美因基因：癌症筛查毛利80%

作者 徐超

成立5年、定位“专注于消费级基因检测及癌症筛查服务”的中国领先的基因检测平台美因基因，日前启动港股IPO，并向港交所主板递交了上市申请。

美因基因的招股书披露，自2016年成立至2021年6月30日，其已经进行了超过1000万次基因检测，2020年平均每月进行逾23万次。根据1961年成立且总部设于美国的全球独立市场研究及咨询公司弗若斯特沙利文的资料，按累计进行的检测数量计，美因基因目前是中国最大的消费级检测平台，并且是全球三大消费级基因检测平台之一。且按2020年进行的检测量计，美因基因还是中国规模最大的癌症筛查基因检测平台。

在庞大的检测业务之上，美因基因还是中国唯一在消费级基因检测行业及直肠癌筛查实现盈利的公司。又有数量又有盈利，美因基因在招股书中披露的两大法宝是——远高于中国同行的毛利率，全副武装的销售团队。

癌症筛查毛利超80%

消费级基因检测指向消费者提供了解其基因信息入口的基因检测服务，于该过程中不必涉及医疗保健服务提供商。消费级基因检测服务所涵盖检测范围甚广，包括携带者筛查、基因健康风险评估、药物遗传学检测、癌症易感性评估、低风险一般健康检测及祖源检测。

美因基因的基因检测业务分为大众普及型、中端实惠型和尊贵定制型三类。大众普及型的检测门类包括有人类ApoE基因e2、e3、e4基因分型（通过检测ApoE基因测评包括阿尔茨海默症在内的各种相关疾病），叶酸代谢能力评估，帕金森症风险评估，癌症风险评估，心脑血管疾病风险评估。

中端实惠型包括乳腺癌、卵巢癌基因检测，结直肠癌筛查，胃癌筛查。

尊贵定制型包括个人全基因组检测（评估患多种疾病风险），成人全外显子组测序套餐（评估若干高危疾病、遗传性癌症、隐性遗传病及多类复杂性状疾病的发病风险）。

招股书披露，美因基因2020年进行了270万次检测，于同年在中国占已进行的所有消费级基因检测的65.8%。根据弗若斯特沙利文的资料，按2020年产生的收入计，美因基因所占市场份额为34.2%，在中国消费级基因检测市场中排名第一。

招股书显示，2018年、2019年、2020年三个财政年度和2021年上半年， 美因基因的营业收入分别为1.96亿、1.24亿、2.03亿和9700万人民币，相应的净利润分别为2204.0万、2969.1万、7909.7万和3531.4万元人民币。其中，消费级基因检测服务产生的收入分别为人民币1.429亿、1.066亿、1.617亿及5630万。

招股书中没有披露单个套餐的收费情况，但披露2020年的癌症筛查服务录得的毛利率为80.5%，远高于中国同行2020年60.3%的行业平均水平。于2018年、2019年及2020年以及截至2021年6月30日止六个月，毛利率分别为43.7%、 63.4%、72.0%及66.5%。

“全副武装”的销售团队

消费者通常通过健康体检中心、医院、保险公司或互联网资源了解消费级基因检测服务，并自愿要求进行消费级基因检测服务，作为体检或一般健康管理的一部分。该等检测通常需要健康检查中心等机构或消费者收集样本，之后将有关样本交予供应商进行检测及分析。

美因基因和体检巨头美年大健康（002044）有着紧密的联系，因为美因基因的创始人之一执行董事兼联席名誉主席俞熔博士，是美年大健康的实控人，目前美年大健康仍持有美因基因18.63%股份。截至2021年6月30日，体检中心占美因基因客户总数的60%以上。

美因基因在招股书中披露，自己收入的很大一部分来源于关联方（美年大健康），2018年、2019年、2020年及截至2021年6月30日止，与关联方交易所得收入分别占同期收入的47.4%、51.1%、57.9%及52.4%。截至2021年6月30日，美因基因通过股权、特许经营安排或其他形式的合作关系与685家与美年大健康有关联的健康检查中心建立业务关系。

因为直接销售渠道主要包括体检中心、医院及在线渠道，其中以体检中心为重点，美因基因称，已建立一直“全副武装的内部销售及营销团队”。团队划分为各种推广及支持职能，覆盖不同地区和不同渠道。截至2021年6月30日，销售及营销网络覆盖300多个城市的1300多个体检中心、医院、诊所及其他机构客户。除线下销售渠道外，美因基因亦与多家中国大型电子商务平台及在线医疗平台合作，以扩大及完善销售及营销网络。

内部销售团队直接向医院（主要向医院的体检部门）推销基因检测服务。根据协议，医院可按协议的价格向美因基因订购基因检测服务，以销售予消费者。

此外，作为营销活动的一部分，美因基因还与在中国享有良好声誉的医疗专业人士为主的关键意见领袖建立及维持关系。关键意见领袖通过多类推广活动（包括网络视频、体检套餐项目设计、公开讲座及报告解读），帮助美因基因开展有关医疗保健管理及疾病筛查解决方案的消费者教育。

2020年开始，推广开支占到美因基因整个销售开支的绝对大头。推广开支主要包括与各项营销及研发活动相关的开支。2018年是268.1万元，占销售及分销开支的10.6%；2019年是29.5万元，占比6%；2020年是1410万元，占比72.4%；2021年上半年56.3万元，占比7.7%。

成立5年后开始规范用工

招股书披露，于往绩记录期间，美因基因委聘第三方人力资源机构为若干雇员支付社会保险费及住房公积金。然而，根据中国法律法规，美因基因必须以自身的账户为员工缴纳社会保险费和住房公积金，而非通过第三方账户支付。通过第三方账户缴纳的社会保险费和住房公积金供款可能不被视为自身缴纳的供款，因此美因基因可能会被政府部门要求支付欠款，以及可能会受到延迟付款罚款或向法院提出强制执行申请。

此外，于往绩记录期间，美因基因的两家附属公司美因北京及北京美因实验室并无为若干雇员全额缴纳社会保险及住房公积金，且美因北京透过第三方机构为若干雇员缴纳社会保险及住房公积金供款。

中国法律顾问已告知美因基因，根据中国的相关法律法规，倘用人单位未按规定足额缴纳社会保险供款，美因基因或会被责令于规定期限内缴付未缴社会保险供款，且可能须缴付自应缴纳之日起计每天按逾期费0.05%的滞纳金。倘未于规定期限内作出有关缴纳，主管部门可再处以逾期未缴纳金额一倍以上三倍以下的罚款。中国法律顾问进一步告知，根据中国的相关法律法规，倘美因基因未按规定足额缴纳住房公积金，住房公积金管理中心可责令于规定期限内缴付未缴款项。倘未于有关期限内作出缴纳，可向中国法院申请强制执行。

从2015年12月由美年大健康董事长俞熔投资发起，成立于2016年1月，到2021年7月起，美因基因全面遵守相关规定，并且已终止通过任何第三方机构进行此类付款的做法。对于所有与美因基因签订劳动合同的雇员，由美因基因代为缴纳社会保险及住房公积金供款。