公募布局高景气赛道 寻找新的上涨“合力”

6月首个交易日，A股放量上涨，迎来开门红。公募机构指出，展望6月行情，在流动性短期趋于宽松、商品涨价压力有所缓解的背景下，市场情绪持续修复，A股仍将维持震荡向上趋势。市场有望在半导体、白酒、新能源等板块形成新的上涨“合力”。

　　震荡向上趋势有望延续

6月1日沪深两市成交额突破一万亿元，北向资金净流入11.03亿元，上涨个股超过2700只，赚钱效应较为明显。

从盘面上看，热点板块迅速轮动，医美、碳中和、证券、锂电等板块集体走弱；半导体板块再度走强，南大光电、北方华创、上海新阳等个股纷纷拉升。

招商基金指出，5月下旬以来，市场行情持续修复，主要刺激因素包括流动性短期趋于宽松、商品涨价压力有所缓解、人民币汇率表现较为强势。考虑到全球货币政策基调并未进一步收紧，且全球经济复苏前景良好，市场仍存在结构性做多机会。

平安基金认为，市场仍将维持震荡向上趋势。伴随着通胀预期缓和、流动性宽松、风险偏好修复，市场情绪在明显好转。

前海联合基金也认为，市场回暖有几方面原因：一是市场对通胀上行忧虑有所缓解；二是海外经济体延续积极财政政策，流动性收紧时点延后。

　　周期行情或进入尾声

景顺长城基金指出，从当前位置来看，市场的中期调整可能已经进入尾声，后市继续下探的压力有限。当前，市场正在寻找新方向上的合力，而后续动能可能仍然将是估值修复。从风格上看，全年大宗商品的供需偏紧，但当前周期板块的位置已经较高，且上涨已经持续了较长时间，受政策不确定性影响，周期行情或将进入尾声。

诺安基金指出，目前国内货币政策保持稳定，有利于市场估值进一步修复。此外，从经济数据来看，规模以上工业企业利润在继续改善，有望推动制造业投资持续向好。工业品价格快速上行，也推动了上游采矿业和原材料制造业利润快速增长。随着企业盈利改善，市场积极情绪或可延续。

在当前时点，景顺长城基金建议，投资者可持续关注市场的情绪面变化和政策的边际变化，并在优质资产中筛选可以逐步入场的相关标的，特别是前期调整幅度较大、基本面逻辑坚固、景气度保持高位的部分核心资产。对中长期投资者来说，当前可能已经来到布局时点，可关注半导体、电气设备和医药等主题性热点与基本面并重的板块机会。

　　高景气赛道进入布局区间

在具体板块布局上，前海联合基金指出，可重点关注有望率先形成上涨合力的板块，如新能源车产业链、CXO产业链、次高端白酒、金融财富管理产业等。此外，短期物价得以控制，也有利于中游板块的估值修复，如机械、军工等。受益于利率下行，科技板块可能迎来左侧布局机会。另外，“碳中和”主题的龙头股在调整之后，仍值得参与。

“半导体等高景气度赛道正进入布局区间。”创金合信科技成长基金经理周志敏对中国证券报记者表示，近期半导体板块出现反弹，有两方面原因：一是行业基本面较好。从去年四季度起，行业普遍存在产能紧张、缺货、涨价现象。从近期上市公司披露的年报和一季报来看，半导体公司业绩靓丽，不少公司出现了业绩翻番增长。二是自去年7月起半导体板块开始调整，调整的时间和幅度都不小，在回调后价格基本回归到了合理区间。

“综合基本面和股价走势两方面因素，半导体板块于近期出现了一轮上行行情。但是，在此轮反弹中，个股会呈现出较为明显的结构分化格局，表现好的更多是真正受益于行业涨价的标的。 ”周志敏说。

针对白酒板块，招商基金量化投资副总监侯昊表示，白酒行业将进入淡季，接下来需要观察酒企的挺价情况。目前来看，次高端酒、区域名酒受益于消费回补，修复动能较强，预计上半年白酒板块业绩仍有望超预期。建议通过定投逐步进行板块配置，平滑短期波动影响。时间拉长来看，在消费升级及行业集中度提升趋势下，白酒板块仍具备较好的配置价值。

着眼于半年到一年的时间，前海联合基金指出，随着工业企业利润改善，在智能制造战略推进背景下，科技研发创新投入有望持续加大，车联网、半导体、人工智能等板块有望进一步打开上涨空间，进入左侧布局期。在消费服务板块中有持续涨价能力的国产品牌有望迎来春天，如医美、化妆品、医疗服务、教育、中高端白酒等领域。