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上市即破发,如祺出行面临激烈竞争挑战不断

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(原标题:上市即破发,如祺出行面临激烈竞争挑战不断)

7月10日,如祺出行在港交所上市,却遭遇破发,跌幅一度达到17%,后逐步回升。截至收盘,如祺出行股价为34.15港元,较开盘价下跌2.43%。

从业务看,如祺出行上市仍面临多重挑战,包括自身业务体量较小,连年亏损以及对于网约车行业存在多处问题有待治理。

市场竞争激烈

招股书显示,如祺出行过去三年收入持续增长,2021年、2022年和2023年,如祺出行收入分别为10.13亿元、13.68亿元和21.61亿元。同时如祺出行三年来持续亏损,年内亏损分别为6.84亿元,6.27亿元和6.93亿元,累计亏损超过20亿元。

网经社电子商务研究中心数字生活分析师陈礼腾表示,由于互联网公司运营逻辑不同,上市处于亏损属于普遍现象。对于出行公司来说,盈利同样也是一个普遍面临的挑战。要实现盈利,既需要开源也需要节流。

从单量看,目前如祺出行的网约车订单量在市场中占比较小。据网约车监管信息交互系统统计,2023年系统共收到订单信息91.14亿单。招股书显示如祺出行2023年单量为9730万单,占行业总单量的1.07%。

如祺出行在2019年开始在广州上线网约车服务,目前广州仍然是如祺出行最大的城市市场。

从广州披露的网约车数据看,今年单车运营数据相较于去年有不小的下滑,市场竞争越发激烈。广州市网络预约出租汽车市场运行管理监测信息月报显示,2024年5月,全市网约车单车日均订单量约12.22单,2023年同期为14.15单。今年5月单车日均运营里程约99.49公里,去年同期单车日均运营里程约113.14公里。今年5月单车日均营收约311.63元,去年同期达到355.42元,同比下滑12.3%。

单车运营数据下滑的背后,是越发激烈的市场竞争。上述信息月报自2023年9月起公布广州日均活跃网约车数量以及日均活跃网约车驾驶员规模。月报显示,去年9月至今,广州市的日均活跃网约车和网约车驾驶员在逐步上升。截至2024年5月31日,广州注册报备网约车约12.12万辆,2023年9月的数据为9.21万辆,9个月内增长了31.6%。此外,在2024年5月和2023年9月,日均活跃网约车分别为约6.55万辆和约6.09万辆,注册网约车驾驶员分别为约13.85万人和12.18万人;日均活跃网约车驾驶员分别为约6.62万人和6.15万人。

运力增长相反的,是广州的网约车平台数量在下降。截至5月,在广州开展经营服务的网约车平台公司73家,去年9月则有117家。

陈礼腾对第一财经表示,当前,网约车市场日渐饱和,玩家众多,形成了以滴滴出行为“一超”,T3出行、曹操出行位列第二梯队,首汽约车、享道出行、如祺出行、万顺叫车等为中长尾的市场格局,市场红利正逐步收窄。如祺出行目前主要集中在大湾区运营,市场份额和用户渗透率虽高,如要进一步发展则面临地域扩张的难题,开拓更多的市场需要投入更多的资源和资金。

此外,如祺出行需要寻求新的增长曲线。

根据招股书,目前如祺出行的业务覆盖出行服务(网约车、Robotaxi及顺风车服务),技术服务(人工智能数据及模型解决方案和高精地图)以及车队管理及服务。新业务推动下,网约车服务收入在总收入中的占比逐渐缩小,2021年、2022年和2023年,网约车服务收入占总收入的比重分别为99.2%、91%和83.9%。车队管理及服务收入占总收入的比重从2022年的8.7%上升至2023年的14.8%。不过,由于车队管理业务与网约车服务业务有强关联性,是否能成为第二增长曲线有待观察。

此外,包括Robotaxi服务、顺风车服务和营销及推广服务在内的其他服务收入逐年下滑,2023年收入仅占总收入的0.1%。

监管持续加强

从监管看,目前监管层对于网约车行业的合规问题、运力饱和、行业乱象、服务情况都加强了关注,并及时通报相关情况。

运力饱和问题上,去年至今多个城市发布运力饱和预警,也有不少城市暂停发放相关证件,但市场仍出现“僧多粥少”的情况。

如祺出行招股书显示, 2021年、2022年及2023年,网约车服务的日订单量分别为12.6万、18.1万单和26.7万单,2021年和2022年的日订单增速分别为42.3%和47.6%。2021年、2022年及2023年,如祺出行的月均活跃司机1.19万名、1.86万名和3.68万名,2021年和2022年的增速分别为56.3%和97.8%,高于订单增速。此外,如祺出行2023年的月均活跃乘客从2022年的116.1万下滑至99.7万名。

一位佛山网约车司机对第一财经表示,过去一年他的每日工作时间多了2到3个小时,流水低了35%。

行业乱象方面,今年以来多地监管机构多次约谈网约车平台和聚合平台,要求进行整改。问题直指一些平台公司并未彻底自查和清理不合规驾驶员、车辆,订单层层转卖情况,少数平台及聚合平台投诉率居高不下等。

如祺出行在招股书中表示,平台履行来自第三方出行服务平台的订单量不断增加,第三方平台订单由2022年的1870万单大幅增加至2023年的5700万单,占总单量的比重从2022年的28.3%增加至2023年的58.6%。随着如祺出行等出行公司对于聚合平台依赖性增加,聚合平台的乱象也将影响出行平台。

服务方面,各地监管机构对于出行公司的投诉问题也越发重视,及时进行通报。广州市网络预约出租汽车市场运行管理监测信息月报显示,2024年5月,广州市交通运输主管部门共办结广州12345政务服务便民热线转办的网约车乘客有效投诉511宗,滴滴出行科技有限公司(滴滴出行、花小猪打车)、南京领行科技股份有限公司(T3出行)、广州祺宸科技有限公司(如祺出行)的乘客有效投诉数量在全市网约车平台中排名前三位。

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