6月2日，沪深交易所公布9只基础设施公募REITs认购申请确认比例结果。其中，公众投资者认购申请确认比例最低的中航首钢生物质REIT，配售比例仅为1.76%，刷新了公募基金历史上最低配售比例纪录。此外，中国证券报记者根据公告信息计算，深交所4只REITs吸引申购资金超过590亿元，上交所5只REITs吸引资金超过580亿元，沪深两市9只产品共吸金近1200亿元。
不过，基金公司已经开始提示风险。中航基金指出，REITs属于国内资本市场的新成员，投资人群体尚未完全成熟，投资逻辑也未完全成体系，这都可能造成REITs二级市场的非理性波动。基金投资犹如栽花育苗，需要用时间来浇灌。华安基金表示，对于投资者而言，公募REITs适合作为长期的资产配置工具。投资者投资公募REITs，需要与自身投资目标以及风险属性相匹配。
“吸金”近1200亿元
6月2日，深交所发布了广州广河、首钢绿能、蛇口产园、盐港REIT4只基础设施公募REITs的认购申请确认比例结果。上交所同样公告了上交所首批5只基础设施公募REITs普洛斯、东吴苏园、张江REIT、浙江杭徽、首创水务的认购申请确认比例结果。
深交所公告显示，由于募集期间4只基础设施公募REITs网下和公众投资者的有效认购申请份额总额均超过该部分投资者的募集上限，基金管理人对网下投资者的认购申请采用“全程比例配售”的原则予以确认，对公众投资者的认购申请采用“末日比例配售”的原则予以部分确认。首钢绿能网下投资者和公众投资者的有效申请确认比例分别为10.72%和1.76%；蛇口产园网下投资者和公众投资者的有效申请确认比例分别为5.95%和2.39%；广州广河网下投资者和公众投资者的有效申请确认比例分别为20.03%和10.80%；盐港REIT网下投资者和公众投资者的有效申请确认比例分别为11.80%和8.80%。
上交所公告显示，张江REIT网下投资者和公众投资者的有效申请确认比例分别为11.29%和4.26%；浙江杭徽网下投资者和公众投资者的有效申请确认比例分别为20.58%和3.68%；首创水务网下投资者和公众投资者的有效申请确认比例分别为9.30%和2.41%；东吴苏园网下投资者和公众投资者的有效申请确认比例分别为25.95%和12.30%；普洛斯网下投资者和公众投资者的有效申请确认比例分别为14.95%和10.04%。
从公众投资者认购申请确认比例来看，首钢绿能配售比例最低，仅为1.76%。查阅资料发现，2019年12月发行的广发科技创新基金一日大卖300亿元，最终配售比例低至3.3%，创下公募基金配售比例新低。按此计算，首钢绿能的配售比例刷新了公募基金史上最低纪录。
此外，中国证券报记者根据公告信息计算，深交所4只REITs吸引申购资金超过590亿元，上交所5只REITs吸引资金超过580亿元，沪深两市9只产品共吸金近1200亿元。实际上，深交所4只REITs总募集金额约为143.71亿元，上交所5只REITs总募集金额约为170.32亿元，合计募集金额逾310亿元，相比1200亿元的天量，可以看到市场资金追捧的热情之高。
机构踊跃参与网下发售
本次9只公募REITs的发售均由战略配售、网下发售、公众投资者发售三个部分组成。
除了公众投资者的踊跃认购外，很多机构投资者也在积极参与网下认购。根据REITs发售公告，参与网下询价的网下投资者为符合相关条件及要求的证券公司、基金管理公司、信托公司、财务公司、保险公司及保险资产管理公司、合格境外机构投资者、商业银行及银行理财子公司、政策性银行、符合规定的私募基金管理人以及其他符合中国证监会及深交所投资者适当性规定的专业机构投资者。全国社会保障基金、基本养老保险基金、年金基金等可根据有关规定参与基础设施基金网下询价。
从深交所已公布配售比例的4只REITs产品来看，蛇口产园网下认购配售比例最低，仅为5.95%。蛇口产园REIT发售公告显示，共有116家机构投资者参与报价，其中90%以上为有效报价。在参与蛇口产园网下认购的机构投资者中，以私募基金居多，包括石锋资产、明汯投资、九章资产、磐耀资产等多家私募基金旗下产品。首钢绿能REIT发售公告显示，共有42家机构参与网下报价，均为有效报价。参与网下认购的机构投资者包括中信证券及旗下集合资管产品、国泰君安证券、广发证券、中金公司、申万宏源证券、中泰证券、华西证券等券商自营账户以及光大永明资管、华鑫国际信托等机构。
上交所5只REITs产品中，首创水务的网下投资者配售比例最低，为9.30%。参与首创水务网下认购的投资者也是机构云集，包括上汽颀臻（上海）资产管理、上海石锋资产管理、上海保银投资管理、中国人保资产管理等。
提示风险
与投资者的热情追捧相比，基金管理人则冷静很多。6月2日，中航基金在其官微上发布了致首钢绿能REIT投资人的一封信。
中航基金在信中指出，REITs属于国内资本市场的新成员，投资人群体尚未完全成熟，投资逻辑也未完全成体系，这都将可能造成REITs二级市场的非理性波动。基金投资犹如栽花育苗，需要用时间来浇灌。
华安基金指出，作为一类创新金融产品，公募REITs填补了国内资本市场的空白，也是国内投资者进行资产配置的又一新工具。但同时，由于其产品的特殊性，投资者在做选择时也需全面了解公募REITs的投资方向、风险收益特征、投资期限等信息，自主判断产品的投资价值，并充分考虑自身的风险承受能力，理性判断不盲从，谨慎做出投资决策。
华安基金进一步指出，首批公募REITs受到追捧，普通投资者踊跃参与。但这类产品的“不一样”之处也需要投资者注意，理性看待其投资价值。首先，公募REITs采取封闭式运作，由于投向的底层资产为基础设施，因此期限较长。从首批9只产品来看，封闭期从20年到99年不等，封闭期内投资者将无法申购和赎回。其次，投资者也需要正确理解公募REITs的“强制分红”概念。公募REITs是具有强制分红特征的产品，但也是权益类产品，不是保本产品。最后，首批公募REITs上市在即，考虑到资本市场对于公募REITs产品及其投资逻辑尚不甚熟悉，不排除首批产品上市后二级市场价格出现一定波动。建议投资者理性对待，避免追涨杀跌，导致投资损失。
本文来源：中国证券报
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