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打新踩雷!B站港股上市首日破发 近7万人中签被套

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(原标题:打新踩雷!上市首日破发,近7万人中签被套,公司两亿用户淡定?董事长:建议关注长期价值)

时隔三年, B站仍没有走出破发怪圈。

3月29日,哔哩哔哩(简称“B站”)正式在香港联合交易所挂牌上市。B站发行价为808港元,不过开盘就遭遇大跌,跌幅一度达6.81%。截至记者发稿前,B站跌幅为3.22%,每股783港元,市值达2982亿港元。

打新踩雷!B站港股上市首日破发 近7万人中签被套来源:哔哩哔哩提供

B站此前披露,本次香港公开发行的成功中签人数为6.88万人。申购500股稳获一手(20股),中签率10%。

值得注意的是,B站2018年3月28日(美国时间)在纳斯达克敲钟上市,当时的发行价为11.50美元,截至当日收盘,B站股价下跌2.26%,报11.24美元。

打新踩雷!B站港股上市首日破发 近7万人中签被套来源:Wind截图

港股上市首日再度遭遇破发,B站董事长兼CEO陈睿坦言,B站二次上市遇到中概股过去五年最大跌幅,算是一个“黑天鹅事件”事件,在这种情况下,能够顺利上市已经算是成功了。他对公司充满信心,称将反映在长期发展上。“回想三年前在纳斯达克上市的时候,也遇到一系列股市波动,我们第一天也是破发,今年有点‘Yesterday Once More(昨日重现)’的感觉。我当时说过一句话,十年之后没有人会关注哔哩哔哩的股票在第一天是涨还是跌,但是大家会记住B站是一家发展前景很好的公司。”

陈睿此言不虚。Wind数据显示,在今年2月中旬,B站美股股价曾创下历史新高,上市累计涨幅高达1224.2%。截至最新交易日,B站上市三年涨幅依然有763%。

美股上市三年涨幅最高达12倍

对于B站破发,业内人士并不感到意外,最近整体市场回调幅度比较大,尤其是互联网企业,所以很大程度上会影响资金的参与热情。

近三个交易日,中概股集体萎靡,跟谁学暴跌46.88%,爱奇艺暴跌39.7%,腾讯音乐大跌36.77%,百度大跌20.24%。

对于美国SEC可能落实《外国公司问责法案》一事,陈睿表示:“三年前在纳斯达克上市时,美国资本市场是开放的,所以我希望保持这种开放,开放是它的竞争力。至于《法案》,我们在密切关注和研究。”

华东某券商传媒互联网分析师林铭(化名)告诉中国证券报记者,目前市场更倾向于选择防御性公司,就是有利润的标的,所以腾讯阿里巴巴更受待见。原来那些估值相对要看长远的一些公司,在这种市场环境下,市场愿意给的估值就会保守一些,这其实是市场环境的原因。

林铭进一步解释,互联网公司分两种,第一种是要把未来的收益率贴现过来,关注远期盈利。还有一种成熟型公司,比如说腾讯今年赚多少利润,就给多少估值。“前者关注的是2025年估值,大家如果情绪比较恐慌了,是不是对2025年的估值就会有一定的收缩?比如说我原来假设2025年100亿元利润,现在我可能假设2025年只有80亿元利润,因为在行情不好的时候,大家对确定性的要求进一步提升,会谨慎一些。”

上海某基金公司研究员指出,B站目前估值偏贵,而且公司自身运营能力和算法还有很大的提升空间,用户破圈的同时运营能力没有完全跟上,2023年目标做到4个亿MAU(月活跃用户), 相当于再翻一倍,对算法和运营的考验会加重很多。“其实说白了就是在4亿MAU的时候,如何保证不同喜好不同圈层的人在一个平台能和谐相处,现在看这个东西需要对用户群体的精确观察和内容的精准推送。否则一旦社区氛围被破坏,会有大量的用户流失和沉默,对平台的商业化会有很大影响。”

尽管目前市场遇冷,但陈睿建议投资者关注B站长期价值。此言不虚,B站是一只十倍股。Wind数据显示,自2018年3月28日上市以来,B站在2020年进入上行通道,在今年2月16日创下上市以来新高,累计涨幅达1224.2%。近一个月B站与其他中概股都遭遇大幅回调,截至最新交易日,B站上市三年涨幅依然有763%。

哔哩哔哩美股走势

打新踩雷!B站港股上市首日破发 近7万人中签被套来源:Wind截图

月活目标4亿

招股书显示,B站以每股808港元的发行价,共计发行2500万股公司Z类普通股,募集资金净额约198.7亿港元(行使超额配股权前)。如全额行使超额配股权,B站将额外发行375万股股份,获得额外募集资金净额约29.96亿港元。

B站创建于2009年6月26日。走入成立的第十二个年头,B站邀请了十二位UP主共同参与敲钟仪式。他们来自生活、游戏、时尚、知识、动画、鬼畜等不同的内容分区,是B站多元内容快速发展的重要参与者。以UP主“老番茄”为例,他自2013年起就在B站进行视频创作,内容覆盖游戏、生活等领域,也是B站首位粉丝量破千万的UP主。

2018年3月28日,B站在美国纳斯达克挂牌上市。此次回港二次上市,B站已经发展为拥有2.02亿月活用户的综合性视频社区。其中,超过86%的月活用户都在35岁及以下,年轻群体依旧是B站用户的主流。

2020年第四季度财报显示,B站91%的视频播放量来源于PUGV(专业用户创作视频)。UP主创作的高质量内容,构成了社区内容生态的基石。平均每月有190万的UP主活跃在B站,月均视频投稿量达590万。在“视频化”成为重要趋势的当下,B站逐步成为年轻一代消费与创作视频内容的首选平台。

B站在商业化方面也经历了高速发展。2020年全年,B站总营收达120亿元,同比增长77%。游戏、增值服务、广告、电商及其他业务均实现快速增长,推动B站营收结构日益均衡。

招股书显示,此次B站募资金额将用于优质内容投入、自主技术的开发与创新、销售及营销,以及一般公司用途及运营资金需要,从而支持社区健康、高质量的增长。

值得注意的是,B站的月均活跃用户于2020年第四季度正式突破2.02亿,同比增长55%,社区增长迈入全新里程碑。而移动端月均活跃用户也达到了1.87亿,用户活跃度保持积极。在近期的财报电话会上,陈睿提出了一个未来三年的目标,即到2023年,B站的MAU要达到4亿。

随着用户数上到新台阶,“破圈”成为B站的当务之急。2018年以来,B站在平稳推进游戏、广告、大会员三大业务的同时,持续推进更多泛娱乐业务。同时,B站不断扩充主站内容品类,现已涵盖动画、音乐、知识、生活、数码等16个品类。未来,B站将通过“新星计划”等激励方式扶持更多的品类,吸纳更多受众群体,实现真正“破圈”。

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