收、归母净利润均出现了不同程度的下滑。

此外，根据万得最新ESG评级，千禾味业获评“BB”级，位于行业平均水平。具体而言，公司在环境、社会和治理三个维度上的评分均显著低于行业领先水平。进一步结合千禾味业的实际情况得知，其在社会维度和治理维度的确有较大的改进空间。

“千禾0”商标争议，产品质量亟待提升

在社会维度，根据MSCI披露的包装食品和肉类行业ESG评级标准，MSCI重点关注企业在产品安全与质量和营养与健康的机会方面的表现。然而，千禾味业在上述方面的实际表现仍待提升。

来源：MSCI官网

在产品安全与质量方面，千禾味业在其《2023年社会责任报告》中表示，公司将质量安全纳入管理重点，不断优化完善质量安全管理体系。同时，公司专注于零添加发展战略，打造高品质健康调味品第一品牌。其中，“零添加”、“高品质”等字眼均凸显了公司对质量安全的关注。

然而，今年3月，《消费者报道》向第三方权威检测机构送检了13款宣称“零添加”的酱油，其中包括千禾味业的“千禾0”系列产品千禾御藏本酿380天酱油。检测结果显示，该款酱油镉含量为0.0110mg/kg，虽然符合国家标准，但引发了消费者对千禾产品的质疑。

有消费者称，上述酱油产品上标有“千和0”商标，其命名方式易与“零添加”概念混淆。按千禾味业客服最初的说法，“千禾0”是注册商标，主要用于标识中高端产品线，强化品牌知识产权。但当被追问该商标是否承诺“零添加”标准时，客服未予正面回应。

不过随后，千禾味业官方对此又作出回应称，标有“千禾0”商标的千和0系列产品是零添加产品，上述涉事产品的确未使用使用味精、色素、防腐剂以及酵母抽提物等食品添加剂。而涉事酱油产品检出的微量“镉”存在于水、土壤、各类农产品中，来源于原料。

值得注意的是，这并非千禾味业首次遭遇产品零添加概念的质疑。2024年7月，就有不少消费者在社交平台表示，千禾味业旗下产品包装上的“千禾0”并非指代产品零添加，而是该公司的注册商标，消费者认为千禾味业此举存在欺骗消费者、打擦边球的情况。

据了解，千禾味业在2007年提出“零添加”概念，并于2008年推出首款零添加产品，2015年11月专门成立电商部进行运营，主打零添加产品。此后，千禾味业便围绕“零添加”概念注册一系列商标。

对此，中国营养学会副理事长、北京大学公共卫生学院营养与食品卫生学系主任马冠生曾公开表示，当今的食品工业领域很难做到“零添加”，食品生产、加工过程中不可避免要使用各种食品添加剂和添加成分，主打“零添加”，实际上就是伪概念。

早在2022年，海天味业因酱油产品标签问题引发“双标”风波，使得消费者对食品添加剂的焦虑被推上高潮。千禾味业抓住这一红利，精准迎合了消费者对健康与品质的渴求，并在2023年交出了历史最佳业绩。

然而，近两年千禾味业“千禾0”商标与零添加概念的关系模糊不清，或对公司形象造成一定影响。此外，根据黑猫投诉平台，千禾味业酱油亦被曝存蛆虫等质量问题以及虚假宣传现象。就此来看，千禾味业在产品安全与质量方面仍存在较大提升空间。

3月27日，国家卫健委同国家市场监督管理总局发布了50项食品安全国家标准和9项标准修改单。其中明确提出，不允许再使用“不添加”、“零添加”等用语对食品配料进行特别强调。

据界面新闻报道，千禾味业表示：“我公司十分支持新规的落地，我们相信新规将进一步规范行业的管理。新规过渡期2年，我们会尽快按新规要求执行。”

业绩下滑，过度依赖单一品类

在治理维度，MSCI对企业治理表现给予了超过30%的权重。然而，千禾味业在治理维度的表现不佳，从实际情况来看，目前公司不仅面临业绩增长困境，还存在过度依赖单一概念的问题。

自2016年上市以来，千禾味业凭借“零添加”、“健康”、“高品质”的卖点，在竞争激烈的调味品市场脱颖而出。数据显示，其营收从2016年的7.71亿元稳步攀升至2023年的32.07亿元，净利润也从1亿元增长至5.30亿元，并在2023年实现历史最佳业绩。

然而，2024年前三季度，千禾味业业绩出现下滑。根据财报，公司实现营收22.88亿元，同比下降1.85%；归母净利润为3.52亿元，同比下滑9.19%，这是其自上市以来首次在三季报中出现营收和净利润“双降”。

有分析认为，2023年千禾味业业绩增长主要得益于市场环境的变化，当时海天味业因“双标”事件品牌受损，中炬高新则陷入内斗，千禾味业借此机会实现了弯道超车。但随着市场的发展，“零添加”已不再是千禾味业独有的优势，众多调味品企业纷纷布局该赛道。

例如，海天味业在“添加剂双标”风波后全面发力“零添加”，并迅速推动相关产品下沉至三线以下市场，这亦对千禾味业的渠道下沉造成了阻碍。市场分析指出，千禾味业的困局在于过于依赖单一概念驱动增长。

不难看到，在产品品类方面，千禾味业也缺乏新增长引擎。2024年前三季度财报显示，其最主要的两大产品酱油和食醋均出现下滑，酱油产品收入减少2.44%，食醋收入减少10.41%。尽管公司尝试多元化发展，但新布局的食醋、料酒等新品类未能挑起大梁。

相比之下，同行海天味业、厨邦、李锦记等品牌早已走上多元化发展之路。例如，海天在原有酱油、蚝油和调味酱三大业务基础上，开始向粮油米面市场进军；中炬高新则重点布局火锅底料、料酒、食醋等产品，丰富产业内容。

千禾味业也在复合调味料领域进行尝试，但近期却遭遇阻力。天味食品被爆出要求经销商“二选一”，禁止其在销售自家产品时销售千禾系列火锅产品，这无疑给千禾味业的复合调味料业务带来了诸多挑战。

面对上述问题，千禾味业当务之急应专注于旗下产品线，积极拓展业绩新增长引擎，以带动公司稳健发展。

参考资料：

[1]《零添加神话破灭：千禾味业的中场危机》；蓝莓财经

[2]《千禾味业深陷“零添加”争议门：营收净利润下滑，2024业绩目标承压显著》；港湾商业观察

[3] 《行业 | 业绩“失速”、主要产品销量下滑，千禾味业迫切需要转型》；调料家

[4]《千禾味业：酱油黑马丢失速度》；于见专栏