认清形势守正创新 不断夯实私募行业高质量发展基础

（原标题：认清形势守正创新 不断夯实私募基金行业高质量发展基础）

证券时报记者 王蕊

不断加强行政监管，完善行业自律自治，是私募基金业长期不变的重要课题。8月18日，在深圳私募基金业协会成立一周年之际，深圳证监局指导协会召集辖区前海母基金、深创投、鲲鹏资本、松禾资本等11家头部私募机构召开座谈会，共商深圳私募基金行业高质量发展之道。深圳证监局党委书记、局长李至斌，深圳市地方金融监督管理局党组书记舒毓民等亦出席了座谈会。

深圳私募行业风险收敛

早在1999年8月，深圳创新投作为全国第一家由地方政府发起设立的股权投资机构应运而生。此后，深圳更是涌现出达晨创业、东方富海、松禾资本等一大批优秀本土创投机构以及盈峰资本、进化论资产、凯丰投资等众多证券类私募机构，形成了私募基金行业的“深圳力量”，共同为深圳实体企业发展、区域经济腾飞做出积极贡献。

十多年来，深圳经济的快速发展以及资本市场的发展壮大，特别是深交所中小板、创业板的设立和成长，为深圳私募基金行业提供了大量的创投机会，丰富的投资标的，以及更为便利的退出渠道。

凭借主场优势，深圳私募机构数量由2014年末的737家发展到目前的4370家，其中股权和创业投资类机构2341家，证券投资类机构1924家，产品只数由646只增至1.86万只，管理规模从1286.6亿元提升到2.29万亿元，私募机构、产品数量及管理规模均居全国前列。

深圳私募基金行业起步早、活力强，以民间资本为主，行业集中度高，民营控股私募机构数量占辖区私募机构总数91%。李至斌表示，深圳私募基金行业的这些特点，有别于北京、上海等地，是深圳民营经济发达、市场优胜劣汰良性循环的反映。

但由于私募机构准入门槛低、发展速度快，私募基金行业仍存在鱼龙混杂、良莠不齐等问题。近两年来，深圳证监局综合运用自查自纠、风险监测、现场摸排、核查处置等手段，在组织辖区4000余家私募机构开展自查自纠的基础上，依靠科技监管手段和现场摸排，重点查处风险机构，采取监管措施80余件，终身市场禁入2件。

结合摸排处置情况，深圳证监局建立“红黄绿”三级日常分类监管体系，实施差异化监管，依法打击清理红色机构，积极督促黄色机构整改转绿，引导绿色机构持续合规运营。截至2021年二季度末，存量绿色机构3484家，占比近八成，黄色机构583家，红色机构336家。

李至斌表示，深圳证监局已组织对辖区爆雷机构进行风险处置，随着日常监管的进一步加强，监管压力的进一步传导，央地协作的进一步优化，私募基金行业风险相互传染的链条得以阻断，风险蔓延的势头得到遏制，增量风险得到有效控制，辖区私募基金风险底数基本清楚，风险整体有所收敛。

私募迎来历史性发展机遇

尽管近年来，一些“伪私募”打着私募名义从事违法犯罪活动，导致劣币驱逐良币，对合规运营的私募机构募资造成影响，私募基金行业持续健康发展面临一些挑战。李至斌强调，当前我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，资本市场正处于改革期，社会财富正处于积累期，私募基金行业正迎来历史性发展机遇。

一是政策红利，为行业带来战略机遇。“十四五”时期，我国把科技自立自强作为国家发展的战略支撑，对于创新资本的要素需求将快速扩张；产业结构升级转型不断深化，行业发展的协调性不断提高，新技术、新产业不断涌现，为私募股权基金提供更多样化的投资标的选择；经济结构调整和国有企业改革的不断深化，将为并购投资基金发展提供难得的机遇；深圳“双区”建设的契机，赋予深圳私募基金行业深耕本土、领跑全国、辐射全球的光荣使命。

二是改革红利，为行业注入新的活力。随着全面深化资本市场改革的推进，重点领域改革的加快，注册制改革、新三板改革及发行、上市、交易等基础制度改革，都将为私募股权投资基金拓宽退出通道；推动上市公司提高质量，为私募证券投资基金提供了更多优质的投资标的；随着金融法治和基础设施建设的不断加强，私募基金监管法律法规的进一步完善，差异化监管机制的不断健全，登记备案标准及流程的持续优化，监管数字化智能化水平的持续提升，将进一步改善行业营商环境和生态环境。

三是需求红利，为行业带来源头活水。目前，我国人均国内生产总值已跨越1万美元关口，中等收入群体超过4亿人，随着全体人员共同富裕的逐步实现，资管新规打破刚兑的最后期限临近，居民对风险资产的配置需求将不断提升，同时，机构投资者投资品种的多元化，各类资本的规范健康发展，也将为私募基金行业的规模扩张提供充足的源头活水；此外，在党中央坚强领导下，我国率先控制住疫情，经济长期向好的趋势持续巩固，境内资本市场日益成为全球资产配置的重要引力场，私募基金行业也将获益良多。

恪守本职构筑行业新生态

中央财经委员会第十次会议强调，研究扎实促进共同富裕问题，研究防范化解重大金融风险、做好金融稳定发展工作问题，这为深圳私募基金行业进一步指明了方向。深圳证监局指出，为适应新时代新要求，行业机构应当切实增强责任意识、大局意识、品牌意识，坚守职责使命，提高站位、苦练内功，全面提升能力和水平。

一方面，行业机构要充分认识中国特色社会主义的基本国情，在投资过程中讲政治，守原则，把好方向，既要服务好国家战略，坚决防止资本无序扩张，防范少数人利用资本市场违法违规“造富”，也应聚焦投资主业，不搞“明股实债”。

另一方面，行业机构应严守私募姓“私”底线，不得向非合格投资者募资，不得公开宣传推介，不得保本保收益，不搞“资金池”，不从事非法集资及侵占、挪用基金财产等违法犯罪活动。忠实于投资者最佳利益，遵守契约精神，牢固树立“以诚立身”的行业品牌，立志做私募行业的“百年老店”。

深圳证监局表示，未来将认真贯彻落实党中央国务院的决策部署，坚持“四个敬畏、一个合力”，按照逐步化解存量风险、严格防止增量风险、实施分类监管、完善激励约束、营造良好行业生态的监管思路，补短板，强监管，守底线，促发展。

首先是不断优化私募监管。一是通过建立健全部门联动、央地协作、独立清退的风险化解处置机制，加快清理“类私募”“乱私募”“伪私募”等行业乱象，逐步化解存量风险。二是完善私募机构及私募产品登记备案流程，完善市场监管、金融监管等部门私募基金登记注册信息互联互通机制，严格防止增量风险。三是用好“红黄绿”分类监管机制，逐步建立全面、动态、精准的日常监管体系，提升监管精准度。

其次是完善行业激励机制。在分类监管基础上，指导深圳私募基金业协会探索建立“白名单”机制，在落户奖励、资金补贴、人才引进、引导基金扶持等方面，为持续合法合规经营的私募机构提供积极支持，促进其做优做强。

此外，还要引导行业机构积极为行业发声正名，共同打造行业良好形象。强化对私募机构的股东、实际控制人及从业人员的培训教育，提升行业规范运作意识。强化投资者教育，增强投资者风险意识，实现“买者自负、卖者尽责”。