4月14日，HPV概念股大跳水，2000亿巨头巨头智飞生物闪崩暴跌18%，万泰生物一度跌停，康希诺康泰生物等纷纷走低。智飞生物暴跌也拖累创业板指跳水，从涨逾1%到跌近1%。
HPV概念股的暴跌与一则消息有关。据媒体报道称，WHO于2022年4月4-7日举行例行的SAGE会议，会议指出单剂量HPV 疫苗即可提供可靠的保护，与2剂或3剂的接种方案效果相当。
有市场分析人士认为，若真的出现3剂减成1剂，这就意味着，主打HPV疫苗的个股直接被杀估值了。
但国内不少券商称市场误读了WHO的信息，WHO建议仅为初稿，具体还需咨询相关方进行进一步调整。对于疫苗厂商而言，本次会议对已有的市场空间难以产生影响，反而带来增量地区的机会和需求。国际组织有可能会进一步参与协助HPV疫苗的分发，加速HPV疫苗的存货周转，带来更多需求。SAGE会议短期影响基本可以忽略，中国目前HPV疫苗渗透率较低，看好HPV疫苗渗透率持续提升。
2000亿疫苗巨头暴跌18%
今天，市场突然传出HPV的利空消息。4月4日至4月7日WHO免疫战略咨询专家组（SAGE）召开会议。
WHO表示，在全球范围内，由于产能限制、费用、和接种程序复杂性，HPV接种进展进展缓慢。目前，SAGE建议采用以下免疫程序：9-14岁女性（最优先人群）接种单剂次或两剂次；15-20岁女性接种单剂次或两剂次；20岁以上女性接种两剂次（间隔6个月）。
按照上述建议，业内人士认为，HPV疫苗未来的市场需求量或面临一定的下降，主打HPV疫苗的个股直接被杀估值了。
受此黑天鹅影响，A股HPV概念股全线大跳水，万泰生物早盘直接跌停，截止收盘跌9.46%。智飞生物最大跌幅一度超过18%，截止收盘跌14.19%，也把创业板因此带偏。
据德邦证券研报，智飞生物是默沙东4/9价HPV疫苗在国内的主要代理商。2020年，4/9价HPV疫苗贡献了智飞全部产品货值的80%以上，是公司最主要的收入及利润来源。今年一季度，得益于HPV疫苗等产品批签发数量显著增长，公司业绩超市场预期。若真出现3针改1针的情况，智飞生物的业绩必然会受到冲击。
关于WHO会议有关HPV建议，智飞生物证券办相关人士表示，（HPV）疫苗的免疫程序肯定需要实验数据作为支撑，然后国家药监局才会进行批准。我们也是刚刚才看到这个新闻，后续的情况请关注公司的动态，但公司其他（业务）的生产经营都是正常的。因为这个事情影响还是有这么大，后续也可以再关注一下公司的公告或新闻等等。
万泰生物公告称，公司目前在国内获批的二价HPV疫苗是3剂次（9-14岁女性可以2剂次），在国家政策变更前，公司仍将继续按照目前获批的剂次进行销售HPV疫苗。
天风证券认为，目前没有具体的临床试验数据证明HPV 1针的接种后中和抗体滴度维持的时间。如果推进1针接种后是否继续接种2、3针未明确说明，预计短期仍以现有的免疫程序接种（9-14岁万泰2价接种2针，默沙东4/9价疫苗接种3针）。全球HPV疫苗短期3年内仍是供不应求的状态。
机构强烈看好HPV疫苗市场
中银证券称，SAGE本次会议对HPV疫苗作出建议的出发点在于将有限的产能分配给更多的女性，因此并不对HPV疫苗需求量产生影响，而只是对分配进行建议。HPV疫苗仍旧是全球最为紧缺的疫苗种类之一。从另一角度看，WHO对HPV疫苗的重视程度极高，进一步说明了HPV疫苗的必要性和稀缺性。对于疫苗厂商而言，本次会议对已有的市场空间难以产生影响，反而带来增量地区的机会和需求。国际组织有可能会进一步参与协助HPV疫苗的分发，加速HPV疫苗的存货周转，带来更多需求。
对于HPV疫苗前景，中银证券表示，坚定认为HPV疫苗具有极高的需求确定性，同时若国际组织加大对HPV疫苗分发的支持，我们认为可能还将带来增量的出口机会，同时也有望减轻企业的销售费用。相关的可能受益标的包括：沃森生物、智飞生物、万泰生物。
天风证券认为，HPV疫苗供不应求，目前厂家仅有4家包括默沙东、GSK、万泰生物和沃森生物。WHO提出单剂量HPV接种，希望推进全球加速消除宫颈癌，提高HPV疫苗整体的渗透率。已经通过WHO PQ认证可以全球供应的厂家仅有3家默沙东、GSK和万泰生物，全球HPV疫苗短期3年内仍是供不应求的状态。中国目前HPV疫苗渗透率较低，看好HPV疫苗渗透率持续提升，相关公司持续放量：万泰生物、智飞生物和沃森生物。
德邦证券也表示，从全球来看，HPV疫苗真正挣钱的主要还是以发达地区和新兴市场为主，我们判断短期影响基本可以忽略。依然强烈看好HPV疫苗的市场，目前正处于渗透率大幅提升的业绩爆发期，对于智飞生物、万泰生物坚定维持买入评级。
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本文来源：上市公司研究院
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