套现超百亿，郭广昌有多缺钱？

近期，复星麻烦不断。

8月23日，穆迪将复星国际的企业评级调至B1，评级展望为负面。

9月13日，彭博社报道称监管部门要求银行和国企摸底与复星系企业往来敞口。复星随后回应，经多个渠道向监管机构求证，绝无此事，并称将起诉彭博新闻社，追究其法律责任。

企业评级遭下调，复星的负债情况令市场担忧。截止6月30日，复星国际流动负债和非流动负债合计约6500亿。

在债务问题压力较大背景下，复星急需资金回笼。进入9月份以后复星系开始了密集减持，从白酒到医药，涉及资产价值超百亿元。据统计今年以来复星系在AH两地减持的上市公司数至少达到13家。

减持13家AH股套现超百亿

9月19日晚间，新华保险和豫园股份齐发复星系减持公告。

复星高科减持豫园股份1%股份，套现约2.95亿元。若按198日新华保险收盘价17.12港币/股测算，复星国际此番减持约4亿元。

据不完全统计，今年以来复星系宣布减持及已完成减持的参控股公司已经至少达到13家，包括A股的复星医药、豫园股份、金徽酒、中粮工科等，以及港股的青岛啤酒、复星旅游文化、新华保险等，减持金额超百亿。

几笔比较大的减持包括复星医药、青岛啤酒、金徽酒等。自2019年起陆续减持青岛啤酒H股，到2022年上半年完全退出，累计套现约港币158亿。

9月2日，旗下A股上市公司豫园股份出售金徽酒13%的股份，交易总价约19.37亿。9月6日，港股复星旅文要以每股港币8.57的价格，将共2800万股协议出售给独立第三方。

9月9日，保险业协会公告披露的公告显示，“复星系”要大比例减持永安保险股权，从累计持股40.68%降至14.68%。

最引起轰动的就是自上市以来只有不断增持的复星医药，9月2日披露首次减持8008.97万股，按当天收盘价40.21元/股计，拟套现32亿。引起的反应是下一个交易日开盘跌停。而7月29日复星医药刚刚完成定增，以42元的价格发行近1.07亿股，募资近44.84亿。定增者宛如“请君入瓮”。

今年以来，复星系还出售了保险板块中的AmeriTrust（美国）100%的权益，并计划出让所持永安财险大部分股权。

千亿债务压顶

2022年上半年，复星国际营业收入为828.9亿元，同比增长17.7%；归属于母公司股东之利润为27亿元，同比下降32.6%。

复星国际的短期借款为1236.92亿元，货币资金为1176.54亿元，从货币资金来看，确实无法覆盖短期借款。同期，公司总债务占总资本比率为56.8%，也较2021年末的53.8% 有所增长。

据中报披露，复星国际上半年流动性资产3787.8亿，非流动资产4709.0亿，合计8496.8亿；流动负债和非流动负债合计约6511.6亿，资产负债率76.6%。2021年复星的资产负债率是74.8%。

2021年复星于境内外公开市场融资人民币331.9亿元，当中包括发行约15.7亿美元等值境外债券、人民币179.5亿元的境内债券以及约8.2亿美元等值境外银团贷款。

2022年上半年，复星的利息开支净额是51.247亿，2021年上半年是45.464亿。利息开支净额同比增加的原因是总债务增加。复星上半年的借贷利息率约介于0.0%至12.1%之间，而去年同期则约介于0.0%至9.8%之间。

复星系怎么了？

目前市场的关注焦点不仅仅是复星系的频繁套现，还有背后的整个复星系和其控制人郭广昌。

有市场分析认为，复星系当前面临的债务问题可能已经压力较大，急需资金回笼。

对于复星系的债务问题，国际评级机构穆迪在今年6月15日将复星国际Ba3的公司家族评级，列入“下调观察”名单。随后在今年8月23日，穆迪再发报告将复星国际的企业家族评级调至B1，评级展望为负面，并将Fortune Star(BVI) Limited所发行债券的高级无抵押债务评级从Ba3下调至B1。

对此，复星国际回应称，公司经营情况平稳，得益于多元化的资产组合，账面资金充裕，和金融机构关系稳定，多元化融资渠道畅通，评级调整不影响复星的偿债能力。

9月13日，彭博新闻社发表题为《中国监管部门要求银行和部分国企摸底与复星系企业往来敞口》的报道。复星9月14日公开回应称，经多个渠道向监管机构求证，中国银保监会未要求商业银行摸底复星的财务敞口，与复星合作的多家商业银行从未收到相关通知。

郭广昌9月15日发布微博称：彭博新闻社的失实报道及侵权行为，已经严重地伤害到了复星。复星将正式向法院提起诉讼，坚决追究其法律责任，坚决捍卫复星的一切合法权益。

近日，有市场消息称北京市管企业收到北京国资委通知，要求梳理与复星集团的合作情况，并研判相关合作风险，形成书面报告。

9月19日，复星高科针对近期网传北京市国资委信息搜集事项、监管部门摸底事项、“某银行专家访谈纪要”事项、公司的资产处置事项等情况发布澄清公告：北京市国资委相关通知是北京市国资委系统的一项常态化常规性的日常信息搜集工作；网络流传涉及公司的文档“某银行专家访谈纪要”，其内容不实；公司近期的减持和出售是公司坚持投退平衡的财务战略的延续，动态梳理和优化资产组合是公司持之以恒的工作，并非仅为了应对目前的市场环境而为之。