药明康德2个跌停板，被风格漂移军工基金坑惨了？

上周五，因一项美国提案，整个中国CXO板块大跌，特别是药明康德的A+H股股价闪崩，市值蒸发高达数百亿元。

1月26日晚间，药明康德高管就在中金公司组织的电话会议上，对提及药明康德的草案版本的四条内容做了进一步回应。

1月29日，药明康德股价依然是低开低走，收跌10.01%。港股药明康德1月29日收盘跌了10.6%。A股2个交易日跌了19.01%，H股跌了25.29%。

盘后三日龙虎榜数据显示3家机构席位合计净卖出近10亿，可以看出药明康德的澄清没能稳住投资者的情绪。

值得注意的是，流传的美国《生物安全法案》还提及，药明康德曾获得中国军方与民间混合基金的投资。根据招银国际证券分析师武煜获得的资料显示，药明康德接受了一家名为“军民融合精选混合证券投资基金”的投资。

也许很多投资者都没想到，风格漂移的基金不但误导了投资者，导致他们购买与其预期不符的产品，而且有一天还会成为美国制裁上市公司的理由。

2个跌停板 药明康德回应没稳住投资者的情绪

1月26日，业内流传美国拟出台《生物安全法案》。据悉，该法案主要是用于确保外国生物技术公司无法获得美国纳税人的资金。

若是通过，将限制联邦政府资助的医疗机构使用外国对手生物技术公司。其中提及的公司，除了药明康德外，还有华大基因、华大智造等。

对于此次传闻，1月26日药明康德CEO陈智胜对外表示，这只是一个反华议员的提议，到变成法律是极小概率事件，而且要几年时间。

当日晚间，药明康德高管在电话会议上，对提及药明康德的草案版本的四条内容做了进一步回应。药明康德称，公司为数千家美国及全球客户提供药物研发和生产服务，造福了广大患者，公司坚信药明康德的业务发展不会对任何国家的安全构成风险。

药明康德也表示，从来没有赞助过所谓的涉军项目，公司没有直接收到过任何相关基金的直接投资。药明康德的生命化学研究奖的评选标准是跟科研人员的科研经历、能力，以及科研成果发表在国际期刊上相关，获奖人里面有极少部分来自军事医学科学院下面的研究所和医院。

1月29日，药明康德再次公告称，法案草案中对首席执行官及执行董事陈智胜有关经历的描述具有误导性。陈智胜既没有为军事医学科学院或任何具有军事背景的机构工作过，也没有从具有军事背景的机构中获得过任何报酬。

药明康德同时强调，提案也不是法案，公司正与咨询顾问一起密切关注这项草案立法程序的进展，这个时间点去猜测任何事情都为时尚早。

不过从1月29日的股价走势来看，药明康德的回应，并未实际安抚到投资者的情绪。盘后三日龙虎榜数据显示3家机构席位合计净卖出近10亿元。

军工基金风格漂移把药明康德坑惨了？

据了解《生物安全法案》草案版本中药明康德曾获得中国军方与民间混合基金的投资，药明生物首席执行官陈智胜曾任中国人民解放军军事医学科学院兼职教授等信息。

根据招银国际证券分析师武煜获得的资料显示，药明康德接受了一家名为“军民融合精选混合证券投资基金”的投资。查询发现，中航基金旗下的中航军民融合精选在2019年2季度重仓过药明康德，持仓1.55万股为第6大重仓股，占基金资产净值比例为5.32%。

到2019年三季报的时候，药明康德已经不在公司前十大重仓股。

资料显示，中航军民融合精选的投资目标在于把握中国军民融合产业发展带来的投资机会，分享军民融合相关上市公司的持续投资收益，在严格控制投资风险的基础上，力求为基金份额持有人获取超过业绩比较基准的收益。

从中航军民融合精选历年重仓持股来看，不仅有过药明康德、恒瑞医药等医药股，还曾有过贵州茅台等白酒股，还有中国平安、美的集团等，该基金投资经理并没按照法规和合同约定进行投资运作，投资风格漂移了。

风格漂移带来了超额收益吗？中航军民融合精选成立已有接近6年时间，截至1月29日，净值为0.8600。成立以来总回报-14.01%。

中航精选C的基金经理韩浩，是中航基金一名资深老将，中航基金成立之初（2016年）就加入了公司，现任公司总经理助理、权益投资部总经理兼研究部总经理、权益投资部基金经理。不过，韩浩因管理的基金业绩不佳，屡被业内诟病。

值得注意的是，中航军民融合精选还不是唯一重仓过药明康德的军工主题基金。据iFind数据显示，在2023年4季报中北信瑞丰基金旗下的北信瑞丰平安中国也重仓药明康德。

北信瑞丰平安中国成立于2015年5月，截止去年底规模仅为0.11亿元，成立至今亏损15.90%，近3年亏损36.58%！

资料显示，北信瑞丰平安中国的投资目标是通过相对灵活的资产配置，重点投资于可以代表未来平安中国发展趋势的上市公司，包括国防安全类的航天、航空、航海、核能、高端装备行业，信息安全类的通信、软件、芯片电子等行业，社会安全的安防监控类行业，以及其他涉及平安中国范畴的行业如能源安全、粮食安全、生态安全。

从2023年4季度数据来看，北信瑞丰平安中国前十大重仓股也有医药行业的长春高新、创业慧康和药明康德，与基金投资目标不一致，也存在投资风格漂移的问题。

近年来，A股市场行业和板块的快速轮动加剧了基金经理的业绩压力，部分基金经理为了追求短期高收益，背离投资合同约定进行运作，加剧了基金风格漂移现象的发生。基金风格漂移不一定带来好的收益，但一定辜负了投资人的信任，也可能引发出类似药明康德这种因莫须有的理由被针对的事件。要减少风格漂移现象，需要业内机构共同努力，监管层面应加强对基金风格漂移的监管，严格执行基金产品的命名规范，要求投资经理按照法规和合同约定进行投资运作。