公募基金上半年业绩“喜忧参半

伴随着A股中报披露落幕，上市公司控股或参股的公募基金上半年经营情况也随之显现。

整体来看，基金公司上半年经营情况分化明显，头部效应突出。其中，易方达基金、工银瑞信、富国基金、华夏基金、汇添富基金、广发基金6家基金公司上半年净利润跻身“10亿元俱乐部”。不过，由于今年上半年A股市场震荡较大，尽管五月之后出现回暖，不少基金公司经营业绩相比去年同期仍然出现10%以上的缩水。

　　盈利公司占比超过九成

数据显示，基金公司半年度业绩“喜忧参半”。据同花顺数据统计，披露净利润数据的53家基金公司中，共有50家上半年取得盈利，占比超过九成；仅瑞达基金、南华基金、富安达基金3家上半年亏损。但从增长情况来看，与2021年上半年相比，共有23家净利润同比增长，30家净利润出现不同程度的下滑，占比约为56%。整体来看，大型公募仍然表现出强大的盈利能力，部分中小型基金公司净利润略有减少。

头部基金公司表现出较强的业绩韧性。今年上半年，净利润超过5亿元的公募基金公司共有16家，其中有8家净利润出现下滑，8家净利润同比增长。净利润增速方面，3家基金公司上半年净利润增长超10%，6家基金公司上半年净利润降幅在10%以上。

具体来看，招商基金、建信基金和华安基金韧性凸显，上半年分别实现净利润9.54亿元、5.89亿元和5.10亿元，净利润同比增速分别为21.68%、18.51%和13.33%。博时基金、景顺长城基金、工银瑞信、南方基金、华夏基金等净利润保持稳步增长，上半年分别实现净利润8.73亿元、7.56亿元、15.05亿元、8.86亿元以及10.58亿元，同比增速在10%以内。

其余8家基金公司上半年净利润则出现了不同程度的下滑。兴全基金、汇添富基金上半年净利润缩水超30%；广发基金、天弘基金上半年净利润缩水超20%；鹏华基金、交银施罗德基金上半年净利润降幅达到10%；易方达基金、富国基金上半年净利润则分别减少6.23%、9.66%。

　　6家公司净利润超过10亿元

从净利润规模来看，今年上半年共有6家基金公司净利润超过10亿元，分别为易方达基金、工银瑞信、富国基金、华夏基金、汇添富基金和广发基金。其中，相对于去年同期，兴全基金和天弘基金退出了净利润“10亿元俱乐部”的行列。

从具体数据来看，广发证券持有22.65%股权的易方达基金，在今年上半年实现营业收入68.31亿元，净利润17.26亿元，营业收入、净利润都位居行业榜首；广发证券控股的广发基金，今年上半年实现营业收入、净利润分别为39.32亿元、10.02亿元，其中营业收入仅次于易方达，净利润水平则排名行业第六。

中信证券持有62.2%股权的华夏基金，上半年也取得了不错的经营成绩。其中营业收入为36.33亿元，同比微降0.52%；净利润10.58亿元，同比微增0.86%，净利润在全行业排名第五。

而退出“榜单”的天弘基金、兴全基金上半年业绩则出现了不同程度的缩水。君正集团发布2022年半年度报告显示，上半年天弘基金实现营业收入27.44亿元，净利润7.86亿元；其在2021年上半年的营业收入和净利润则分别为36.17亿元、10.21亿元。以此计算，上半年天弘基金营业收入、净利润同比分别下降24.14%、23.01%。兴业证券财报则显示，兴证全球基金上半年营业收入23.56亿元，同比减少39.84%，净利润9.2亿元，同比减少33.16%。

不过，从总体上看，公募基金行业头部效应依然较为突出。据同花顺统计，上半年53家基金公司合计净利润为182.27亿元，而排名前10的基金公司合计净利润就达到110.55亿元，占比超过六成。

　　中小基金公司业绩分化明显

对于中小基金公司而言，在今年震荡较大的市场中，其业绩分化表现更为明显。数据显示，在上半年净利润低于5亿元的中小型基金公司中，净利润增速首尾差距甚至超过了200%。

同花顺数据显示，披露净利润数据的53家基金公司中，上半年净利润为1-5亿元的中小型公募共有13家。其中，财通基金、大成基金、海富通基金等净利润增长较为显著，增速分别达到67%、53.28%和21.51%；而诺安基金、农银汇理净利润同比则分别下滑42.29%、57.84%。

此外，上半年净利润低于1亿元的中小公募共有24家，其中仅有8家净利润取得正增长，16家净利润增速为负。这些基金公司的净利润增速首尾分化较为严重，最高的增速超过200%，而缩水较为严重的则达到了100%以上的降幅。值得注意的是，与去年同期相比，中信建投基金、方正富邦基金、东兴基金等实现了扭亏为盈。其中，方正富邦盈利1485万元，方正证券在半年报中表示，“为成立以来最佳业绩”。

具体来看，中金基金、浙商基金、西部利得和中海基金净利润增速显著，分别达到218.68%、193.51%、98.43%和81.48%，在一众中小基金中表现突出。而永赢基金、鑫元基金、国金基金、东吴基金、红塔基金净利润降幅则超过了50%。例如，红塔基金上半年净利润约21.23万元，相比去年同期的794.96万元，下降幅度高达97.33%。而富安达基金、九泰基金则出现了净利润由正转负的现象。两家基金公司今年上半年分别亏损1440万元、1748万元，而去年同期两家公司对应的净利润分别为4765万元、2487万元。

东吴证券在半年报中解释称，主要系上半年市场大幅调整，基金销售遇冷，东吴基金业务及产品发行工作的开展受外部环境影响较大。南华期货则表示，产品收益水平受市场波动的影响较大，可能出现投资策略或管理措施无法适应市场波动、不利的宏观经济和社会政治环境的情况，从而影响了公司经营业绩。

华泰证券则认为，今年A股权益市场表现不佳，大型基金公司可以凭借债券、指数型等产品的表现弥补权益产品带来的业绩损失，而中小型基金公司的产品布局千差万别，因此上半年经营业绩分化较大。

在业内人士看来，近年来行业马太效应加剧，基金公司利润分化明显，头部效应进一步增强。随着居民财富管理需求的持续释放，头部基金依托其品牌效应，预计市场份额将持续提升，而中小基金公司如果没有自身特色，未来发展仍将面临较大压力。