年初以来投资方向也不断调整，近期A股市场结构性行情出现分化，投资者该如何把握市场趋势？网易财经邀请到博时基金首席宏观策略分析师魏凤春，谈谈投资理念和对市场的解读。
魏凤春表示，从年初到现在八个月整个投资的方向很清晰：首先是“周期复辟”，之后进行调整；第二就是以新能源车、半导体为代表的板块；第三是白酒为代表的消费服务先调整后反弹，反弹之后再调整。旧的板块逐步被大家放弃，新的板块在被逐步接受。目前A股没有切换点，继续围绕代表中国未来的板块——特别是中国“十四五规划”所确定的以强国、制造业为代表的明确方向。
从不同行业来说，魏凤春表示，新能源已经被大家公认为是一个主赛道。白酒现在开始为过去疯狂的扩张来还债，以后应该会慢慢的恢复到本来的价值。医美行业在整顿之后会特别有价值，未来会出现一系列的专业、规范、规模庞大的医美机构。对于反垄断趋势严峻的互联网行业来说，魏凤春表示，互联网巨头创造了很多社会价值，也产生了垄断，调整以后特别值得被看好。
在个股选择方面，企业的发展趋势、估值、业绩、管理团队等都特别重要，不同的阶段关注重点不一样。魏凤春表示，今年还剩几个月，一是跌的比较多的消费股会有反弹，但是力度很小，第二涨得比较高的成长股会继续涨，下半年不要轻易换赛道。
此外，对于“价值投资”的理解，魏凤春表示，现在很多人对价值投资有误区，认为买便宜的长期持有就是价值投资。每个人对价值投资有不同的看法，投资者的资金的也是来源不一样的，只要是合理合法赚到钱都叫价值投资。
以下为内容要点：
A股投资主线清晰 资本市场正在践行十四五规划
魏凤春认为，说A股板块轮动像电风扇一样是不准确的，从年初到现在八个月整个投资的方向很清晰：首先是“周期复辟”，之后进行调整，第二就是以新能源车、半导体为代表的板块，第三是白酒为代表的消费服务先调整后反弹，反弹之后再调整。旧的开始逐步被大家放弃，新的大家在逐步接受。从基金经理的行为来看，方向非常清楚，主流没有特别大的转换，是支流反复的在转。
目前A股没有切换点，继续围绕代表中国未来的板块，特别是中国“十四五规划”所确定的以强国、制造业为代表的明确方向。中国未来就是“四化”：新型工业化、数字化、新型城镇化和新型的农业现代化。新“四化”对应的新能源车、半导体、锂、钴，还有一些硬科技，包括机床在内，都是资本市场践行的方向。
个股选择受多因素影响 不同阶段影响不同
魏凤春表示，在个股选择方面，企业的发展趋势、估值、业绩、管理团队等都特别重要，不同的阶段不一样。人在新兴产业开始时很重要，当技术到了一定的地步以后，企业的边界就很重要，因为经营成本、组织成本变了，所以团队管理又变得特别重要。
企业家、团队、战略如果强大，业绩自然强劲，业绩之后就面临估值问题，所以不同的阶段重要性不一样。最重要的一点应该是企业家精神，特别是科技创新企业，它更多的是企业家冒险精神的回报，而且是社会进步的基础。
新能源将成新的核心资产 是未来的主赛道
魏凤春表示，二季度很多基金经理在卖以白酒为代表的消费，加的是以新能源车、半导体和光伏为代表的新兴产业。
新能源车是一个重要的细分板块，从消费的角度来讲它是大众消费，从要素来讲是新能源，从技术来讲又和智能驾驶结合在一起，从政策来讲它又符合中国典型的碳中和、节能环保结合在一起；从大的格局来看它符合中国内循环，所以它已经被大家公认为是一种未来，是一个主赛道。
消费板块调整时间会很长
魏凤春认为，一方面随着政府治理深化，白酒的消费慢慢弱化，高档白酒成为近两年中国消费升级的一种代表。另一方面随着中国经济的发展，很多人的民族自信心逐步增强，在这种背景下整个白酒恢复了业绩，而且股价表现也不错。目前整个的白酒成为一种非消费品，现在开始为过去疯狂的扩张来还债，偿还完过去的代价以后，应该会慢慢的恢复到本来的价值。白酒是消费的一种，调整完了才有机会，但调整的时间会比较长。另一个比较热门的就是旅游，目前随着德尔塔病毒的蔓延，旅游板块要谨慎乐观。
医美行业蕴藏巨大的价值
魏凤春称，爱美之心人皆有之，而且“十四五规划”当中说的人们要过美好的生活，美好的生活首先要让自己漂亮。医美行业在整顿之后会特别有价值，未来会出现一系列的专业、规范、规模庞大的医美机构。
中概互联未来走势乐观 这个赛道不能忘记
魏凤春表示，过去十年全球发展最快的技术是互联网技术，互联网和金融、房地产、医疗甚至和基本的饮食相结合，慢慢开始扩张，迅速形成很多巨头，一方面巨头创造了很多社会价值，也产生了垄断，调整以后特别值得被看好，香港这些中概股为代表的板块，只要调整完了之后，未来会有更好的发展，而且发展的量或者从股价的表现来看会非常惊人。
“三孩”政策是战略性决定 中国消费也会随之变化
魏凤春认为，从全球来看，美国、日本、韩国、中国都进入了老龄化时期，中国这几年老龄化在加速，所以要进行政策的调整。
一是要防止经济下滑，要放开生育，但放开生育需要时间，就不得不通过技术替代人工来解决问题，所以科技的进步是必须的。
第二是中国新的人口的增长，会带来中国消费的变化，以奶粉为代表的母婴产品，可能随着中国生育政策的变化，中国女性的家庭地位、社会地位、消费习惯也会发生变化。
“三次分配”和“共同富裕”是必然趋势 股市不是第三次分配的手段
魏凤春表示，中国在八十年代改革开放初期时讲的很清楚，让一部分人先富裕起来，然后逐步实现共同富裕。在这种情况下国家会有意识的把一些收入畸高的变平滑，另一方面把影响中产阶级消费习惯的行为和不良的制度因素消除掉，比如高房价内卷、教育内卷，还有特别高的医疗费用。但千万不要理解成是一个“均贫富”的过程。
股市不是实现财富分配的问题，更多的是为企业的发展提供融资，因为股市是一个高风险的场所，由它来进行财富分配不确定性太大。由股市进行财富分配，与用房价进行财富分配一样，正面作用没有那么大。
下半年不要轻易换赛道
魏凤春表示，今年还剩4个月，一是跌的比较多的消费股会有反弹，但是力度很小，第二涨得比较高的成长股会继续涨，下半年不要轻易换赛道，在考虑明年或者后年，更不要换主赛道了，因为今年这些指数的涨幅放在过去类似的行情中只是刚刚开始，持有的新板块可以继续关注。
资本市场负有巨大使命 好的基金经理有共性
魏凤春表示，目前所有的行业都在创新，资产管理行业也在创新，创新的结果就是更加专业，收益更加稳定，回撤更小。因为中国的资产管理行业未来肩负的使命，特别是普惠金融也是刚刚开始，从全球发展来看，中国经济进入了新时代，为解决中国社会的问题，资本市场负有特别巨大的使命。
好的基金经理也有共性，首先好的基金经理人知道自己的任务是为客户理财，要让客户少赔钱，第二步才是多挣钱。如何少赔钱、多赚钱？就需要专业能力，其次职业道德要到位，从而让自己的人生价值和投资者的财富增长保持一致。
深入理解价值投资
魏凤春表示，现在很多人对价值投资有误区，认为买便宜的长期持有就是价值投资。首先每个人对价值投资有不同的看法，第二资金的来源不一样的，只要是合理合法赚到钱都叫价值投资。
魏凤春认为在一定时间内，根据资金的性质，按照最小的回撤获取最大的收益，就是价值投资，而不在于持有时间是多久。
金融从业者的乐趣是价值总能在第一时间被证明
魏凤春表示，金融业的收入相对和工作程度是匹配的，金融行业——特别是以基金为代表的行业，最大的特点是你的能力在第一时间就能体现出来，市场可以第一时间给你评价。
很多人之所以喜欢这个行业，收入是一方面，更重要的是你的价值能够淋漓尽致的体现，而且有时候还可以加杠杆的体现，这一点是很多人愿意承受压力依然乐此不疲的重要原因。
投资重要的一点是能承担风险
魏凤春表示，投资让生活更美好，如果投资让生活不美好了，这种投资就一点价值都没有。如果认为只有赚了钱了才叫投资，那肯定是没有理解投资的本质，投资不可能只赚钱，因为投资是对风险的定价，风险是不确定的。不是所有的人都适合投资，因为投资很重要的一点就是能承担风险。
本文来源：网易财经
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王晓武_NF
