北京
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今日，央行的两项创新政策工具之一，即证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）的操作细则出炉，首期操作额度5000亿。记者获悉，互换操作将由央行通过公开招投标确定SFISF操作的互换费率和中标结果，并为SFISF国债或互换央票实施专项额度管理，放宽相关经营性指标。同时，质押率原则上不超过90%，中债信用增进公司进行盯市管理，补仓线设置不低于75%。
以下是10大相关细则：
1)互换期限及费率：为期1年，可提前到期可申请展期。
2) 互换费率：通过单一价格（荷兰式）招标确定。
3)互换操作获得的利率债只能质押，即在银行间市场回购融资，不得卖出。
4)互换便利换入国债或央票的融资行为不占用银行间市场借贷规模，不计入债券交易正回购余额。
5)换入的国债或央票不计入“固收自营/净资本”指标，换入的股票不计入“权益自营/净资本”
6) 换入后交易的股票不计入表内资产，市场风险、所需稳定资金指标减半计算。
7)质押率原则上不超过90%，中债增进行盯市管理，补仓线设置不低于75%。
8)买入的股票可以对冲，但对冲规模不能超过融资金额的10%。
9)利息归还：对在SFISF操作中借出的国债或互换央票，利息仍归央行所有。
10) 质押品包括AAA债券、ETF、股票及公募ETF。
