网易首页 > 网易财经 > 证券 > 正文

海外资管巨头“茅台加减法” 显现估值定价差异化

0
分享至

(原标题:海外资管巨头“茅台加减法” 显现估值定价差异化)

本报记者 王鹤 实习生 冯雨瑶

作为A股资本市场极具投资价值的标的,近段时间以来,市场关于贵州茅台加减法”的投资分歧已经从国内机构转移至海外资管巨头。

国际权威评级机构晨星官网数据显示,全球最大的中国股票基金“瑞银(卢森堡)中国精选股票基金(美元)”3月份大笔增持贵州茅台,3月31日持有贵州茅台的股份数较2月底增加了近15%。

截至3月31日,这只基金持有贵州茅台市值为8.78亿美元,约合人民币57.25亿元,贵州茅台为该基金持有的第三大重仓股。除贵州茅台外,瑞银(卢森堡)中国精选股票基金(美元)还重仓了腾讯控股、好未来、中国平安、阿里巴巴、网易等。

而在今年1月下旬,在全球多只基金掀起减持贵州茅台的热潮中,“瑞银(卢森堡)中国精选股票基金(美元)”也位列其中。

“贵州茅台属于A股市场的核心资产、白酒龙头,本身具有确定性的增长能力,前期市场抛售,一定程度上与估值偏高因素有关。”腾讯证券研究院专栏作家郭施亮向《证券日报》记者表示:“伴随着后期贵州茅台股价从高位回调20%左右,其估值压力明显下降,这可能是外资在这个时间点考虑加仓贵州茅台的一大原因。”

不过,郭施亮进一步强调道:“尽管贵州茅台50多倍的估值仍不便宜,但需要注意的是,市场对白酒股的估值认可度在不断提升,市场更愿意用明后年的盈利增速能力为贵州茅台进行估值定价,如果茅台在明后年仍然是10%以上的盈利增速,那么,按照现在的股票价格,估值也会随之下降。”

与瑞银(卢森堡)中国精选股票基金(美元)加仓贵州茅台的操作相反的是,持有贵州茅台最多的国际“大鳄”——资本集团旗下基金“资本集团-新世界基金(卢森堡)”,在3月底减仓了其持有的贵州茅台数量,持有比例较2月底减少了7.34%。

加仓还是减仓?从3月底两大海外资管巨头的操作来看,出现了分歧。其实,关于贵州茅台的投资分歧在国内投资机构早就存在。

前不久,中信证券曾高调喊出“维持贵州茅台未来1年目标价3000元”的评级。其认为,展望未来,贵州茅台“非标”率先提价确保2021年增长,“普飞”批价稳定后,提价基础逐步夯实,期待未来“普飞”提价带来更多增长势能。

华安证券亦发表研报表示,贵州茅台未来价、量齐升逻辑仍顺畅且确定性高,营收、利润均能维持年复合增双位数,维持“买入”评级。

但是,随着贵州茅台所在白酒板块的持续回调,也有机构提出了不同观点。东兴证券认为,白酒板块估值30倍-40倍较为合理,即板块整体有10%-30%的下跌空间。

“相比来看,国内机构的分歧更为严重,分歧点主要聚焦在核心资产的估值定价上。在全球宽松货币环境下,国际资本进行博弈,也是一种估值定价差异化的信号显现。”郭施亮称,“随着外资的话语权与影响力的提升,贵州茅台的估值定价会更倾向于外资机构的定位。茅台估值是否已经企稳,一方面看外资资本的净增持力度以及持续性;另一方面看明星基金什么时候开放大额申购,这也是一个比较重要的参考信号。”

“尽管,海外资管巨头在对白酒龙头股的投资价值问题上,目前存在一些分歧,有减仓的,也有加仓的,但这并不能改变白酒龙头股的长期投资价值。”前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉《证券日报》记者,只看市盈率,看公司的财务回报来评估白酒龙头股的价值,实际上是严重低估了它的价值。更应该考虑的是其品牌价值、品牌溢价。长期来看,白酒股尤其是白酒龙头股的长期投资价值可观。

相关推荐
热点推荐
朱珠的瓜比大s的瓜还大啊!好精彩!

朱珠的瓜比大s的瓜还大啊!好精彩!

Yuki女人故事
2024-03-16 22:29:37
中国罢工违法吗?

中国罢工违法吗?

法妞问答
2024-01-26 09:06:42
何祚庥院士:我的工资和退休金都是我参与科学劳动应给我的报酬。

何祚庥院士:我的工资和退休金都是我参与科学劳动应给我的报酬。

中国新派诗人冷雁
2024-03-18 02:11:47
有认识这个美女的吗?

有认识这个美女的吗?

娱乐圈酸柠檬
2024-03-16 11:04:55
美女系列二(四十二)

美女系列二(四十二)

坠入二次元的海洋
2024-03-17 13:22:02
心惊胆战!浙江衢州,一名男子在户外水渠,发现一条又黑又大的蛇

心惊胆战!浙江衢州,一名男子在户外水渠,发现一条又黑又大的蛇

石辰搞笑日常
2024-03-18 21:13:48
没想到老年人的瓜这么多!网友的评论太炸裂,我小脑都萎缩了

没想到老年人的瓜这么多!网友的评论太炸裂,我小脑都萎缩了

夢婷
2024-01-05 12:09:08
性生活互吻私处,真的健康吗?

性生活互吻私处,真的健康吗?

徐海洋的历史故事
2024-02-19 14:43:47
人民日报发声,撕掉了这些明星的遮羞布,没一个值得惋惜!

人民日报发声,撕掉了这些明星的遮羞布,没一个值得惋惜!

小故事大娱乐
2024-03-19 09:17:26
超辽宁升第一!新疆32分大胜横扫南京:齐麟31分 阿不都21+11

超辽宁升第一!新疆32分大胜横扫南京:齐麟31分 阿不都21+11

醉卧浮生
2024-03-18 21:30:41
又轰下40+9+8!他这样打下去,乔丹的NBA纪录就不保了

又轰下40+9+8!他这样打下去,乔丹的NBA纪录就不保了

篮球大视野
2024-03-18 10:51:52
原来李小冉15岁就已经如此美貌,这就是传说中的从小美到大吗?

原来李小冉15岁就已经如此美貌,这就是传说中的从小美到大吗?

小叮见文
2024-03-18 17:10:42
俄罗斯,踩中国线了

俄罗斯,踩中国线了

新动察
2024-03-14 09:44:14
全红婵,你太过分了

全红婵,你太过分了

体育就你秀
2024-03-19 09:00:03
美国核聚变初创BLF利用高功率激光实现持续核聚变,已吸引软银和伊藤忠投资

美国核聚变初创BLF利用高功率激光实现持续核聚变,已吸引软银和伊藤忠投资

DeepTech深科技
2024-03-18 18:31:54
广西医科大学第一附属医院现任主要领导

广西医科大学第一附属医院现任主要领导

识海纵横
2024-03-19 06:45:03
tiktok离被封禁又进了一步

tiktok离被封禁又进了一步

李玄清
2024-03-18 13:00:03
王思聪新女友身份被扒,疑似19岁网红苡慕,两人年龄相差17岁

王思聪新女友身份被扒,疑似19岁网红苡慕,两人年龄相差17岁

牧歌侃娱
2024-03-16 15:37:14
凯特王妃和威廉王子的密友公布他们的情况,全新细节展示

凯特王妃和威廉王子的密友公布他们的情况,全新细节展示

土澳的故事
2024-03-18 22:37:48
富士康转移生产线,裁撤32万岗位,是我们的错?我们赶走了它?

富士康转移生产线,裁撤32万岗位,是我们的错?我们赶走了它?

宏哥谈商道
2024-03-18 18:00:03
2024-03-19 12:02:44

财经要闻

"围猎"三丰智能:合作方可能无实际业务?

头条要闻

"中奖千万被彩票店主表哥冒领"当事人:对方买房并离婚

头条要闻

"中奖千万被彩票店主表哥冒领"当事人:对方买房并离婚

体育要闻

温水煮青蛙,最后发现自己才是那只蛙

娱乐要闻

李惠利发声道歉!柳俊烈劈腿确凿

科技要闻

1块顶上代5块!英伟达新王牌让世界用上AI?

汽车要闻

新能源车自燃率更低?院士9个数据错8个

态度原创

教育
手机
房产
时尚
公开课

教育要闻

紧急提醒!这些专业考研后才能“扶摇直上”!

手机要闻

realme 真我 GT Neo6 SE 手机线稿图曝光,横向矩阵镜头设计

房产要闻

最新!海南18市县,征地地价公布

早春穿什么?在日杂里找穿搭灵感,时髦耐看还适合40岁的女人

公开课

张雪峰:想多挣钱,得学理工科

无障碍浏览 进入关怀版
×