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沪指站上3400点,踏空者该如何“上车”?

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“满仓踏空”,这个始于2014年-2015年大牛市的流行语,近期在各大投资论坛上再度活跃起来。6月28日,沪指突破3400点,踏空投资者后市该如何“上车”?

分析人士表示,操作层面上,大盘仍处上涨趋势中。短期内,若市场一致性预期过于一致且指数上行速度加快,就需注意市场波动加大的可能性。

赚钱效应明显

眼下的A股正迸发出强大的赚钱效应。

Wind数据显示,从4月27日反弹以来截至6月28日,上证指数深证成指创业板指的累计涨幅分别为18.11%、27.2%、32.08%。

个股角度,上述区间内,剔除5月以来上市的新股,沪深两市共有93只个股涨幅超100%。其中,中通客车、海汽集团、浙江世宝、集泰股份、京山轻机、爱旭股份、广东鸿图累计涨幅分别为431.67%、308.84%、289.00%、246.12%、232.24%、226.05%、219.13%。

A股本轮反弹行情远超市场预期,背后是何因素驱动?

东吴证券财富管理部投资顾问孙玮表示,主要有三方面因素。首先,宏观经济数据受疫情以及国际局势影响小于预期;其次,外围股市大跌对A股影响正在逐渐减少。虽然美股大幅下挫依然会使指数开盘受到影响,但市场韧性明显增强,指数依然按照自己的节奏运行,这也是市场重心逐渐上移的重要原因;最后,机构投资者再度掌握市场交易节奏。机构投资者尤其是私募机构在前期调整过程中,仓位有所下降。游资是反弹初期的主要参与者,但随着市场逐渐回暖,机构投资者再度掌握了市场的主动权,赛道股快速回暖打开了指数上行空间。

“本轮A股反弹,场外增量资金较少,但却有牛市的感觉,背后驱动力量主要是存量资金的仓位回补。”信达证券首席策略分析师樊继拓分析称。

反弹行情将持续

随着A股超预期反弹,有不少市场人士认为,A股有望走出一波快速上涨行情。

但在孙玮看来,上述观点难以成立。“券商板块的上涨力度往往是市场情绪的‘温度计’。目前看,券商板块热度适中,虽有人气标杆光大证券,但整个板块没有过于亢奋。”孙玮表示,指数目前进退有序,调整均在横盘或盘中完成,市场仍处在稳扎稳打并不急于求成的状态。

从盘面看,A股呈现出主线清晰(光伏、风电等新能源板块以及新能源车上下游等板块)、支线(消费、军工、传统能源)穿插轮动的有序节奏。

突破3400点后,指数反弹还有多少空间?樊继拓表示,类似反弹情形,2015年四季度和2019年一季度均出现过。如果按照2015年四季度的经验,反弹空间已经达到;而如果按照2019年一季度的反弹幅度,反弹空间还不够。从盈利和估值角度对比来看,2015年四季度和2019年一季度均处在ROE下降的过程中,这和现在的状态是类似的,而最新市场的估值比2019年高,比2015年低。

“这一次V型反转,由于估值比2015年四季度更有优势,反弹中可能还有一些长线配置资金持续增仓,所以上涨的高度可能会比2015年四季度更高。”樊继拓认为。

孙玮提醒道,短期来说,如果指数一致性预期趋于一致且指数上行速度加快,就需注意市场短期波动加大的风险。比如2020年7月初指数上演逼空行情,到了7月中旬,指数就多次出现单日大幅波动情形。

消费成长两手抓

市场风险偏好稳步提升,A股成交额屡破万亿元大关。当前时点,投资者该如何布局?

梳理各大券商观点看,消费板块关注度显著提升。财通证券首席策略分析师李美岑表示,随着疫情对经济影响减弱,消费逐步回暖,大消费类核心资产的中长期配置价值愈发凸显,多数公司估值水平已回归2017年下半年水平。展望未来6-12个月,大消费类核心资产在我国巨大内需市场的拥抱下,有望获得海外资金持续青睐,可重点关注:白酒、免税、酒店、消费型医疗、医美化妆品、家电、食品等细分核心资产。

高成长板块仍是机构的“心头好”。安信证券策略研究表示,建议从三大逻辑布局高景气成长赛道。

首先是产业逻辑,建议关注新能源/汽车产业链(整车、汽车零配件、锂、光伏、风电、储能)、数智化产业链(无人驾驶、智能家居、机器人、工业软件)、安全产业链(军工、半导体、医疗器械、种业);其次是经济复苏逻辑,建议关注新能源动力系统、煤炭、农化、新材料(化学纤维、专用材料、特材)、电源设备;最后是成本冲击缓解逻辑,汽车零部件、橡胶制品(轮胎)、食品(速冻食品)、家电(小家电)、消费电子设备等。

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