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凯雷联合创始人:我们在投资上犯过三个错误

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“我们在投资上犯过三个错误,第一个是扎克伯格刚刚创立Facebook需要融资的时候,我们拒绝了他们;第二个是我们在亚马逊IPO之后过早卖出了它们的股票;第三个是虽然我们早早投资了携程,但却没有邀请你(沈南鹏)来凯雷合作做风险投资,而这或许是我犯过的最大错误。”

3月20日,中国发展高层论坛2021年会上,凯雷投资集团联合创始人、联席执行董事长大卫·鲁宾斯坦与红杉资本全球执行合伙人沈南鹏展开对谈时抛出上述观点。

大卫·鲁宾斯坦是私募股权投资行业的领军人物,也是凯雷投资集团的创始人之一。

对于凯雷为何能成为世界上最大的股权投资公司,有什么秘诀,大卫·鲁宾斯坦谈了三点经验:“第一,当你被赶出城的时候,站起来,假装自己是出去打猎,意思是说,要学会利用好身边的环境。第二,我当时想到了一个改变私募股权行业的点子,历史上私募股权行业是一次只融一支基金,你可以有一支风险基金或者一支并购基金等,而且一般都是在你所在的国家和地区。我想到的是同时运作多支不同的基金,然后把这个组合全球化,这就是我们做的事情。第三,我有几位一直愿意共同合作的合伙人,一起共事已经三十四年了,我们各自聚焦自己最擅长的领域,从不会想着如何去削弱对方,这是我们做事的方式。”

在与沈南鹏对谈时,两人均认为投资做决策靠的是心和直觉。

大卫·鲁宾斯坦说,有时候,一些比较年轻的投资人会觉得,是否投资和投资决策的质量取决于投资报告多厚,一个500页的投资报告好像能帮人做出一个很好的决策。

“如果一个人只会读投资报告,就不会成为一个成功的投资人。预测未来的能力不是能从商学院里获得的,靠的是直觉。”大卫·鲁宾斯坦说,巴菲特做投资决定的时候,只需要一张纸的备忘录,然后凭直觉做出决策。巴菲特的直觉比很多投资人要好,所以最终直觉考验的是人的胆量和经验。

谈及优秀创业者的领导力特质,大卫·鲁宾斯坦表示,在新冠肺炎疫情期间,许多商界领袖展现了非凡的领导力,甚至在危机中重塑了他们的业务。

“工业革命花费了100年的时间才改变了我们的商业模式,互联网用了大概20到25年,移动互联网5到7年,而疫情之下,以Zoom为代表的新技术用了不到1年的时间就改变了我们的生活和工作方式,而那些最好的投资人和商界领袖都很快适应了这种变化,并且在其中发现了投资和商业机会。”大卫·鲁宾斯坦认为,顶尖商界领袖的领导力,最明显的特质之一就是不拘于过去的经验,敢为人先,冲破阻碍,抵达未来。

对于美国1.9万亿美元刺激计划是否会对资本市场造成很大的影响,大卫·鲁宾斯坦表示,经济会更快复苏,但整个经济刺激计划可能要比实际需求大2至3倍。

“第一,可能会有更高的通货膨胀,这点是毫无疑问的,但是迄今为止,我不认为这是一个很大的问题,因为过去很长时间通货膨胀都不严重。第二,可能有比较高的债务,但是美国已经有很高的债务了,所以我觉得资本市场不会对此大惊小怪。第三,还有利率的问题,因为利率之前太低了,我们认为其实并不会对整体的资本市场和股票市场造成太大的影响。”

不过,大卫·鲁宾斯坦也坦言,美国1.9万亿美元刺激计划会在两到三年的时间才会出现负面影响,比如,通货膨胀。

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