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“独乐乐不如众乐乐”!煤炭龙头9成分红近300亿元带飞板块崛起!

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(原标题:“独乐乐不如众乐乐”!煤炭龙头9成分红近300亿元带飞板块崛起!)

文 | 张颖 任世碧

3月29日,煤炭板块表现亮眼,其整体上涨4.03%,大幅跑赢上证指数(涨幅0.5%),位居同花顺板块涨幅榜前列。具体到个股方面,辽宁能源、中国神华、恒源煤电等3只个股涨停,兖州煤业中煤能源也分别大涨9.64%、8.73%,靖远煤电、金能科技、神火股份、开滦股份和陕西煤业等5只个股涨幅也均逾5%。

对于今日煤炭板块强势表现,接受《证券日报》记者采访的私募排排网研究主管刘有华表示,今天煤炭板块的上涨,更多是基于板块龙头股中国神华大比例分红,提振了市场对煤炭板块的投资热情。看好煤炭板块中的龙头企业:一方面“碳中和”影响下,煤炭行业有望迎来供给侧改革,其中具有技术和环保优势的龙头企业最受益;另一方面板块整体估值偏低,而且煤炭属于分红稳定的板块,因此具有非常强的防御特性;在经济复苏的大背景下,煤炭需求有望持续回暖,带动板块业绩提升。

《证券日报》记者梳理了目前机构分析师观点发现,煤炭板块具备四大积极因素支撑:

一是,业绩逐步改善。《证券日报》记者根据同花顺数据统计发现,截至3月29日收盘,已有8家煤炭行业上市公司披露了2020年年报业绩,陕西黑猫(866.05%)、新集能源(47.05%)、上海能源(16.35%)和中煤能源(4.90%)等4家公司报告期内实现净利润同比增长,占比五成。同时,有5家公司也披露了2020年年度业绩快报,山西焦化(132.6%)、陕西煤业(19.82%)和广汇能源(16.31%)等3家公司2020年全年净利润也实现同比增长。

另外,截至目前,广汇能源、开滦股份已率先披露了2021年一季度业绩预告,这两家公司报告期内有望实现净利润同比增长。具体来看,广汇能源预计2021年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润为7.8亿元到8.3亿元,同比增加5.21亿元到5.71亿元,同比增长200.73%到220%;开滦股份预计2021年1月份-3月份归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比变动值为:25600万元至30600万元,与上年同期相比变动幅度:78.94%至94.35%。

国泰君安证券表示,2021年1月份-2月份全国原煤产量6.2亿吨,同比增长25%,增幅较大主要由于2020年同期疫情影响之下的低基数;但从环比情况来看,1月份-2月份,全国原煤日均产量1047万吨,较2020年12月份减少88万吨(8%),即煤价高点时刻的增产保供已经宣告结束,相对的强需求将带动煤价触底反弹。高强度生产和产量恢复之下符合同比“量价齐升”,企业今年一季报盈利将存在大幅提升空间,且该增长在二季度仍将延续。

二是,2020年分红超预期。统计显示,截至目前,有7家煤炭公司公布2020年分配预案,拟分红金额共计362.30亿元。其中,中国神华拟分红金额居首,达到298.49亿元,兖州煤业、淮北矿业拟分红金额也分别达到29.73亿元、14.45亿元。从股息率来看,以3月29日收盘价计算,有6只煤炭股的股息率超过银行一年期存款利率1.5%,中国神华、兖州煤业、淮北矿业等3只煤炭股股息率均超5%,分别达到9.08%、6.92%、5.59%。 “今天煤炭板块的大涨让人有点意外,梳理后直接因素有两点:一是煤炭龙头中国神华披露2020年年报,主要财务数据营收和利润略有回落,但经营活动产生的现金流量净额为812.89亿元,同比增加28.8%。值得称赞的是2020年公司再次大手笔分红,2020年公司拟派发现金流红利1.81元/股(含税),分红率高达91.8%,对应3月29日A股收盘价(19.94元)股息率达逾9%。这种高分红直接带动了煤炭板块崛起。二是近期苏伊士运河‘堵塞’,使得国际原油价格大涨,间接上利好国际能源价格短期上行。”巨泽投资董事长马澄对《证券日报》记者表示。 天风证券的研究观点认为,根据中国神华和兖州煤业年报,2020年分红比例分别为91.8%和77.13%,都高于其最低分红比例。根据3月29日最新收盘价,两家公司股息率分别为9.08%和6.92%,2020年分红大超预期,高股息率彰显投资价值。

三是,做多资金涌入板块布局。统计显示,3月29日,煤炭板块整体呈现资金净流入态势,合计吸金6.83亿元。中国神华、陕西煤业最受追捧,分别为4.23亿元、1.66亿元,兖州煤业、神火股份、潞安环能、辽宁能源、恒源煤电、山西焦煤、山西焦化等个股当日也均受到2000万元以上大单资金抢筹。 四是,估值普遍较低。统计显示,截至目前,有21只煤炭股最新动态市盈率不足20倍,冀中能源、潞安环能、华阳股份、上海能源、恒源煤电、中煤能源、平煤股份、靖远煤电、开滦股份和山西焦煤等10只个股最新股价处于破净状态,具有较高的安全边际,估值优势显著。

华西证券表示,煤炭作为顺周期逻辑下尚有较大估值修复空间的板块,低估值和高股息属性符合近期的资金配置偏好。 对于板块的投资逻辑,国泰君安证券表示,煤炭板块当前11倍估值、1倍市净率依然处于极度低估水平,短期看盈利增长,中长期看分红提升,煤炭优质龙头价值重估已经开启。推荐:1.龙头陕西煤业、中国神华;2.受益全球复苏(煤化工)的兖州煤业、中煤能源、宝丰能源、金能科技;3.焦炭维持长期景气,开滦股份;4.产能扩张的淮北矿业、山西焦煤。 表:已披露年报 且公布2020年年度分配预案的煤炭股一览

制表:任世碧

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图片|包图网   制作 | 张昕   编辑 | 孙倩

审核 | 赵子强   终审 | 马方业

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