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阳光保险集团首席经济学家邱晓华:2022年中国经济底线是守住5%不跌破

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邱晓华(国家统计局原局长、阳光保险集团首席经济学家)



非常高兴利用这样一个机会来汇报下我对2022年经济的一些想法,“读懂中国经济,首先要看政策”,所以我对经济形势的研判基本逻辑,就是“短期看政策,长期看市场”。基于这样一个逻辑,2022年,中国经济将走向何方?

从已经过去的2021年来看,上下半场修复情况表现各异,上半年强劲修复,下半年突然调头,修复程度明显减弱。上半年之所以修复比较强劲,一是借助前一年下半年经济恢复的惯性力量;第二,是借助于前一年强力度的刺激和维护中国经济稳定的,所谓“六稳六保”的政策力量,因此上半年,在前一年低基数基础上面修复程度明显高于市场预计,一季度增长18.3%,二季度增长7.9%,上半年增长12.7%,应该说表现出比较强劲的修复。

下半年,风向突变,三季度的增长速度只有4.9%,四季度还没有公布,也估计也就是4%左右,甚至不排除低于4%,因此,对待中国经济的判断,就有了新的变化,各方面都说,当前中国经济面临着新的压力,我想压力来自哪里?我觉得有几点是值得我们去回顾的。

第一,新冠疫情“散点多发”的反复现象,是造成2021年下半年中国经济修复程度减弱的最主要原因,因为受新冠疫情影响最大的两个版块:一是消费,二是服务业。在新冠疫情反复冲击之下,马上就调头而下,这是第一个因素。

第二,目前对一些领域的整顿治理,对市场需求、市场预期产生了影响。平台经济,尤其是教育平台的整治,在“双减”政策下,对教育平台经济的整治,如果说2021年评价最困难的行业的话,这个行业应当排在第一位,它是最困难的行业。转眼间,大量人员的失业,运转的停顿,造成了这个行业的经济、消费、就业多方面的影响;再一个当然就是房地产也调头了,从总体上看,国家的政策重点是在社会管理方面,因为2021年年初政府的经济政策要求并不高,6%以上,是一个不用花太大力气就能完成的目标。因此可以看到,政府政策重点转到了社会里面,教育平台“双减”,地产领域所有风险隐患地雷的排除,固然达到了防范风险、缓解社会矛盾的正向作用,但不可否认,对短期的市场需求,对短期的行业发展,对短期的经济运行还是有一些相对负面的影响,这是第二点,大家看到,从三季度开始,教育产业、房地产业,整个进入了不景气状态。

第三,就是绿色因素下带来的方方面面的影响。“双控”,单位GDP能源消耗的控制、能源消耗总量的控制,“双控”政策给一些地区、一些行业造成了比较大的政策压力,而又赶上了在绿色转型的进程中,煤炭供应的紧缺,以致煤炭价格大幅度上涨,从几百块钱上升到接近2000块,大幅度上升,能源出现了多年没有的拉闸限电的现象,就是因为煤炭紧缺,造成煤炭价格大幅度上涨,以致发电企业没有积极性,这是从利益的角度看,煤炭紧张、价格上涨,造成发电企业发电的积极性不高,工时利用率由正常的4000小时,甚至是5000小时而拉闸限电,最紧张的时候我们的煤电企业的工时利用率只有2000个小时,因为他们每多发一度电就要亏损一毛多钱,这么大的亏损当然发电企业不愿意承受这么大的压力,所以发电的积极性明显下降。又加上“双控”,一些地方政府对一些行业采取了计划供电,有意识、有计划地限电,这样就放大了能源紧张的矛盾,造成工业生产在三季度以后又出现了不同程度的波动。

此外,当然就是来自外部因素的影响,全球能源紧缺、大宗商品涨价,造成输入性的通胀压力明显加大,上游产品涨价幅度超出了中下游企业的承受能力,给大多数的中下游企业带来了不同程度的困难,我想这些就是2021年下半年修复程度突然不如上半年的主要因素。

我们把视野往前看,2022年将会怎么样?中央明确的是面临“三重压力”,加严峻复杂的外部环境:需求收缩、预期转落、加上外部环境严峻复杂,不确定、不稳定因素的影响,这就是我们看中国经济首先要看到的问题,在2022年会有何变化。

目前来看,政策取向非常明确,那就是“稳”字当头,“稳”中求进,这样一个总的基调,力求宏观大盘的稳定,社会大局的稳定,“双稳”来为党的二十大召开创造一个比较合宜的大环境。这是首先我们看到的,政策很明确,就是要控制经济下行,要稳定经济增长,要维护社会大局的稳定,由此,我们就看到了一个政策的基本构想,那就是2022年中国经济是有底线的一年。

那大家就问,底线在哪里?我想从2021年的运行状态来推断,2022年政策底线一定是会以保持经济增幅不跌破5%作为一个最基本的政策底线,“保五”会成为2022年政策最基本目标,至于政策定是5%、5.5%,还是5%-5.5%,到“两会”自然见分晓,我想大家可以静观数据公布。至少目前我的猜想就是守住5%不跌破,这是最基本的底线。由此推断,宏观政策就要适度地宽松,目前财政政策基本走向是维持必要的强度,关注必要的进度,要适当地政策前置,提高它的有效性,这是已经很明确的,由此,财政政策2022年一定是积极中更加有效的一个政策走向;货币政策也很明确,那就是适度灵活精准地来调控,保持市场的流动性,目前来看,通过跨周期和逆周期相结合的货币政策的思路,大家看到了,降准已经出台,某些时间段的利率央行也下调了一年期的利率,这就释放了货币政策眼下短期也是适度宽松的政策趋向。

更值得注意的是,这次中央经济工作会议和以往不同的是,不仅有宏观政策,还有其他六个方面的政策一起组合微观政策、结构政策、科技政策、改革开放政策、社会政策,所谓的七策组合联动实施,这是往年所没有的,因此可以预计,稳增长,或者化解需求收缩,供给冲击,来自于这七个政策最重要的发力,目前看是友好的,是有力度的,值得期待。

第二点,针对预期转弱,这次中央全会有针对社会关切的五大问题,共同富裕、资本、供给、保护,以及所谓的“双碳”等等,大家看到,这五个方面为什么重要,特别把它提出来?这五个方面是影响市场预期的很重要的方面,也是2021年市场出现一些新变化的很重要方面,因此政策提早亮相,明确态度,对共同富裕强调了这是一个重要的课题,但是这又是个长期目标。因此,不要把长期问题短期化,这是很明确的;对资本,设置了红绿灯的界限,明确资本在绿灯下面还是大有作为,在红灯下面需要二次,这是清楚了该成长、该限制的领域;对基础产品一直强调我们国家要有忧患意识,不能在这方面出现大的问题,因此对2020年出现的一些短缺的领域国家要加大生产、加大政策调节力度;对“双碳”也是明确,这是一个长期目标,不能搞一过式的减排,这就回答了在即将过去这一年,在这五个方面出现的所谓的预期的波动,使得预期转弱在新的政策引导下能够逐渐增强,这是我想讲的第二方面,政策是有力度的,政策是有底线的,政策也是灵活的,从这个角度来说,大家看到的是这个。

从确定和不确定的角度来说,我想2022年中国经济确定的是这几个方面,第一,新冠疫情冲击逐步得到有效控制,这是相对确定的,换句话说,新冠疫情对经济造成严重影响的那个阶段正在看到解决的曙光;第二,地产最困难的阶段也能够看到触底反弹的曙光;第三,大家最关心的上游产品涨价能不能得到一定程度的控制,目前来看也是大概率确定的,目前的情况来看,PPI工业品的出厂价格,2022年肯定会在目前的高位上面涨幅逐步下行,最终回到个位数的区间上面;第四,方方面面预期的不乐观的消费,目前来看国家已经制定了扩大消费的一系列政策,因此,消费稳中有升的趋势也是可期的。这四个方面的确定性因素,应当说是目前能够看到的。

不确定的因素在哪里呢?不确定性的因素,我想主要是在这三个方面,第一,疫情,虽然最严重的冲击,看到了结束的曙光,但并不表明疫情就会与我们说再见,2022年还会受到疫情的一些影响,这是第一个可能对消费、服务业造成不利预期的冲击,这是一个需要关注的;第二,外部环境,有2个方面,第1,大国宏观政策的转向有可能给新兴经济体造成更大压力,目前看一些国家已经表现出来了,2022年中国也会感受到这方面压力;第2,对新冠疫情的态度的不一样,以及经济复苏的周期不一样,这两个不一样,前面说政策不一样,后面是疫情的态度和经济周期不一样,疫情态度我们坚持清零,国外主要经济体已经逐步转向与病毒为伍,人流、物流、经济流可能有一个对中国的影响,也就是他们目前经济的产能修复度,发达国家达到了正常水平,新兴经济体也基本接近正常,而我们目前来看由于疫情还是清零的政策,产能的修复还远没有恢复到正常水平,2022年由这个因素导致的外贸方面竞争压力就会加大;同样,经济周期,前面讲它的产能修复,经济处在一个温和复苏,我们自己还在面临较大的新的压力。这几个中外中期走向对立,有可能给我们造成新的不确定性的影响。

确定与不确定,我想和大家说的是,2022年中国经济大致能够维持一个5%以上的增长,从以上看,消费能够比前一年略好的发展态势,2021年消费中间出现了波动,2022年会略好;投资,如果地产能够触底反弹,会在机械、基础设施、新基建方面投资也能保持一定的强度;出口,中国尽管不像2021年、2020年这两年的高景气度,但是2022年保持一定韧性也还可以,所以需求大致能够支撑5%左右的增长,这是一方面。

从产业角度来看,农业一定还是基本在常态下面保持3%-4%的增长,工业基本上接近景气度,在6%左右,建筑业2022年可能还是个困难,但是也会逐步地有所好转,服务业可能还是一个我们需要关注,但是大概率,服务业好于2021年前景也是值得期待。

因此从三大需求、三大产业角度来看,都能够有一个所谓5%的增长前景,现在来看,关键的是要营造一个好的市场环境,信心比黄金、货币更重要,2022年决定中国经济短期走向在很大程度上是信心。因此,政策在友好的氛围已经释放的前提下,要抓好落实,要尽快地解决企业家、消费者、政府官员,在创业、消费、办事过程中还有一些不尽理想的问题,让他们能够更好地创业、更好地消费、更好地履行职责,这样中国经济2022年高于5%的增长前景还是可以期待的,谢谢大家!

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