网易首页 > 财经频道 > 正文

鹏华基金梁浩:投资收益源于产业竞争力的延伸与企业家的创造力

0
分享至

(原标题:鹏华基金梁浩:投资收益源于产业竞争力的延伸与企业家的创造力)

近期,公募2021年四季度报告陆续披露,在波动加剧的市场环境中,部分实力派基金经理观点再度成为市场瞩目的焦点。回顾四季度市场行情,鹏华权益王牌基金经理王宗合分析认为,市场当季仍然维持震荡状态,呈现两个特征:一是典型的板块性机会较少;二是政策对产业生态环境及相关公司未来经营产生的深远影响在持续变化中,预期上的变化表现得尤为剧烈,深度研究、长期持股、低换手率投资风格,受到了较大挑战。主要原因是时代背景及产业自身发展的前景都在发生深刻变化,一些产业未来发展的确定性受市场质疑,包括教育、地产、互联网、医药等。而没有发生特别变化的消费行业,在预期上也受到了一些影响。在此背景下,它们的短期估值产生了较大的波动。而在市场震荡的格局下,一些中短期发生了变化的标的表现较好。

王宗合表示,对于坚持深度研究、长期持股、低换手率、看重长期价值成长空间的风格而言,2021年无疑是比较艰难的一年。但他依然坚信,在A股市场乃至全球各个权益投资的长期链条中,价值投资仍然是长期验证下来最有效、最可执行的投资方法,是能够给持有人创造价值的投资思路。

对于当季乃至未来开展的投资工作,王宗合指出,主要包括两个方面:一、在时代背景发生深刻变化的背景下,评估持有的个股所在的行业的长期生态环境、公司长期增长的确定性,以及充分衡量它们的价值空间。王宗合坚信团队有能力充分评估这些变化,为持有人长期创造价值。二、在坚定不移做深度研究的同时,在拓展能力圈方面也取得了很多进展,希望在新的行业中找到优秀的赛道、优秀的公司,为投资人赚取这些企业价值成长的收益。中长期来看,在技术创新背景下,中国的经济一定会产生出更多新的产业生态,孕育更多优秀的公司,未来会在这些能实现价值成长空间的公司里,寻找更多的机会。

通过认真分析并总结既往投资管理经验,梁浩在季报中指出,四季度,赛道股开始分化、滞涨,市场呈现相对均衡的状态。组合业绩开始逐步有所回升,但由于上半年业绩差距较大,未能扭转组合的整体颓势。在投资管理中,当季着眼于中长期视角,对之前理解和跟踪不够透彻的很多行业做了逐一的梳理。同时,对组合做了积极调整,增加了组合与市场主流共识的靠近,并适度减少了过于个性化投资的比例。组合显著增加了军工、汽车等制造业的投资,并对医药、消费等领域的投资做了调仓。这种与主流共识标的之间的靠近并不是向相对收益和排名的妥协,而是梁浩切实认识到,投资收益一方面来自于国家的、产业的竞争力的自然延伸,另一方面来自企业家个体的创造力。之前,梁浩过度关注了企业家个体的创造力,对于国家β,尤其是虽然市场认知已经足够充分,但是本身仍在价值增长过程中的行业和企业,投入的研究和跟踪精力不够,未来将有所加强。

针对2021年四季度行情,鹏华均衡价值派战将袁航表示,当季组合构建的核心目标并未发生改变,即追求风险调整后的长期收益最大化。围绕这一核心目标,袁航管理组合开展了几方面的工作:包括优选高品质企业、寻找高质量增长、构建安全边际、回避重大不确定性和泡沫化估值,组合通过中长期持有具备潜在上行空间的股票,实现基金资产的保值增值。在投资管理中,袁航对组合结构进行了小幅的优化调整,增持了家电、食品饮料;四季度末,组合持仓主要集中在消费品、制造业领域,总体风格和前期相比没有发生显著变化。

站在2022年的年初,袁航表示判断和前期相类似,目前市场上存在着两类投资标的:一类标的,短期是机会,中长期是风险;另一类标的,短期可能是风险,中长期却是机会。组合将毫不迟疑地把主要精力放在后一类投资标的的研究上,通过审慎分析、合理推断、低估价格买入、耐心持有的方式,获取中长期的收益,可能这一选择在短周期内会面临挑战,但我们相信,长期坚持做正确的事情,有助于我们把握更确定、更充分的机遇,最终会让我们领略到投资路上的怡人风景。

对于2021四季度行情,鹏华基本面投资专家孟昊表示,当季市场整体处于震荡走势,前期上涨比较多的新能源、CRO等强势板块有所回调。投资管理中,孟昊管理组合减仓了新能源车中游材料,清仓了光伏涨价环节的工业硅和EVA,站在当前时点,孟昊对22年光伏行业需求仍然持乐观态度,加仓了光伏胶膜、玻璃和组件。

相关推荐
热点推荐
她是毛新宇的第一任妻子:长相漂亮,婚后4年便离婚,如今怎样?

她是毛新宇的第一任妻子:长相漂亮,婚后4年便离婚,如今怎样?

影子的历史
2022-05-24 00:52:17
可达鸭走红,有人150元求购,肯德基曾因联名活动被中消协点名

可达鸭走红,有人150元求购,肯德基曾因联名活动被中消协点名

AI财经社
2022-05-23 20:43:11
“高,实在是高”!湖南发布房地产调控新政,再一次被点赞

“高,实在是高”!湖南发布房地产调控新政,再一次被点赞

每日经济新闻
2022-05-24 08:57:05
男子误跟妻子闺蜜发生关系,欲停止却被示意继续,妻子知道提离婚

男子误跟妻子闺蜜发生关系,欲停止却被示意继续,妻子知道提离婚

仙仙先生
2022-05-23 11:57:35
号召大家把钱花光爱国的女经济学家,5月在上海只花11块4

号召大家把钱花光爱国的女经济学家,5月在上海只花11块4

闻舞视界
2022-05-23 18:19:18
香港失业率飙升,20万港人丢饭碗!

香港失业率飙升,20万港人丢饭碗!

记录平远
2022-05-23 22:25:03
广东最大黑帮广州帮,手段残忍作恶数十年,连东北乔四都不是对手

广东最大黑帮广州帮,手段残忍作恶数十年,连东北乔四都不是对手

坐云水东流
2022-05-23 16:22:37
难得一见的,一组华国锋同志的珍贵照片

难得一见的,一组华国锋同志的珍贵照片

自闭中
2022-05-23 22:24:37
继乌克兰后,亚洲又1国战火纷飞,中国使领馆已关闭,外交部提醒

继乌克兰后,亚洲又1国战火纷飞,中国使领馆已关闭,外交部提醒

前沿时刻
2022-05-23 11:54:45
大姑每年都拿水果给我家,可是今年,母亲却生气的说:丢垃圾桶里

大姑每年都拿水果给我家,可是今年,母亲却生气的说:丢垃圾桶里

无秘私语
2022-05-24 05:48:11
好大的惨剧!俄罗斯要吸取教训了

好大的惨剧!俄罗斯要吸取教训了

朝三暮四
2022-05-24 08:08:42
张天爱,连“真实年龄”都不敢面对,谈何乘风破浪?

张天爱,连“真实年龄”都不敢面对,谈何乘风破浪?

综艺停车场
2022-05-24 05:07:28
断油、断气又断电!抗俄先锋立陶宛求锤得锤,欧盟首个牺牲品出现

断油、断气又断电!抗俄先锋立陶宛求锤得锤,欧盟首个牺牲品出现

神鸟知讯观察
2022-05-23 11:23:47
突发!纽约进入紧急状态!!军机、军队都来了

突发!纽约进入紧急状态!!军机、军队都来了

环球参考
2022-05-24 11:31:34
不到3天,与中国坐一桌的国家就变脸了,一看身后,原来美在等着

不到3天,与中国坐一桌的国家就变脸了,一看身后,原来美在等着

小轩谈财经
2022-05-23 13:41:58
合租经验自述:新招的室友玩成人直播,被我发现后竟然还想拉上我

合租经验自述:新招的室友玩成人直播,被我发现后竟然还想拉上我

两性疗愈室
2022-05-23 22:34:32
一地通报:发现10管混采阳性!近5000居民突然要集中隔离…

一地通报:发现10管混采阳性!近5000居民突然要集中隔离…

长发及腰
2022-05-24 09:36:29
发现普京不好惹,北约转身盯上中国:来,看中国会不会惯着北约!

发现普京不好惹,北约转身盯上中国:来,看中国会不会惯着北约!

实视洞察
2022-05-19 11:26:22
西方国家在制裁卡巴耶娃的问题上,为何犹豫不决,又态度不一

西方国家在制裁卡巴耶娃的问题上,为何犹豫不决,又态度不一

张生全精彩历史
2022-05-23 10:26:04
国务院强调:常态化核酸检测,绝对不能一刀切!

国务院强调:常态化核酸检测,绝对不能一刀切!

医学界
2022-05-23 20:07:25
2022-05-24 13:34:44

财经要闻

头条要闻

拉夫罗夫:与西方和好再说吧 先跟中国搞好经济联系

头条要闻

拉夫罗夫:与西方和好再说吧 先跟中国搞好经济联系

体育要闻

孙兴慜因贪吃胖8斤遭队友嘲讽 父亲大怒

娱乐要闻

汤唯现身戛纳电影节 穿深V裙腋下尴尬

科技要闻

爱彼迎将关闭中国短租业务 民宿业遭重创?

汽车要闻

增2.0T发动机 新款奔驰GLA售28.39万-33.39万

态度原创

教育
时尚
本地
家居
公开课

教育要闻

人民日报点名后,还在无理取闹,知网为何嚣张?

博眼球?模特穿乳胶连体衣走秀 堪比行为艺术

本地新闻

Uzi B站直播中 “我害羞”

家居要闻

案例鉴赏:精装房也能改造得很有品味

公开课

杨利伟在太空听到“敲门声”,11年后真相公布

进入关怀模式
×