严重依赖单一大客户中国移动 浩瀚深度闯关科创板

（原标题：严重依赖单一大客户中国移动 浩瀚深度闯关科创板）

从新三板转战科创板，日前北京浩瀚深度信息技术股份有限公司(以下简称浩瀚深度)冲刺IPO获上交所受理，拟募资4亿元，国金证券为其保荐机构。

浩瀚深度2018年、2019年、2020年营收分别为3.01亿元、3.55亿元和3.67亿元，同期对应的净利润分别为1535.59万元、3597.83万元和5336.22万元。近3年来，中国移动占公司当期主营业务收入的比例分别为86.19%、75.92%、87.91%。公司产品主要应用于电信运营商，前五大客户的销售额占主营业务收入的比重分别为98.75%、99.02%及98.90%。浩瀚深度的客户集中度较高，与华为等竞争对手相比，经营规模较小，抗风险能力相对不足。

国资转让方面曾有瑕疵

成立于1994年，浩瀚深度的前身是宽广电信，宽广电信脱胎于北京邮电大学和北京电信等。浩瀚深度两位实际控制人张跃、雷振明均来自北京邮电大学。雷振明自公司成立以来，历任公司执行董事、董事长、董事，现任公司董事。张跃毕业于北京邮电大学信号与信息处理专业，教授级高级工程师，曾先后在天津移动通信局、中国移动工作。2008年起任职于公司，在浩瀚深度历任公司副董事长、总经理、董事长，现任公司董事长。

浩瀚深度在招股书（申报稿）中表示，发行人历史沿革中曾经存在国有股权转让瑕疵。这3次国有股权转让发生在2000年左右，涉及北京邮电大学将相应股份无偿转让给雷振明等人。如2001年9月，浩瀚深度前身宽广电信股东会同意北京邮电大学将100万元出资额转让给雷振明等人。为弥补瑕疵，2020年3月，发行人向北京邮电大学递交《关于北京浩瀚深度信息技术股份有限公司历史沿革整改情况的申请函》，针对上述涉及国有股权变动问题提出整改方案。浩瀚深度在招股书（申报稿）中同时介绍，北京邮电大学应受偿本金及利息总计人民币667.38万元，该等金额已由发行人实际控制人雷振明于2020年5月向北京邮电大学指定账户支付完毕。

浩瀚深度在招股书（申报稿）中称，宽广电信历史上曾经存在国有股权变动相关瑕疵，但该等瑕疵已经教育部财务司批复同意，并由北京邮电大学进行了追溯审计、评估，雷振明实际支付了补偿款，北京邮电大学对整改情况进行了确认，确认前述瑕疵已经得到有效弥补、国有资产不存在流失风险。因此，相关瑕疵已取得有效弥补，对发行人本次首发上市不构成实质性法律障碍。

将从华为口中“抢肉吃”

作为专业研究DPI（即深度包检测技术）、DPI高性能应用实现的厂商，浩瀚深度自设立以来始终聚焦于互联网流量的智能化管控和数据应用领域，通过持续研发而掌握了以DPI技术（即深度包检测技术）为核心的一系列自主知识产权，在海量数据获取、高速数据处理和深度信息挖掘等方面拥有超过20年的实务积累和技术沉淀。

长期专注于网络智能化及信息安全防护领域，浩瀚深度主攻大规模高速网络流量的分析处理及数据采集应用，客户群体以中国移动等电信运营商为主。根据中国移动、中国电信等运营商的招投标文件，公司主要竞争对手为华为以及武汉绿网。

2020年，浩瀚深度营收为3.67亿元，而华为达到近9000亿元。与华为相比，发行人在战略地位、品牌知名度、资金规模、资产体量等方面均存在一定劣势。

报告期内浩瀚深度客户主要集中在中国移动等运营商，客户群体呈现行业集中、区域分散等特点。公司产品主要应用于电信运营商，前五大客户的销售额占主营业务收入的比重分别为98.75%、99.02%及98.90%，公司客户集中度较高，具有一定的客户集中风险。中国移动为公司第一大客户。公司2018~2020年对中国移动的销售金额分别为25924.72万元、26954.24万元及32227.53万元，占公司当期主营业务收入的比例分别为86.19%、75.92%和87.91%。公司对中国移动的销售占比较高，存在很高的依赖性。在业内人士看来，中国移动几乎贡献了浩瀚深度近九成的营收，单一客户依赖现象尤为突出。

浩瀚深度在招股书（申报稿）中提到，如果下游运营商客户由于国家产业政策的调整、宏观经济形势变化或自身经营状况不佳等而导致对公司产品的采购需求或付款能力降低，则可能导致公司无法获得相应订单以及资金来源，从而对公司的生产经营产生不利影响。

当然，浩瀚深度也面临行业机遇，随着互联网、5G、数字经济等产业的快速发展，以及网络安全形势日渐严峻、网络监管的要求不断完善提升，网络智能化需求爆发式增长。浩瀚深度本次募集资金用于公司网络智能化采集系统研发项目、网络智能化应用系统研发项目、安全技术研发中心建设项目以及补充流动资金项目。

关于浩瀚深度科技含量表现在哪里？相较于华为等产品的优势有哪些？国企股权转让后期赔偿金额是否合理等问题，《每日经济新闻》记者邮件采访了浩瀚深度方面，但截至发稿，尚无回应。