北京
文/任晖
近日，交通银行披露的2024年年报，交银施罗德的业绩也随之浮出水面。
据公告数据，交银施罗德基金2024年实现净利润8.79亿元，同比下滑26.81%，已经跌出了“10亿俱乐部”。
值得一提的是，交银施罗德基金自2022年以来已连续三年出现净利润同比下滑，2022年和2023年的净利润分别为15.81亿元和12.01亿元。
主动权益基金规模持续缩水
交银施罗德业绩下滑或受主动权益基金规模缩水以及基金降费影响。
截至2024年末，交银施罗德管理总规模为5374亿元，连续3年规模处于5000亿区间至6000亿元区间，基本保持稳定。
不过交银施罗德的主动权益基金出现大幅下滑。据Wind数据显示，公司的混合型基金规模已经从 2021年年末的2027亿元降至949亿元，缩水幅度达53%。
股票型基金方面，交银施罗德可能由于过度关注主动型基金，错失了ETF的发展机遇。截至今年一季度末，交银施罗德旗下ETF基金只有两只，交银180治理ETF规模为2.37亿元，交银深证300价值ETF规模为0.69亿元。场外指数基金交银施罗德只有9只，规模最大的交银创业板50指数A规模仅为12.75亿元。
债券型基金交银施罗德同样没有把握住机会。截至今年一季度，公司的债券型基金管理规模为1335亿元，与2021年年末的1332亿元基本持平。但是从全市场来看，2021年年末债券型基金的规模为61890亿元，2025年一季度债券型基金的规模达到106673亿元，增长幅度高达72%。
FOF基金缩水幅度更是“触目惊心”。2021年年末交银施罗德的FOF基金规模高达389亿元，但是在今年一季度末只有83亿元，缩水了300亿元。
在各类资产中，交银施罗德只有在货币型基金中有所突破，在2021年年末公司管理规模为1531亿元，当前管理规模达到2825亿元，不过货币型基金贡献的收益受限。
业绩低迷，“三剑客”光环不再
基金公司的管理规模往往与业绩成正相关，交银施罗德基金之所以管理规模下滑与其近些年业绩不佳有关。
交银施罗德基金公司曾因何帅、王崇、杨浩三位知名基金经理组成的“三剑客”而闻名，但近年来三位基金经理均遭到一定困难。
何帅管理规模最高曾达到216亿元，而目前管理规模只有113亿元，接近“腰斩”。何帅近些年表现不佳的主要原因是抄底超跌的医药保健，但是相关个股由于各种利空因素印象持续下挫。
2024年3季度何帅切换重仓赛道，由医药保健切换至金融为首的红利资产，但市场风口已经从红利股切换至科技股，这就导致何帅未能捕捉到本轮反弹行情，他管理的4只基金今年以来有3只出现一定幅度的亏损。
王崇的业绩要略微优于何帅，但也同样出现类似于何帅的问题。2024年3季度，王崇将消费行业仓位切换至金融和医药，但由于风格切换近3个季度均表现不佳。
有市场人士分析，交银施罗德的困境与内部投研体系紧密相关，公司超九成权益基金经理由内部培养，投资风格高度趋同，例如2020年“三剑客”持仓重合度高达30%-40%，呈现“同涨同跌”局面。
