医药板块整体下行 相关主题基金密集发行

12月以来，医药板块整体下行，申万医药生物行业指数月内跌超3%。六个子板块中两涨四跌，生物制品跌幅居首，截至7日收盘，该子板块月内累计下跌5.03%，医疗器械、化学制药、医疗服务分别下跌4.42%、3.49%和3.10%，医药商业、中药小幅上涨。

个股方面，截至7日，申万医药生物行业416只个股中346只月内股价走低，占比达83%。数据显示，12月1日至7日的五个交易日里，舒泰神、奥锐特、润都股份、安旭生物、拓新药业跌幅超过20%，多瑞医药、兰卫医学等39只个股跌幅也超过10%。其间，股价上涨的个股中，新诺威、新华制药涨幅超过30%，*ST济堂、拱东医疗、健民集团、诺思兰德、华北制药、广誉远、灵康药业涨幅超过10%。

从头部企业表现看，12月以来，片仔癀、云南白药两只中药龙头股以及化药龙头恒瑞医药、医疗服务行业龙头爱尔眼科股价小幅走高，药械龙头迈瑞医疗期间累计下跌2.60%，热门赛道CXO(医药外包服务)板块的药明康德、康龙化成、泰格医药、凯莱英等千亿市值股月内股价均下挫。此外，沃森生物暂时跌出千亿市值阵营，其总市值从11月30日的1094.72亿元跌至12月7日的999.88亿元。

尽管医药板块表现平淡，医药主题基金却颇为活跃，多只基金正在发行或即将发行。12月6日，建信医疗健康行业股票基金、国泰君安创新医药混合型发起基金发行，前者主要投资医疗健康行业优质企业，后者则聚焦创新医药主题证券；3日，银华中证港股通医药卫生综合ETF发行，业绩比较基准为中证港股通医药卫生综合指数收益率(经估值汇率调整)；1日，华商医药消费精选混合基金发行，主要投资于医药和消费行业的优质上市公司。此外，拟由吴兴武任基金经理的广发沪港深医药混合基金将于13日发行，吴兴武认为，目前医药板块的估值到了阶段性的底部区域，继续向下大幅波动的概率比较小。

今年下半年，受高估值叠加政策预期影响，医药板块出现较大幅度调整。多家机构认为，目前医药板块估值相对处于底部区域。

中金公司最新研报认为，医药板块尤其是港股医药板块已经具备配置价值，主要逻辑包括：一是政策预期已经较为充分，经过仿制药集采、高值耗材集采、IVD(体外诊断)集采，市场情绪已较为悲观，近期落地的医保谈判整体情况也好于市场预期，后续情绪有望逐步恢复；二是经过大幅的调整，很多公司的估值已经进入合理区间，尤其是港股经过深度调整，性价比逐步显现；三是医保政策本质上还是在淘汰医药的落后产能，使得市场资源能够更多向有创新能力的优质企业集中，医保支出本身增速并未出现大幅下滑，新的增量领域不断涌现。