三次回购两次注销 格力多元化转型如何破局

（原标题：三次回购两次注销 格力多元化转型如何破局）

    本报见习记者 王镜茹

    9月28日，格力电器公告称，拟注销第三期回购已买入股份的70%，以减少注册资本，其余已回购股份仍将用于实施员工持股计划。按回购价计算，格力电器此次注销的股份价值105亿元。

    据悉，公司第三期回购共购回股份3.16亿股，本次2.21亿股股份变更用途并注销后，公司总股本将由60.16亿股变更为57.95亿股。

    注销举动确实赢得了投资者的“点赞”。9月28日，格力电器在股吧中冲到人气排名第五位。有股民表示：“非常佩服董小姐，是实实在在的企业家，为国为民。”另有股民表示：“其为员工、为股民着想的这份心，绝对是真诚真意的。”

    受此消息影响，格力电器的股价震荡上行，昨日报收39.30元/股，涨幅3.12%。

    资深产业经济观察家梁振鹏告诉《证券日报》记者：“格力电器此次注销回购股份的一部分，有利于提振投资者对股价上涨的信心。另一部分用于实施员工持股计划的股票，可以把核心员工、骨干员工的利益和公司的长远发展利益捆绑在一起。从整体上看，此次注销绝大部分回购的股票，对于公司的发展、高管团队及骨干员工团队的稳定性来说，都是一个利好消息。”

    单次耗资150亿元

    创A股回购金额纪录

    自去年以来，格力电器分别于2020年4月份、10月份以及2021年5月份启动三轮股份回购计划。截至目前，三轮股票回购方案均已实施完毕，成交金额（不含交易费用）分别为60亿元、60亿元、150亿元，合计耗资270亿元，其中第三次成交金额更是刷新A股史上最大单次回购金额纪录。

    IPG中国首席经济学家柏文喜告诉《证券日报》记者：“格力电器此次注销股份，目的是为了维护股价，意在通过减少股份总量来推高股价。公司共计三期的回购计划，本来是以员工激励为名，意在提振市场信心，但由于近期股价持续下跌，被迫改变了原计划，而采取注销回购股票总数70%的方式，向市场传递信心，以达到维护股价的目的。”

    此次已是格力电器第二次宣布变更回购股份用途并注销。早在今年6月份，格力电器就曾发布公告称，拟调整第二期回购股份用途，由“回购股份将用于员工持股计划或者股权激励”变更为“回购股份用于注销以减少注册资本”。据悉，公司第二期回购股份共计1.01亿股。

    若两次注销均顶格完成，格力电器将合计注销股份3.22亿股，公司总股本将由原来的60.16亿股变更为56.94亿股。截至目前，格力电器第二期回购股份变更用途并注销事宜暂未完成。

    即使完成了两次股份注销，格力电器剩余回购股份能否顺利用于员工持股计划，也仍是未知数。在9月29日召开的第二次临时股东大会上，针对投资人关于“员工持股计划推进不如预期”的质疑，董明珠回应称：“一方面是因为公司员工没钱；另一方面是因为格力员工持股计划要求是到退休年龄才可以退出，如果中途离职，股票会被完全收回并注销。”

    布局储能和手机业务

    格力实施多元化转型

    Wind数据显示，近两年来，家电行业整体上涨约20%，但格力电器的股价却下跌超20%，就连三轮的股票回购也难挡股价跌跌不休。

    盘古智库高级研究员江瀚告诉《证券日报》记者：“格力当前基本面不好，即使在自己最擅长的空调市场，格力的表现也比较一般，甚至不时被老对手美的超出。”

    产业经济观察家丁少将认为，国内家电市场上行压力较大。一方面，家电普及率比较高，房地产严格管控，用户换新需求不强；另一方面，原材料成本高企，市场竞争激烈，企业利润受到较大挤压。

    在空调领域业绩增长乏力、国内家电市场面临饱和的情况下，格力电器努力通过多元化战略扩宽赛道。今年8月底，格力电器发布公告称，将以18.28亿元的价格拍下银隆新能源30.47%股权。同时，董明珠将其持有的银隆新能源17.46%股权对应的表决权委托公司行使。届时，银隆新能源将成为格力电器的控股子公司。

    丁少将认为，格力电器收购银隆新能源进入新能源行业，是格力多元化战略的重要一步。虽然银隆新能源有业绩亏损等问题，但如果处置得好，格力可借助储能产业变革浪潮，步入多元化之路，会是一个十分丰满的故事。

    9月份，工信部电信设备认证中心官网显示了格力新款手机的信息。据业内人士爆料称，该款手机可能在年底前发布。

    有分析人士认为，格力自己做手机，有利于将格力智能家居生态核心的用户和数据牢牢掌控在自己手中，避免用户数据流失，进一步增强用户粘性。

    除了布局储能、手机行业外，格力电器对其他业务的布局也是多点开花。半年报显示，2021年上半年，格力电器推出一系列应用于铸造、汽车、钢铁行业的工业机器人，在半导体领域的研究也已取得重大进展，自研的芯片、器件得到量产验证，实现核心技术的自主研发。

    香颂资本董事沈萌对记者表示：“从目前来看，格力电器准备涉足的新领域，无论是自身比较优势，或是投资的机会成本，结果都不太理想，更多是在政策激励和高管意愿的驱动下进行的，对未来的业绩表现会有很大潜在影响。”

    中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林告诉《证券日报》记者：“格力应该实施相关性多元化，比如通过收购银隆获得电池技术，从而在家电领域推行‘光伏+储能’的能源管理模式，能够很好利用现有优势，拓宽未来发展道路，提升企业成长性，并以多元化模式分散潜在经营风险。”