黄益平：企业眼下最关键的变量是订单

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黄益平（北京大学国家发展研究院副院长）

60s要点速读：

1、我们走出当前的经济困难确实是非常复杂的形势，需要需求端和供给侧的政策一起双管齐下。

2、我建议，在短期内无论是需求端的政策还是供给侧的政策，无论是宏观调控周期性的措施还是更中长期的结构性改革的措施，最终在短期内如果有利于提升、增加我们的订单。我相信，对于帮助我们经济走出现在的困难，希望能更快走上良性经济复苏的轨迹。

正文：

我们现在的经济确实比较困难，但现在面对的这个挑战确实和过去不太一样。从宏观政策角度来看，我们现在遇到一个比较大的挑战是怎么样把稳增长和提质量给结合在一起。这个角度来说，我非常赞同需求端和供给侧的政策因时并举，走出我们经济困难的时期，不但让增长能回升，同时能实现更高质量的经济发展。

但这里头确实有个问题，我们现在有这么多的政策，有一些是短期的，有一些是长期的。从我自己的观察来说，眼下可能最关键的问题是，我们怎么样能把经济给稳住；稳住之后，把经济提升起来，我们能不断地走向高质量发展。

短期内，最主要的变量是什么？如果我说的不对，请大家批评。

我认为，眼下最关键的变量是订单。对企业来说，最终你的经济活动能不能扩张。如果没有订单，各位做投资、做企业，即便我现在很有信心对中国经济前景，但如果手上没订单就没法扩大生产，不太可能会增加投资，也不太可能雇新的人员。这样就有两个问题纠合在一起，订单不是简单地说发行就可以了。实际无论是短期的政策还是长期的政策都可以发挥一些作用，我想给大家提供一个我不太成熟的视角，眼下的关键变量恐怕就是订单的问题。

最近7月份的数据比较疲软，我认为有一系列的因素，比如过去一些“疤痕效应”显示出来，确实我们消费需求不是特别强劲。我了解到外卖行业，最近单数在上升，但单价在下降，这给我们展示很重要的信号，其实老百姓想花钱，愿意消费的，但现金流不是很多或者钱包不是特别鼓。

其实今年第二季度以来，我们遇到一个比较大的冲击就是出口，到7月份明显下降，我们认为，对经济冲击确实还是非常大。但这个变化不仅仅对我们而言，如果看周边国家日本、韩国的经济数据，其实出口都在下降。这也许和全世界的经济状况有关系，有人说在发达经济体，大概就是美国经济还比较强劲，剩下的都不太强劲。出口能不能回升不是我们能决定的了的。当然，有人说是企业家信心的问题，民营企业、外资企业、平台企业如果信心不是很足，他当然不会有很强的经济扩张的意愿。这样看起来，我们现在面对的这个经济问题是长期问题、短期问题，国外问题、国内问题，也可能是需求问题、供给问题纠合在一起。

好消息是，过去几个月，政府确实打了一套政策的“组合拳”，即便宏观政策方面也采取了一系列措施，包括央行已经有几次降息。我认为，更重要的所谓“组合拳”只是集中在供给侧的改革措施，我自己比较关注的是三个政策：民营企业、外商投资企业、消费。

我个人认为，在民营企业政策上，我读了这个文件认为有相当力度，这里面强调最主要的一点是“公平准入”，就是平等地对待民营企业，特别具体地提到了民营企业来参加我们国家重点项目，补短板项目以及科技攻关。如果民营企业将来能参与我们国家一些重大战略，这对于提升民营企业的地位和提升民营企业的信心肯定是有很重要的帮助。这里还有一些具体举措，和我研究的金融有关，其中有个小微企业的普惠工具，一直要延到2024年年底。这对民营企业肯定是利好的消息。还提到要清理账款的问题，就是民营企业、小微企业应收账款在过去越延越长，实际成为很重要的财务负担。在这个文件里提到了，尤其是国家机关、国有企业、机关、事业单位等等，这样一些机构对民营企业的欠款。所以，我的感觉是，我们的政策发挥，已经有比较大力度的举措出台了，但能不能在短期内促进我们经济比较快地回升？我认为，需要考虑的是，能不能让企业家直接地看到两个方面的因素。

第一个方面的因素，政策很多都已经出台了，怎么样让企业家感受到实实在在的对信心的支持。我的第一个建议是，能不能在这一些出台的已经比较好的政策当中选择几条马上给它落地，让企业家知道这些政策是真的要做的，对企业是会带来实实在在变化的。举例，政策里就有一条，将来鼓励民营企业参加国家的重点项目，我们能不能找一些项目直接吸收一些民营企业来参与，我相信对企业信心的提升是会有帮助的。

第二个方面的因素，回到我一开始讲的“订单”的问题，还是很重要的问题。如果企业没有订单，没有订单就不会有收入；不会有收入，他不会有好的预期。所以，在这时候他相对保持谨慎，我相信是所有企业家都会做的事情。怎么做订单，怎么样把我们的订单增加，短期把经济给稳住。稳住之后，如果企业有订单，他可以增加投资，增加就业，会扩大生产，甚至会有很大的劲头去推动创新。他的经济活动一开始，我们整个市场可能情绪就开始改变了，对老百姓来说有了就业；有了收入，他的消费能力当然就增加了，不仅仅是消费意愿会提升，消费能力也会提升。所以，从当前的经济问题来看，我认为，最关键变量就是订单的问题。当然，订单不是全部的答案。订单是帮助我们经济走出相对比较困难的状况，走入良性复苏轨迹一个重要的变量。

订单的问题是广泛的问题，不简单是财政增加开支。当然，财政增加开支很重要，你们城投公司做得很好，同样也可以给我们订单。我想说的是，增加订单的渠道可以说多样化的，很丰富的。如果我们能想办法把房地产给稳住，能稳住房地产的产业投资，包括老百姓的投资，它对增加订单也还是有帮助的。

宏观经济角度，我们应该吸取过去，如果在一些场合有过度扩张的问题，我们应该想办法化解这些问题，避免犯过去曾经犯的错误。任何时候，任何政策，我的看法，它总会是有两面性的。所以尽可能发扬光大它好的一面，同时尽量避免减少现实不好的方面。我相信，我们看经济政策最后归根到底要看的一点，就是你的主要矛盾是什么，你在采取政策措施时，认为在当前情况下是增加财政投资扩大需求对稳经济更有帮助，还是我防范明天效率的损失和高杠杆是更大的问题。像这样一些问题，我认为，要放在一起来看。

简单总结：我们走出当前的经济困难确实是非常复杂的形势，需要需求端和供给侧的政策一起双管齐下。核心的问题，我建议，在短期内无论是需求端的政策还是供给侧的政策，无论是宏观调控周期性的措施还是更中长期的结构性改革的措施，最终在短期内如果有利于提升、增加我们的订单。我相信，对于帮助我们经济走出现在的困难，希望能更快走上良性经济复苏的轨迹。这是我们值得关注的一个问题。

（整理自黄益平于2023年8月31日在“第十一届财经中国V论坛暨新城投高质量发展峰会”上的发言，未经本人审定。）

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