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基金冲刺年终排名 看待业绩需长期视角

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距离2022年度基金年终业绩揭晓只剩一个月时间。主动权益型基金中,“年度冠军”似乎已无悬念;但年度“二十强”仍充满未知因素。今年以来业绩排名靠前的基金“贴身肉搏”,11月大都取得正收益。

从历史数据来看,夺得年度冠军无论对于基金公司还是基金经理来说,均能实现“名利双收”。对于最后一个月的排名战,业内人士表示,不少公募基金倾向于加仓或保持较高仓位。其中,价值板块由于有反弹修复的需求,是公募基金近期考虑的重点投资方向之一。部分业内人士提示,在关注年度冠军的同时,还要警惕“冠军魔咒”,基金业绩应当着眼于长期。

基金排名战进入冲刺阶段

随着2022年进入尾声,基金业绩排名战如火如荼。受A股市场波动影响,截至11月29日,今年以来主动权益型基金收益率超过30%的“佼佼者”有5只。

中国证券报记者统计成立于2022年之前的5600余只主动权益类基金(不同份额未合并计算),其中包括普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金以及灵活配置型基金四类。Wind数据显示,截至11月29日,今年以来净值上涨的有210余只,收益率超过10%的基金为39只。

万家基金旗下的3只产品今年以来连续多月业绩保持领先。万家宏观择时多策略、万家新利和万家精选A分别以61.58%、55.71%和46.78%的收益率“霸榜”前三名,且这三只基金均为基金经理黄海一人掌舵,他凭借重仓持有煤炭、石油和地产板块“一骑绝尘”。

具体来看,与暂时的第四名金元顺安元启相比,万家宏观择时多策略今年以来的收益率领先近25个百分点,万家精选A领先10个百分点左右。除了三只“万家军”,前二十名的“卡位赛”竞争激烈,绩优基金“贴身肉搏”。

截至11月29日,景顺长城中国回报11月以来的收益率达21.63%,向上发起冲刺;华泰柏瑞新金融地产A、华商乐享互联A分别以17.73%、15.37%的收益率努力攀升。从往年的排名来看,众多基金公司、基金经理对年终排名都会全力以赴,不到最后一刻绝不放弃。

冠军诱惑有几何

“拿下冠军对基金公司和基金经理好处多多,基金经理会有高额奖金,也能助力职务晋升。”某公募人士对中国证券报记者表示。

中国证券报记者梳理数据发现,之前五个年度的冠军基金经理,无一例外在获得冠军头衔后,管理规模实现增长,其中四位更是出现大幅增长。

2021年度主动权益冠军基金经理崔宸龙,在2020年末的管理规模仅有6.74亿元。2021年,A股上演“有锂走遍天下”的行情,新能源板块高歌猛进,作为该赛道的追捧者,崔宸龙所管理的基金年内多月业绩保持领先,也吸引了更多资金涌入。2021年末,崔宸龙管理规模达409.62亿元。

农银汇理基金的原基金经理赵诣,2019年末管理规模为6.8亿元,同样凭借新能源赛道,问鼎2020年度冠军,2020年末的管理规模增长至225.5亿元,在新能源行情的持续催化下,2021年末其管理规模再度攀升至421.54亿元。农银汇理基金也经此役“一战成名”。

警惕“冠军魔咒”

A股市场距离年终收官仅剩一个月,不少基金纷纷在行情持续复苏的节奏下跃跃欲试,力争让年终“成绩单”锦上添花。

百嘉基金董事、副总经理王群航对中国证券报记者表示,目前市场偏向乐观,近期与一些基金经理交流,不少公募基金倾向于加仓或保持较高仓位。其中,价值股经过近两年的调整,有持续反弹的需求,成为公募基金近期考虑的重点投资方向之一。

“年末的基金排名虽然竞争激烈,但基金经理仍需坚守自身的投研框架,以投资者利益为根本。如果单纯为了排名,或剑走偏锋,或偏于保守,从长期来看,仍将泯然众人。”资深基金评价人员、杭州闻基之道科技有限公司负责人闻群对中国证券报记者表示。

梳理发现,不少当年排名靠前的基金,第二年“落入凡间”的几率不小,这似乎已成为基金行业里的“冠军魔咒”。

一位北京大型公募的基金经理向中国证券报记者表示,冠军基金在某种程度上代表着持仓的偏离,一些年轻基金经理更加敢于押注,但单一板块单主题的行情持续时间较短,前一年的冠军基金经理往往无法及时调仓,于是“成也萧何,败也萧何”。一旦市场不顺,不及时调整管理策略,业绩很难说能有更好表现。此外,业绩好了之后,基金经理管理资产规模随之增加,很可能超出管理能力的边界。

多位业内人士表示,要以长期视角考虑基金业绩。拉长时间来看,主动权益型基金整体业绩表现亮眼。Wind数据显示,截至11月29日,271只(不同份额未合并计算)基金近三年净值增长率超100%。其中,农银汇理新能源主题近三年净值涨超240%。492只基金近五年净值增长率超100%。华商新趋势优选以273.1%的业绩位列第一。

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